2、跨时套利，当你预测未来一个东西，它会出现稀缺的情况的时候。现在这个东西便宜，你可以囤积起来，到未来卖它。这叫跨时套利。很大程度上取决于企业家对未来的判断，如果你判断失误不仅不能赚钱而且会亏死。过去的商人预计明年遭灾今年多储备粮食，历史上有好多例子。比如《货殖列传》里边的计然告诉越王勾践怎么经营这个国家，有十个计，越王用这十个计策经营好国家。范蠡用这个计赚钱，所以他成为当时最富有的人，他用的就是未来套利策略。还有过去宣曲任氏的祖先，本来是督道仓的守吏，在秦朝败亡的时候，所有人都储存珠宝，只有他储藏粮食，最后楚汉两国争战，人们没有办法耕地，所有储备珠宝的人的财富都全部到了储备粮食的宣曲任氏的手里边，这就是企业家对未来的判断。还有好多例子我这里不讲。今天最主要的套利活动是在金融市场。
3、产品市场和要素市场之间的套利。你发现市场上好多人没事情干，好多资金没有用处，另外市场好多东西得不到满足，只要把这些要素组织起来生产出来，就能赚钱。这个就是要素市场和产品市场的套利。这种套利模式在中国改革开放之后，出现得最多。很多企业家将国外的二三手设备买过来，雇了一帮没事干的农民生产出来就可以赚钱。今天更大的套利就是PE套利，国际市场之间的要素套利，比如中国有好多伟大的想法，这些项目没有钱，所以美国人可以把他的钱拿来给我们套利。我们所处的就是这样的时代。
接下来讲企业家做的第二事情就是打破创新。我先举英国工业企业家的例子，当时手工制造市场从纺到织是平衡的，全是手工业，后来突然出现飞梭，大大加快了织布速度，使纺纱速度严重不均衡，最后大家适应了这个变化——出现了机纺。机纺和飞梭结合起来，最终达到新的均衡。熊彼特在102年前出了一本书，叫《经济发展理论》，大家可能都听说过，他的理论就是在企业家创新做出五个定义，这五个定义的核心是出现新的组合，包括引入新的产品、引入新的技术、开辟的新市场、发现新的原材料、实现新的组织形式，这五种创新模式也可以包括现在的新的商业模式。
无论哪方面的创新，我想最重要的就是一个问题，人家为什么要你而不需要别人?这个可以分解两个：一个是你怎么提高你给消费者创造的价值，消费者不是傻子，不需要那个东西是不会买的，只有你创造的东西超过他所拥有的时候才会接受你的产品;第二降低价格，他也会买。为什么类似的东西我的他会更喜欢?一定有这两个方面的原因。
张维迎眼中的三类企业家
第一类企业家能够看到消费者自己都不明白的需求，这是最伟大的企业家。他们不仅创造产品，其实也在创造产业，我们可以说所有人类历史上，特别是过去200年里，对商业和经济的发展做出最大贡献的就是这类企业家。
他们一定是在创造别人没有想到的东西，消费者没有想到东西，近代包括微软比尔盖茨、苹果乔布斯，100年前包括爱迪生、福特等，都是这样的人。
第二类企业家满足现在市场的需求，人们喜欢吃可口的东西，喜欢高档的车。
第三类企业家按订单生产，技术规格都有了，保质保量生产。
全世界第一类企业家都是极少数的，第二类企业家、第三类居多。未来我想可能很不一样，在座的其实已经出现了第一类的企业家，就是创造出别人没有想到，而拿到以后高兴得不得了的东西，只有这样我们才是有希望的。而要做这一点，最重要的就是对人性的理解，其实伟大的企业家都是对人性有深刻理解的人，包括最近时兴的微信，如果没有对人性的深刻理解，不会做出这样的产品。
企业家要对人性有深刻的理解，市场调研是需要的，但这是对一般企业家而言。但你要知道，最伟大的企业家做的事，这个市场根本没有，你根本没有办法做市场调研。
创新也包括模仿，创新是连续的过程，而不是完全跳出来，中国过去讲的创新基本是模仿的创新。创新路子是这样的，跟刚才讲的发现不均衡不一样，创新一开始利润是亏的，所有新产品开始都是亏的，听说京东商场都没有赚钱，随着市场扩大，就开始赚钱了，但是到一定程度，模仿你的人越来越多，你的赚钱能力就越来越小。
所以，会创新的企业在自己赚钱的时候，就开始投入下一个赚钱的机会，不断创新。有一些企业在自己高点的时候欣赏自己的利润，最后过一段时间就可能消失了，可能有好多原因。还是用马化腾例子，QQ仍然高涨的时候就推出微信，微信就是打败QQ，甚至一定程度替代QQ，我们有这种意识的话就可以有持续的创新能力。
所有的创新最初只是一个想法而已，但是这个想法一定是与众不同，也就是大部分人不会想到;第二你说出来大部分人不会认同，认为完全不可能，这是创新的第一步。问题是说你有这样与众不同的想法，有没有可能变成最后消费者愿意买单的产品。有些人有这种想法，但是他没有变成消费者愿意买单的东西，这不是创新只是发明，发明申请专利放在那里，企业家创新就是一定最后有人买单。
200年前所有人消费都是十到三次方，今天是十的八次方。有些例子大家可能觉得都过时，但是从研究角度，理论没有过时，只有实践有过时，所以在座的黑马，我觉得仍然有必要看看200年前英国工业革命出现什么、看看30年前企业家怎么做，对我们同样有启发。
比如婴儿尿布，带孩子都是不断洗来洗去的尿布，消费者算成本的，你生产的东西他愿意付钱，所以宝洁公司为一次性尿布投入市场花了十年时间，技术很快解决了，唯一需要解决的就是降低成本，如果成本降低不到五美分以下，这个没有市场。宝洁花了十年时间降低到3美分，市场价格卖到5.5美分，所以就有这个市场，现在这个市场普及了。
我们想一下，100年前，想生产胶片的时候只是一个想法而已，使普通消费者都可以使用它，而且不需要很多技术可以使用，他生产照相机，你照完他给你洗好，它广告里边说“你只要按下快门，其他事情都是我们替你做”，由此普及照相机。我们知道数码相机出现以后，柯达就被替代了。
还比如家庭录像机。索尼公司一开始生产家庭录像机，一个要55000美元，只有专业公司才能使用它。索尼想把它变成普通人都能用的东西。怎么实现呢?成本必须降低到原来的十分之一，就是说必须用500美元生产出来，最后家庭录像机就普及开来。
