近日，同捷科技因无法按期足额偿付与其他企业联合发行的一款债券本息而再次引起市场关注。而被卷入此事件的中国投融资担保公司(以下简称“中投 保”)表示，已经与反担保人协商制定应对预案。同时承诺如果同捷科技无法按约定偿付相应本息，中投保将代同捷科技偿付相应本息，履行信用担保责任。
作为国内最大汽车独立设计公司，同捷科技曾吸引中科招商、达晨创投等多家国内知名PE机构入股。然而这家立志成为“中国保时捷”的设计公司，在过去8年间数度与资本市场失之交臂。
分析人士表示，“同捷科技仅是资本市场中的一个缩影，自身条件、股东目标、融资模式都还没有理清就急于上市的公司目的多是为了套现退出，这与资本市场作为融资平台是用来发展和壮大企业进而回馈股东和投资者初衷的背离。”
上市多年未果：亿元债务缠身
11月19日，一则中投保的消息，再次将昔日的“市场明星”同捷科技推向市场关注的焦点，“中投保已经与反担保人协商制定应对预案，如果同捷科技无 法按约定偿付相应本息，中投保将代同捷科技偿付相应本息，履行信用担保责任。”中投保所称的反担保人正是上海再担保有限公司，这则预案针对的则是同捷科技 的一款集合票据。
10月22日，同捷科技在中国货币网发布重要事项公告，“截至公告日，同捷科技由于现金流较为紧张，短期偿债压力较大，无法按期将当期应付本金款项存入偿债专户”。
公告指出，同捷科技与其他合作方联合发行了上海杨浦中小企业2011年第一期集合票据，发行金额为3.35亿元，期限3年，到期兑付日为2014年 1月21日，每年付息一次，到期还本付息，其中同捷科技发行金额为1亿元。按照本期集合票据募集说明书所属的偿债保障措施及资金偿付安排，同捷科技应于本 期集合票据到期兑付日期前3个月，即2013年10月21日，向偿债专户存入本期集合票据发行人应兑付本金的10%(本金1000万元)。
同捷科技表示，如果公司无法按时足额向投资人偿付债券本息，则由本期集合票据担保人中国投资担保公司履行代偿责任。
从上述情况中不难看出，同捷科技目前资金链紧张，1000万元也需筹措获得。而在半年前，这家公司还以优质资产的身份，与成飞集成谈并购，拟归顺上市公司麾下。为何仅过去半年时间，同捷科技突然爆出债务违约风险?
“实际上自从与成飞集成并购失败后，同捷科技出了股东内讧、拖欠工资等一系列问题，目前的处境比较艰难。”一位知情人士赵娜告诉记者，“上市前的资产重组、中介机构顾问费等，都是不菲的支出。如果引入创投等财务投资者，还将面临股权被稀释，经营战略可能被更多人控制或改变的风险。”
据记者了解，除了高达千万元的发行、承销费用外，企业上市前每年需支付给投行的顾问费用在百万元以上，会计师事务所、律师事务所的服务费也按阶段支付，金额一般为几十万元。如果IPO失败，这些支出都会“打水漂”。此外还有资产重组、税收、公司规范治理等隐性成本。
对于财务危机，同捷科技证券办公室一位工作人员则表示，“目前公司正在积极筹集兑付资金，以确保本期集合票据到期足额兑付本息。”
谈及同捷科技，市场并不陌生。早在2005年，该公司曾一度计划在海外以红筹模式上市，后因政策变化，公司于2006年主动放弃了境外上市计划。后 于2009年启动改制引入创投并开始转战A股市场。创业板大闸初开之时，同捷科技凭借达晨等多家知名PE入股，在首批拟创业板上市公司中备受关注。 2009年9月，公司与华谊嘉信、爱尔眼科、网宿科技一起上会，唯独同捷科技被否。
由于2012年业绩下滑，公司只好“下嫁”成飞集成，后者拟以“现金+股权”的方式向中科远东等21家企业及雷雨成等36名自然人购买其持有的同捷科技87.86%股权，作价不高于5.45亿元。但该收购方案却在今年7月被叫停。
成飞集成相关高管此前在接受记者采访时曾表示，“失败原因是由于同捷科技股权太复杂，资产重组不达要求。实际上收购之初，同捷科技一位台湾股东明确 表示反对，到最后同捷科技没有按照相关协议完成约定手续，应该还是内部股东意见不一致，同捷科技也没有按照《框架协议》将外资股转换成内资股。”
记者了解到，成飞集成收购同捷87.86%股权，剩下的12.14%股权由Sino-JP FundCO.,Ltd、台湾人吕彩美、台湾人赵元旗、英籍华人郑建山共同持有。其中Sino-JP Fund Co. Ltd的法人代表为沈玮仑。目前，他持有同捷科技公司10%的股票，是公司第二大股东。
随着与资本市场的渐行渐远，创投们与创始人雷雨成之间的矛盾越来越突出。这也为雷雨成被罢免埋下了伏笔。8月20日，同捷科技在中国货币网发布的另 一项重要事项公告显示，同捷科技的第一大股东、同捷科技董事长雷雨成已被股东们投了压倒性优势的反对票，被迫赋闲家中，而且经过大部分股东的一致同意，雷 雨成不再担任同捷科技任何职务，只享有12%股份的分红权。
创始人退位：股东内讧
赵娜告诉记者，“雷雨成是同捷科技的创始人，但是他现在的持股比例少。股东中有人不同意并购。股东大会上有十几个股东一起反对他，最终被拉下来了。” 同捷科技董秘时永飞对此则表示：“雷雨成需要时间停下来思考公司的管理和未来。”
公开资料显示，同捷科技的股东由21家法人和36个自然人组成。庞大的股权结构被认为是今年7月成飞集成最终放弃收购同捷科技以及随后股东内讧的主 要原因。其中，第一大股东雷雨成的持股比例下滑到13.02%，而创投机构中，仅中科远东的持股比例就达到10.3%，其他数十家PE持股从 0.53%～10%不等。
在雷雨成被罢免后，9月26日的董事会上，同捷科技第二大股东沈玮仑提出以每股一元的价格将同捷与其在杭州的电动车公司换股，预计换股7000万～9000万股之间，占同捷股比40%多，加上沈原来持有的12%股权，使其实现了对同捷的绝对控股权。
