除中投公司增持银行股以外，市场传出私募基金开始大手笔接货。厚朴基金14日从苏格兰皇家银行接下32.4亿H股，相当于后者减持规模的三成，涉资约55亿港元。
一些在港股投资的私募经理表示，较为看好银行股。上海陆家嘴一位不愿透露姓名的私募人士认为，香港中资银行股估值已经合理，目前分歧较大的是坏账到底有多大。不过，股价跌幅已经很大，在某种程度上对坏账的规模也有所反映。
近期香港中资银行股的认购权证也很有“市场”。法巴银行董事翁世权介绍，在中资银行股股价下跌时，有很多资金建仓认购权证，但在这些正股上涨时，则买风不盛。他认为，买入认购权证的举动不是对冲正股风险，而是投资者看好中资银行股，但“不敢追高”也说明投资者不敢过分看高内地银行股。
券商：内地银行股中性偏好
中银国际日前指出，中国的银行可能需要承担支持经济增长的社会责任，受政策驱动的贷款增长将影响银行业应对经济下降周期的能力和资产质量，息差将面临压力，导致股权回报率较低。
然而，中银国际认为，虽然基本面严峻，但如果股价大幅下跌，短期宏观经济数据改善，或者政府的税收政策变得更加有利，将出现短线投资机会。中银国际将中资银行股评级为“中性”，且看好交通银行、工商银行和中国银行。他们的共同点是：低估值、低资产风险和审慎经营业务。
京华山一研究员邓以阳表示，经过近期大股东减持后，中国银行面临进一步抛售的压力有所减弱。京华山一认为，该股面临的短期抛售压力暂时得到缓解，由于现有股东持股比例均较小，受进一步减持的影响不大。但由于息差收窄，而贷款规模扩大，内地银行可能面临一定的坏账风险。（记者 贺辉红 深圳报道）
近期在外资减持中资银行股的同时，中投公司在频频增持。在这场“外资撤、内资进”的银行股博弈过程中，谁会成为最后的赢家？
自去年底开始，随着限售股解禁期到来，当初以战略投资者身份介入中国几大商业银行的外方股东纷纷减持套现。外资的陆续撤离，不仅对在香港上市的中资银行H股施加了较大压力，对内地投资者也产生了一定心理影响。专家认为，对外资这种撤离行为需要客观分析，其中更多的是一种财务行为，并非完全看淡中资银行股前景。
自美国金融危机爆发以来，美国以及欧洲众多金融机构被相继拖下水，大批国际金融巨头深陷流动性危机，除了借助政府部门的紧急救助外，被迫展开了一场事关生死的“去杠杆化”自救。在这一过程中，一些金融机构迫不及待地变现股票等资产，甚至是不计成本地套现。从这些“拆西墙补东墙”的行动来看，外资在限售期结束后急欲套现所持中资银行股，也就不足为奇了。
与外资纷纷撤离形成鲜明对照的是，中投公司最近一直在增持工行、中行、建行等银行股，表明了其对银行股投资价值的认可。目前，市场对银行股的最大担心在于，经济减速会否引起不良贷款率上升。
据测算，2009年整个银行业不良贷款率可能仅上升1.5%。与深陷金融危机泥潭的国外金融机构相比，我国银行业整体资产及财务状况要好得多。经过去年以来的持续下跌，我国银行股整体已进入估值底部，无论是PE还是PB水平，目前沪深两市仅有钢铁股低于银行股。
据WIND统计数据，截至上周末，A股市场银行股PE、PB分别只有9.83、1.89倍，远低于两市平均水平的15.34、2.26倍。
如此来看，外资选择在目前的时点撤离，显然是不得已而为之。中国银行副行长朱民日前指出，外资减持主要是因为遭遇了金融危机，自身财务压力很大。另外，撤离的外资股东也反复强调，对中国银行业充满信心，会继续在中国市场开展业务。(赵彤刚)
本刊记者在对中国银行进行采访时了解，经过五年的股改，中国银行的财务状况已经有了极大改善，不良资产大幅降低，收益远远大于付出。
截至2008年9月，中国银行的总市值为1270亿美元，列全球大银行第六位。2006年中国银行分别在香港联交所和上海证券交易所成功上市，成为国内第一家在国际、国内资本市场上市的银行。
回望2003年，中国银行此时正处于一个资不抵债的困难境地。2003年，中国银行所有者权益余额2233亿元。按照审慎会计原则（2001年金融企业会计制度）进行追溯调整，需对不良资产补提资产减值损失准备2360亿元，另外还需确认预计负债61亿元，上述两项合计2421亿元，超出中国银行所有者权益188亿元，实际上资不抵债。
2003年底，股份制改革正式启动。2005年下半年至2006年上半年，先后引进苏格兰皇家银行、新加坡淡马锡（私人）控股公司、瑞士银行、亚洲开发银行及全国社保基金理事会等五家战略投资者，改变了单一的股权结构，实现了投资主体多元化，成为股份制商业银行。
股份制改革以来，中国银行财务状况得到根本改善，其财务报告中公布的多项数字得到了专家们的认可。此外，2004至2007年，中国银行累计上缴利税合计1664亿元，如果考虑到2008年预计实现利税的情况，将超过国家2003年底注入的1800多亿元资本金，相当于在不到五年的时间里，“再造”了一个中国银行。
引进境外战略投资机构，加快了中国银行的改革步伐，多项改革取得突破：
建立新的法人治理结构。股份制改革前，中国银行董事会成员基本上由银行领导组成，缺乏有效的制衡机制。
根据现代股份制商业银行的治理模式，中国银行按照良好公司治理机制“三会分设、三权分开、有效制约、协调发展”的要求，成立了规范的股东大会、董事会、监事会和高级管理层，按照公司章程各司其职、各负其责，初步形成了决策机构、监督机构和管理层之间权责明晰、有效制衡、协调运转的法人治理结构。
转变经营理念和发展方式。在经营理念上，确立了资本约束优先、质量控制优先、效益考核优先、战略重点优先的原则，引导全行从粗放式经营向集约化经营转变。从2005年开始，考核指标体系和经营管理体系由以前的下达指令性资产类指标转向以质量和效益为中心，强化了对资本的约束和质量控制，促进资本、收益、风险的相互匹配和动态平衡。
