▲从产品董事会、产业董事会到公司董事会及战略董事会,中国公司还有很长的路要走
▲家族企业尽管短期的回报率很高,但可持续性发展程度很低,缺乏长期发展战略和公司价值
我们应该尊敬家族财富,我们要向伟大的创业者精神致敬,但我们不能忽视背后中国家族企业的现状。
截至2012年7月17日,我国A股市场已有2433家上市公司,掌握着252954亿元市值的财富。其中就有55%的控制权掌握在个人手中,它们的财富市值达139125亿元。
商务部数据显示:中国内地每年新生15万家家族企业,同时每年死亡10万多家,有60%的家族企业在5年内破产,85%在10年内死亡,其平均寿命只有2.9年。
回报率高,可持续性低
1984年,梁福东退伍,只身一人从家乡山东临沂来到青岛闯荡,两年后开始骑着一辆金鹿牌自行车穿梭于大街小巷,销售电冰箱。1992年,运用家电销售积累的财富,梁福东进入房地产行业,成为地产大亨;1996年底,梁福东组建“青岛华仁生物技术有限公司”,涉及生物医药行业。
梁福东持有华仁药业(300110)42.71%的股份,并担任华仁药业董事长一职,该公司便是典型的家族企业。
梁福东创业的年代,处于改革开放初期。那是一个变革的时代,“抓住机遇先赚取第一桶金,再进一步在细分领域中做大做强,最后形成家族产业”,这就是现在的家族企业财富积累轨迹。
2004年6月我国在深圳正式推出中小企业板,2009年10月正式推出创业板,截至2012年7月17日,已有上市公司1024家,占到我国A股市场的42%,其中中小板687家,创业板337家。
截至2012年7月17日,我国A股市场已有2433家上市公司,掌握着252954亿元市值的财富。其中就有55%的控制权掌握在个人手中,它们的财富市值达139125亿元。
然而,这些家族企业对行业的专注度并不高,最大的追求是家族利益,梁福东转战多个行业后最终才进入生物医药行业。
中小板和创业板的1024家上市公司,共涉足23个行业(申万一级),其中21%集中在机械设备,12%集中在化工,9.38%集中在信息服务,8.98%集中在电子行业,电子、医药生物、建筑建材、信息设备、轻工制造、交运设备。
调查显示,目前中国家族企业主要集中在制造业和批发零售业。在农林牧渔、住宿餐饮、居民服务、卫生和文化体育行业中,家族企业比重甚至达90%左右。
开放程度越高的行业,家族企业比重越高;资本密集程度越低的行业,家族企业比重越高。也就是说,支柱产业的垄断程度仍然很高,中国的家族企业目前只能在支柱产业之外的行业,或产业中的一环中经营。这种现状导致的就是,家族企业很难形成产业链条的整合,没有定价权,命运并不掌握在自己的手中。
《福布斯》中文版2011年年底发布的“中国家族企业调查报告”显示,上市家族企业的平均总资产回报率为6.66%,明显优于国有上市企业的1.75%和民营上市非家族企业的2.82%。报告同时显示,家族第二代接管的上市家族企业经营业绩不如第一代掌管的企业,尤其是“净利润复合增长率”指标,前者只有29.99%,远低于后者的46.65%
也就是说,中国家族企业这种产业分布,尽管短期的回报率很高,但可持续性发展程度很低。家族企业缺乏长期发展战略和公司价值。
产业整合是否可行?
2004年,“纽扣第一股”伟星股份(002003)成功上市,而它也一直安于服装行业中一环的现状。事实上,中国大多数家族企业并不构成产业链,也不能称之为一个行业,而只是涉足某个行业中的一个细分行业。
产业链是一个包含价值链、企业链、供需链和空间链四个维度概念。这四个维度在相互对接的均衡过程中形成了产业链。
产业链中大量存在着上下游关系和相互价值的交换,着眼于区域性的产业协作,也着眼于上下游之间的产业合作。
一直以来,中国就以传统的制造业闻名。在目前的2433家上市公司中,有60%多就集中在制造业。在理财周报的家族财富榜中,上榜富豪也多集中在化工、机械制造、电子元器件等制造业。
然而,在全球制造业的分工上,中国企业尚处在产业链的生产制造的低端环节,然而低端制造环节并不能创造太多有用的价值,产业结构非常脆弱。中国企业可利用的比较优势是廉价劳动力,最缺失的是技术和产品的转移。
不仅缺乏技术,更在产业链条上存在严重缺失,从工业设计、物流运输、商业模式、品牌创立等诸多最有附加价值的产业环节上,中国企业完全不参与。
也可以说,中国很多家族企业仅仅是单一的产品提供者,或只是站在零部件的基础上形成简单的配套关系,整个产业缺少认识和理解。
国外的一些知名制造业企业,看重的则是产品的整个生命周期,即产品、服务、支持、自我服务和知识的“结合体”。IBM曾经是硬件制造商,经过十余年的业务整合,现已成功转型为全球最大的“提供硬件、网络和软件服务的整体解决方案供应商”。通用电气曾经是世界最大的电器和电子设备制造公司,通过整合现已成为拥有基础设施、医疗、商务金融、NBC环球、工业、消费者金融等六个行业领先的业务集团,成为一个多元化的全球化企业。
2012年7月18日,阿迪达斯中国总部称,将于10月关闭苏州生产基地。据悉,阿迪达斯会将生产基地搬迁至东南亚,以节省劳动力成本。
中国家族企业也面临同样的问题,转型是趋势。然而,中国行业垄断的国情限制,让家族企业产业链整合的转型之路,还存在很大的不确定性。
提升管理水平是当务之急
2012年7月5日,广东证监局下发了针对佛山照明(000541)的《行政监管措施决定书》。佛山照明未披露与公司董事长钟信才长子钟永亮投资设立的外资企业施诺奇、次子钟永晖持股95%的公司斯朗柏的关联交易,涉嫌利益输送。2009至2011年间,佛山照明与施诺奇、斯朗柏发生的交易额共计8696万元,交易内容涉及材料采购、关联销售、房租水电等事项。
