1931年，“九•一八”事变发生，项松茂在厂内成立了一营的义勇军，还自认营长，并请军事教官加以训练。
第二年，淞沪抗战打响，他积极组织生产军用药品。五洲大药房二分店毗连战场，日军从店中查出义勇军的军服 ，将留守的11名员工全部劫走。
身为总经理的项松茂先生大义凛然，不顾危险亲赴敌营要人，却被日军逮捕到海军陆战队司令部，他拒绝与倭寇合作，最终和11名员工一起被杀害。
他牺牲后，长子项绳武从遗物中翻出了他的自勉联：“平居宜寡欲养身，临大节则达生委命；治家须量入为出，徇大义当芥视千金。”国民党政府褒扬项松茂“抗敌不屈，死事甚烈”，蒋介石题赠“精神不死”。
一代工商巨子就此陨落，他用他的实际行动书写了大写的中国人。
附：项松茂先生牺牲后，尸骨无存。他的长子项绳武继承父志，被五洲药房董事会推为总经理。在张辅忠等优秀技术人才的辅佐下积极经营，锐意进取。到1937年抗战前夕，五洲药房自建的10层大厦落成，经营中西成药、试剂配方、药疗器械、营养食品、化工原料以及化妆香料等，成为远东最大的药业大厦，年营业额达1164万元，职工增至1600余人，在大厅内设有松茂纪念堂，并建有衣冠冢。（本文部分细节引自宁波政协对项松茂先生的追忆材料）
