但是，市场份额并非永久保持不变，如其他企业进入美国市场后站稳脚跟并进行拓展业务，那么对海普瑞的美国市场份额将有巨大影响。
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海普瑞起底：独家概念存疑 成长性难期待
有人炒股，有人炒房，也有人炒药。
4月26日，医药板块两市第一高价股海普瑞上市申购，发行价为148元，对应的动态市盈率高达73.27倍。这也是中国股市开市以来，首次出现发行价超过100元的公司。
“价格和市盈率是有点高，但是考虑到未来的收益，我还是提出了买入的建议。”一家参与此次申购的机构投资者告诉记者，作为中小板股票，超过70倍市盈率尚可接受。
海普瑞的经营业绩是支撑其股价的基础：2009年，公司每股收益高达2.25元。“如果经营顺利，今年海普瑞的每股收益能看高到5元，以主板40倍的市盈率计算，也要达到200元。”上述人士认为该股还有上升空间。
即便以148元的发行价计算，海普瑞的实际控制人李锂、李坦夫妇的身家也将达到426亿，超过去年11月上市的恒大地产董事局主席许家印422亿的身家。内地新首富由此诞生。
不过首富的背后总会有些秘密，海普瑞的当家人也不例外。
独家概念存疑
海普瑞为人所知，还是在它开始路演的时候。上述机构人士介绍：“我的概念里这就是个原料药生产企业，一开始还真没有怎么关注。”
国内原料药上市企业多集中在抗生素和维生素领域。但海普瑞并不是简单的原料药生产商，它的核心产品是肝素钠，近三年来，肝素钠的销售均占公司收入的99%以上。作为生物制品，在大剂量使用时肝素钠可以作为抗凝剂，应用于血液透析的过程，在小剂量使用时能够明显抑制体内外血栓形成，治疗心脑血管疾病。
国际上目前主要用猪小肠来提取肝素钠。
但是对中国来说，肝素钠并不是一个新产品，“过去几十年，国内有很多生物制品企业都在生产。海普瑞只是规模稍微大一点。”常州千红生化药业公司一位高层表示。
海普瑞、南京健友、常州千红、烟台东诚为国内前四强的肝素钠生产企业。而此次上市的海普瑞最大卖点在于，其宣称自己是“国内唯一同时取得美国FDA和欧盟CEP认证的肝素钠原料药生产企业，且是垄断供应”。
2008年初，百特公司生产的肝素钠产品在美国引发多人死亡的严重不良反应，为其提供原料的常州SPL公司随即被禁止向美出口。国内其他肝素钠企业也受到重大冲击。
海普瑞正是在此时发迹。上述机构人士表示：“FDA的调查结果显示，凡是以海普瑞为原料的肝素钠产品，都有没发现质量问题，因此批准以其产品为原料的APP公司生产全部规格的大剂量肝素钠。”
海普瑞零缺陷通过了当年FDA的重新认证，并独家向美国出口，垄断概念由此而来。
但事实上，国内其他有实力的生产企业在2008年初危机之后，也都接受了FDA的重新认证。烟台东诚内部人士向记者确认：“CEP认证要求较低，我们早就通过了，FDA认证我们是在2008年初以零缺陷通过的。”
“获得欧盟CEP和美国FDA双认证的绝对不止海普瑞一家。”瑞士伊伯萨公司中国总监崔虎介绍。上述常州千红高层也表示：“几家大企业都具有双认证。对于海普瑞的说法，我们也不好评价。”
完美的背后
尽管海普瑞一直在塑造着不败金身的形象，但2008年风波时，海普瑞并不是一帆风顺。上述千红高层直言不讳：“他们的产品到底有没有出事，你可以查看全球的召回记录。”
2008年之前，海普瑞主要向法国制药巨头赛诺菲安万特供货。资料显示，2007年海普瑞41.49%的产品供给赛安笑纳，APP公司仅占17.79%。“当时赛诺菲基本都从海普瑞拿货。”上述高层称。
2008年6月，澳大利亚宣布召回5个批次赛安出品的肝素药品克赛，原因同百特一样，被检出其中含有杂质硫酸软骨素成分。几乎同时，英国医学和健康产品管理局也发出了4级警告，要求尽量避免使用被污染的克赛。
在海普瑞的客户列表中，2008年由于FDA的监管措施，APP公司迅速取代了赛安，占销售额的64.44%。然而到了2009年，APP又迅速消沉，赛安重新取代了它的地位。
未受到大风浪的打击，海普瑞甚至还从中获益，对此多位业内人士如此感叹：“那一年，海普瑞时机把握得很好。”
海普瑞并不只是因为当年的独家订单发家。业内普遍认为，海普瑞在2008年肝素钠事件之前备有大量的存货，直接使公司业绩在当年的突飞猛进。
财务报表显示，海普瑞2007年的存货周转率是2.13,2008年猛降到1.10.2008年的大量存货使这一比例迅速降低。
上述千红高层表示：“我们自己有制剂生产线，所以一般都不会有大量存货，而海普瑞只做原料药。可以说，那一轮的机会我们是没抓住。”
不过常州千红和烟台东诚似乎很乐于看到海普瑞在业内囤货居奇的举动。“去年年底，肝素钠最高达到4万元一公斤，而2007年只有几千元。这期间原料价格并未大幅上涨，所以我们也跟着扩大了效益。”千红高层表示。
