但真正让唐宁感兴趣的还是中国的教育培训行业，于是，三年后，唐宁转型做天使投资人，专注于投资教育培训行业，至今唐宁仍很骄傲当年投资的达内IT培训机构成为行业第一。
但在投资的过程中，唐宁发现很多学生的家长就咨询能不能边培训边付款或者先就业后交一两万的学费。拥有多年金融背景的唐宁一口答应，随即他便去找当时国内外所谓的创新金融机构，希望有机构能先借钱给学生，但没有抵押和担保，即使唐宁提出让培训机构作担保，机构也不信任。
无奈之下，“我就拿出自己的钱做第一个信任他们、帮助他们的人，所以这是P2P的缘起，当时不知道国际上有这个事，后来才知道原来美国、欧洲也有这个事。既然金融机构不信，我又跟他说这个人可信，就自己做，所以我就自己拿出钱来借给这些参加职业培训的大学毕业生。”
当然，唐宁不是活雷锋，他是有偿出借。这让他周围的朋友很感兴趣，认为这是一个很好的理财方式。这些人包括培训机构的老师、领导，因为借钱给学生，他们彼此都了解，互相信任。后来，唐宁的做信用管理风险控制的同事也想参与进来，但有的远在上海，于是，有人就提议，把唐宁出借的债权买过来，就这样，宜信的“债权转让”模式开始了。
2006年4月，唐宁在北京正式成立国内第一家从事P2P小额信用贷款服务企业宜信公司。
曾在金融行业浸淫多年的唐宁深知信用风险防控是P2P平台业务的核心竞争力之一。于是从成立之初起，宜信就严格进行风险管理，打造了一个系统的风险防控体系。
“宜信建立了一支由几百人组成的信用管理团队，其中包括了众多在摩根大通、美洲银行等工作多年的资深信用风险管理专家。与世界商业风险决策管理的领导者FICO达成战略合作伙伴关系，以数据为基础做了很多自动化的审批管理、客户管理、贷中管理，以及贷后监控。”唐宁这样介绍宜信的风控团队。
作为一个宜信的借款人，从申请进入系统到最后完成还款，客户的借款在一系列有固定标准和统一规范的信用管理动作下完成。申请伊始，宜信根据客户的学历、收入、性别、家庭等固有特征，结合海量数据库，完成客户评分。同时，依据历史数据的表现对评分技术进行优化和改进，做出更科学的决策。
对于一个宜信的出借人而言，宜信对借款人所做的信用审核和管理，是为了通过严格的信用控制标准来把握借款人的信用情况，对其还款意愿和还款能力进行充分的考察，以确保推荐给出借人的客户都是经过宜信系统评分确定的优质信用客户。
通过双方信用的审核，将风险降到最低，就这样，宜信开始逐步走上正轨。
尤其是2011年，凯鹏华盈联手IDG和摩根士丹利向宜信注资数千万美元后，宜信如虎添翼，飞速发展。其间，宜信形成多种客户对接的模式，除债权转让外，还有面对面签约、远程电子签名直接签约、通过互联网直接对接等。
但“债权转让”模式的备受质疑让唐宁大为不解，他认为：“在债权转让模式中，宜信只是把一笔已经生成的债权从额度上细分而已，以帮助出借人降低风险。在这个模式中不存在任何期限错配或者转让者承诺收益、承诺本金的情况。”
对于未来发展，唐宁这样告诉理财周报记者：“宜信认为，未来将基于移动互联网和电子签名来做客户需求的对接。可以预见这种更为便捷、直接的方式在未来会成为主流。”
普惠金融
唐宁将未来宜信分为两大业务，一是普惠金融，二是财富管理。
枪打出头鸟，作为一个尚不规范行业的老大，唐宁不断遭受质疑。
尤其是近期举行的互联网大会上，央行副行长刘士余直指目前P2P的平台内部已经出现了道德问题，“P2P如果做成线下，脱离了平台操作功能之后，也就会演变成资金池，就会出现影子银行”。这一表态被业内解读为以宜信为代表的线下P2P模式将面临整顿。
根据监管法规的要求，宜信不能从事吸储、清算和自主决定放贷的业务，它只能是为出借人和借款人牵线搭桥的平台，如果突破了“第三方平台”这一角色，实质上与传统的金融机构的集资-放贷无异。
面对外界对宜信“非法集资”、“资金池”等的质疑，唐宁非常坚决地表示：“宜信的标准和底线就是没有吸储，没有集资，没有资金池。宜信一直所倡导的是鼓励创新、严守底线、合法合规、利国利民。不集资，不吸储是看待金融创新模式的一个标准和底线。”
但唐宁要管理的是一个庞大的帝国，从2011年的几百人到如今的两万多员工，宜信的迅速膨胀已经远远超过专门在小贷领域耕耘的包商银行和泰隆银行——他们的员工分别为6000多人和5000多人。宜信今年的放贷规模可达两百亿元，至于赢利，有业内人士粗略估计约为四五亿元。
对于P2P安全性最重要的衡量标准是风险率，唐宁对外称若以逾期90天作为不良贷款计算，2012年底的不良贷款在2%~3%之间。但一位同样从事P2P行业与唐宁熟识的高管告诉理财周报记者，宜信实际的风险率远不止这些，它是通过不断吸收投资款来弥补之前的风险漏洞，很可能陷入恶性循环，一旦出事，后果不堪设想。该高管还表示，之前宜信联手一财发布的P2P行业白皮书可信度极低，因为很多P2P宣称自己的风险率是0，这几乎是不可能的，而且可笑的是宜信竟然没在白皮书上公布自己的具体数据。
前有围堵，后有追兵。近日，宜信遭遇了前所未有的庞大竞争对手——银行。
招行前行长马蔚华一直力挺P2P，10月17日，招行在其官网上，已开始隐秘上线P2P网贷业务，该业务并未放在个人业务下，而是隐身于其“小企业E家”平台下。刚上线不久，招行一款预期年化收益6.1%，标的5000万的e+稳健融资项目，就轻松完成募资。
如何突围为宜信找到一条长久出路才是唐宁面临的最大问题，于是转型势在必行。实际上，从2011年开始，唐宁就开始探索宜信的转型之路。
如今，在大家对P2P不甚了解的情况下，唐宁又先人一步，将宜信所处的行业定义为普惠金融：“普惠金融的目标是为了覆盖传统金融机构没有覆盖到的人群，P2P只是实现这个目标的工具和技术手段之一。”唐宁这样解释道。
