湖北鼎龙化学股份有限公司(下称“鼎龙化学”)创业板IPO今日“上会”，而其近两年在主业项目资金的使用上存在明显的随意性，IPO募资项目的未来业绩似乎也存较大的不确定性，或将成为其上市后的风险所在。
产能扩6倍如何消化？
鼎龙化学预披露材料显示，本次募资所投电荷调节剂技术改造项目达产后，产能将由报告期内的250吨增至1500吨。产能一举巨扩6倍，不知公司有何良策妙计来确保扩产后的产品销售和经济效益。
公司称，电荷调节剂产品进入国际市场后，打破了日本在此领域20多年的垄断地位，2006至2008年，公司电荷调节剂产品全球市场占有率分别为4.85%、5.69%、6.12%，目前已达约7%的全球市场份额；在国内市场的份额达30%。而预披露材料显示，根据中国复印设备与器材专业设备《碳粉用电荷调节剂市场研究报告》显示，2008年，电荷调节剂国内的市场需求量为3780吨。不知公司“占领了国内电荷调节剂30%的市场份额”的说法指的是产能还是市场占有率？但事实是，公司电荷调节剂2008年度国内销售量仅为235吨，这与3780的三分之一1260吨相差甚远，如此状况下，1500吨的产能又该如何消化呢？
项目资金打新股？
该公司预披露材料还显示，其2007年度净利润来源中有新股申购的收益680万元。值得注意的是，其用于打新的3400万元左右的资金，存在随意使用主业项目资金的嫌疑。
鼎龙化学财务报表显示，其2007年初银行现金仅为1228万元，到2007年底增至6455万元。整个2007年，该公司经营活动产生的现金流入仅1197万元，当年有向国家开发银行贷款3000万元。显然，当年12月份收到的深创投和湖高投各1000万元的增资款未进入打新资金，这就是说，如果不是另有资金的话，打新资金主要就是上述的3000万元开发行贷款和原有的1000多万元资金。
问题是，3000万元贷款标明的用途正是本次募集资金的拟投项目之一：电荷调节剂技术改造项目，这不能不让投资者担心鼎龙化学此番果真实现了IPO融资，会不会再拿股民的钱去打新股呢？
