近期，“占领华尔街”运动迅速扩展到美国几百个城市，并逐步影响到很多西方国家。19世纪中叶，美国作家福勒曾经描述过那个时期美国一些民众对于华尔街的印象：“那里的人们在从事着一种可怕的交易，靠榨取邻居和朋友的血汗养肥自己”。
过去200多年中，人们对于华尔街的看法似乎没有发生太大改变，而围绕资本市场的争论也从未停息过。追溯全球资本市场发展的历史，对于我们理解正在发生的国际金融经济变局，研判其发展方向，并探讨如何推动我国资本市场健康发展，会有一定的帮助。
全球资本市场的演进历程与启示
人类的金融活动始于货币的出现。伴随着商业的繁荣，企业借助银行的信用向存款人间接融资的行为，在15、16世纪欧洲的意大利等地逐步兴旺起来。17世纪前后，企业依靠自身的信用，在资本市场向投资者发行股票或债券进行直接融资的金融活动。
从历史上看，资本市场是商业信用发展的结果，也是股份制和市场经济发展到一定阶段的产物。
但早期的资本市场上，企业往往缺乏商业信用，甚至有很多骗局，而投资者也缺乏风险识别能力，因此，欧洲最早的三大资本市场，都不约而同地因为过度投机和欺诈而遭遇了一场危机。
美国的资本市场从诞生第一天起，也和经济社会的发展密不可分。从国债发行支持战争债务重组，到运河和铁路股票上市促进经济一体化和农牧业规模化生产，华尔街都扮演了重要角色。在不到200年的时间里，美国迅速超越欧洲列强，在包括高科技产业在内的诸多领域雄踞世界首位，是作为虚拟经济代表的华尔街和美国实体经济协同发展的结果。
达到辉煌顶点的华尔街也埋下了由盛而衰的种子。2000年前后，随着互联网产业泡沫的破裂，华尔街将房贷证券化产品作为一个新的增长点；与此同时，华尔街本身大量的杠杆化操作、金融创新泛滥和美国社会无节制的信用消费等推波助澜，造就了2008年一场波及全球、影响深远的金融危机。
在某种意义上，目前正在发生的欧美债务危机仍然是2008年危机的延续。
启示之一：资本市场和一国的经济社会发展相伴相生，而脱离经济社会需求的金融发展会带来灾难
在运河铁路的修建、南北战争、重工业化、高科技浪潮这些重要历史事件中，我们都可以看到美国的资本市场发挥了重要作用。一个发人深省的历史事实是，1895年发生了中日之间的甲午海战。尽管当时中国的GDP总量是日本的5倍，但缺乏战争集资能力，北洋水师的舰队维护和炮弹供应严重不足，终以完败告终；而日本依托其资本市场发行国债，迅速动员了全社会的资源支持战争。
从郁金香泡沫到2008年的金融危机，世界金融历史也说明，脱离经济社会的金融发展会带来危机和灾难。在美国历史上，代表着社会民众和实体经济的“主街”，与代表着虚拟经济的“华尔街”是一对相互依存的矛盾体：凡是两者结合得比较好，美国经济社会就发展得比较顺利，凡是两者偏离，就会给经济社会带来沉重的打击。过去十几年中，美国的金融服务业过度膨胀，再次带来了危机，近期“占领华尔街”等事件就是两者失衡带来严重社会问题的一次集中爆发。
启示之二：资本市场代表着市场化的资源配置方式，但诚信缺失和非理性因素也会带来市场失灵
资本市场将人类经济活动中的很多要素转化为证券，公司的股份成为股票，信用成为债券，人的潜能成为期权，在电子平台上便捷迅速地交换。而市场参与者在买卖证券、寻求自身利益的同时，客观上推动了社会资源配置的优化。从长期来看，更多的金融资源走向资本市场是一个基本趋势。有效的市场化资源配置方式，是美国经济得以迅速崛起，并在高科技浪潮中步步领先的重要原因。
资本市场也对社会诚信水平和法律制度等方面提出了更高的要求。而且，资本市场是一个最为人性的市场，人性中的自私、贪婪、狂热等弱点，往往在资本市场上表露无遗，市场因而常常表现出较强的非理性和脆弱性，有时会偏离实体经济的发展，并出现危机。美国金融学家福古森曾计算过，“自1870年以来，人类一共发生了148次大大小小的金融危机”。但危机也会带来变革，正是1929年的股灾带来了现代金融体系的基本监管框架。
启示之三：2008年的金融危机对全球化时代的资本市场发展和监管提出了新的挑战，对世界经济金融格局也将产生深远的影响
此次危机首先表明，全球金融一体化的趋势正在加剧，各国金融市场 相互影响的程度超出了原来的想象，这要求我们加快我国资本市场的发展步伐。其次，“资本市场已经跨越了国界，而监管还止步于各国的边境之内”，未来，我们应该积极参与全球金融监管协调机制的建设并寻求适当的话语权。第三，危机及随后的金融动荡加快了业已开始的东西方格局的调整步伐，世界的重心加速向新兴国家倾斜。但欧美经济复苏进程的缓慢，也可能拖累中国和其他新兴经济体的发展，从而形成一种相互影响、相互缠绕的复杂格局。但如果我们调整得好，也会加快崛起的进程。
推动我国资本市场健康发展的宏观背景与战略措施
上个世纪70年代末期以来的经济改革大潮，推动了资本市场在中国的出现和成长。中国资本市场从无到有，从小到大，从区域到全国，得到了迅速的发展，在很多方面走过了一些发达市场几十年，甚至是上百年的道路，成为了全球第二大资本市场。而始于19世纪末期、同为新兴市场的印度和巴西市场，今天位列全球第五和第八。
