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万达“软肋”:资金链隐患暗藏 面临电商严重冲击

来源:中国商人 时间:2013-11-14 11:08:25

  远大的梦想固然重要,但更为关键的,是如何通过一整套切实可行的方法,让其变成真真切切的现实,梦想成真。在这方面,万达集团无疑还是个中高手,这里隐藏着万达集团得以极速成长、狂飙猛进的密码。

  以“订单模式”化解资金压力和投资风险。在项目正式开工之前,万达集团和相关企业或者租户,签署联合发展协议,约定相关条款,包括目标城市选择、面积要求、租金条件等。为实现快速发展,万达和与自己签署联合发展协议的租户约定,全国除北京、上海外,其他所有城市采用平均租金,不再就单个城市租金水平进行谈判。与此同时,在设计方面,万达集团根据租户需求量身定制,并与主力租户事先签订合同或确认书。

  以商脉人气“一站式”解决方案,来尽力规避项目本身带来的不确定因素。在万达的商业地产和文化旅游区项目中,选择一般不会繁华也不会太偏僻,在十年左右时间内“旺气”会出现“井喷”的地段。另外,万达集团将不同业态融为一体,有机整合了商业、商务、写字楼及居住等多种城市商业功能,在业态间形成了良好的互动作用。以有机的生态组合方式,全方位满足消费者休闲、购物、娱乐、商务一体化的“一站式消费”需求,对其产生强大的“粘着力”和“吸附力”,最大限度挖掘每个消费者的消费潜力,提高消费者人次平均利润贡献率。

  贯通相关产业链,产业链上下游通吃,肥水不流外人田,力求沿着产业链形成垄断,以产业链各环节利润组合、互补、调控,来形成独特的核心竞争力。在商业地产模块,商业规划院、地产开发、商业管理、文化旅游规划、酒店设计、万达学院、奢侈品交易、高级酒店、连锁百货,这些相关业务融为一体。而在文化创意领域,万达集团的产业链汇集了电影院线、影视制作、舞台演艺、电影科技娱乐、连锁娱乐、报刊传媒、字画收藏、主题公园和文化旅游区等业务。万达集团所涉及到的领域,乍看上去五花八门,“狗占八堆屎”,属于典型的多元化策略,违背了近些年来企业界所提倡的“专业化”精神,但万达集团的多元化属于“相关性”和“紧凑型”的多元化,形散而神不散。

  以高端商业地产为“道具”,将自己利益与地方政府、银行、官员政绩和关联企业“绑定”,产权自有,以租代售,抵押融资,盘活资本,拥地增值,取得了“四两拨千斤”的效果,资本利用效率极高。这也是其在短短的25年时间里,得以用火箭般速度成长的一大秘诀。

  万达的“软肋”

  尽管万达集团企业战略紧扣时代脉搏,并且在商业模式设计以及运营方面,已经高比例规避了风险,但这些都不足以将挑战和风险消除掉,毕竟万达公司的每项判断都不一定是准确的,而且市场总会有一些未曾遇见到的因素出现。从目前情况来看,万达集团所面临的风险可能会来源于以下几个方面:

  资金链和现金流。尽管万达集团已经通过多重手段组合,规避了太多风险,但万达集团扩张速度实在太快,在整个房地产市场仍向上发展的情况下,基本不会存在什么问题;万达集团各个领域的投资,都属于“长线项目”,一旦房地产市场出现大的逆转,资金链还是可能会出现较大问题的。

  电商所带来的冲击。电子商务对传统零售业冲击最大的模块就是家电、IT和百货,特别是中档产品,而对奢侈品和日杂商品影响较小。连锁百货可能是万达业务中最脆弱的模块,尽管万达在商业模式设计方面,可以用“商业综合体”和“增加体验性”来对冲一些风险,但电商的鲶鱼效应主要体现在“拉低价格”而非“抢夺生意”方面。百货整个业态都面临电商的严重冲击,万达百货连锁自然也无法独善其身。万达为了对应挑战,虽然也推出了“电商业务”,但其内涵和外延都没有最终成型,目前他们主张的“O2O模式”、“智能广场”同淘宝/天猫、京东、苏宁云商(行情,问诊)都不太一样。支撑电商模式最为关键的是“流量”,而其日常稳定的流量,靠的是单位价值居于中等区间且购买频次相对较高的商品来支撑,如果脱离这个层面,所谓的“电商”更大程度上是内部商务信息整合平台。万达电商究竟会如何演化,现在还是个未知数。

  万达集团的商业地产业务,目前正在向一些地级市甚至是县级市延伸,在市场经济条件下的资源配置,会更多集中在那五六十个大中城市,而那些中小城市,在未来的经济发展和城市化进程中,能否真正支撑起高端商业地产项目,是需要认真评估和研究的一个问题。如果万达过快向三四线城市发展,将会不得不面临城市化进程中的巨大风险。

  城市化完成之日,就是高端商业地产高歌猛进结束之时。现在我国开始进入城市化进程的中后期,商业地产特别是在那些三四线城市的高端商业地产,需要高度慎重。照整个大势来讲,万达商业地产发展的高峰期,快要过去了。在智能化和后城市化时代,如何调整自己的业务,如何进行产业布局,以便更好适应全新时代,是需要王健林等高管认真思考的问题。

  产业链通吃的企业战略模式,其好处在于可以主导整个链条上各环节的利益分配,利用各板块之间的协同作战、盈利组合,来压垮规模不是很大的竞争对手。但很多时候也会产生明显的“共振效应”,整个领域向上发展的时候,优势和益处叠加;整个领域发展处于波谷之时,损伤放大,甚至还会导致整个集团猝死。当然,这些都不是不可避免的。

  “文化和旅游

  并不存在什么天花板”?

  “中国梦”,无论在内涵还是外延上,都包含着软硬双重实力“国际化”、“全球化”的成分。万达集团的国际化意图,自然也与之高度吻合、一脉相承。王健林在一些场合毫不掩饰自己的理想,他的目的是将万达建设成世界超一流级别的公司,以及提升中国在全球范围内的声誉。王健林认为,美英这样的世界大国的力量和影响,来自伟大公司的力量和影响,它们“提升了国家,造就了超级大国”,他自己和万达版“中国梦”的精髓,就是像万达这样的中国企业去创造财富,传播影响,为中国在世界舞台上取得主导地位铺平道路。

作者:  责任编辑:杨鹏
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