信贷之变
适度宽松的货币信贷导向下，如何做大贷款规模成为商业银行当前的头等大事。
商业银行人士告诉记者，年底前做大贷款规模有两大必要性。一是各部门要求加大信贷对内需的支持力度，商业银行必须要有所作为，这是社会责任问题；二是，市场预期明年信贷政策会继续放松，这样商业银行需要赶在年底前“跑马圈地”，做大今年的贷款规模，因为明年的贷款规模的设定是在今年的贷款规模的基础上核算而来。
但年底前做大贷款规模实际上并不容易。
原因之一，由于企业效益普遍下降，而且很多企业改变了未来的市场预期从而缩减投资，信贷需求呈现萎缩态势。
山东省内某中小金融机构高管就对记者抱怨：“企业需求不足，往哪里去放呢？”他告诉记者，他们的一个客户，本来有100亿元的授信，原打算今年使用贷款80亿元，但现在仅仅用了20亿元。
而另一个导致需求不足的原因是，多数贷款是一年一放，在很多贷款尚未到期的情况下，提供给市场的新增有效需求是有限的。
原因之二是，风险问题。自9月份以来，宏观经济形势的急转直下，导致商业银行普遍提高风险认识，并产生“慎贷”心理。
在这种情况下，做大票据贴现的规模，则可以起到一举三得的功效。
首先，银行承兑汇票相较于新增贷款而言，风险比较低，其风险拨备的计提也相对较低；其次，银行承兑汇票的流动性比贷款要好得多，银行可以更灵活地调节资产负债结构；再次，它既可以做大贷款规模，又可以作为其资金运用的一种渠道。
并且，相对于贷款既要“抢项目”、又要经过复杂的审批程序，票据贴现可以“一边决策一边做”，运作周期较短。
某大型商业银行地方分行的负责人告诉记者：“年末了，纯粹的贷款谁也不愿意做。”而通过大量做票据贴现，既可以做大当前的贷款规模，又可以在明年卖出，以此腾挪出空间继续放贷。
而在另一重意义上，票据需求的激增，也与不断存在的降息预期有关，在市场普遍预期还存在50-100多个基点的降息空间，并且在央行不断缩减公开市场操作和下调准备金导致银行流动性充裕的情况下，商业银行自9月份以来大幅增加了债券的投资力度，甚至不惜同业拆借加大债券投资，由此引发了所有的债券类产品的交易量价齐升。
对于商业银行的通过加大票据贴现而提高贷款规模，市场普遍认为，这反映了商业银行的慎贷情节，它应该是一种比盲目放贷更理性的行为。
