光大证券：给予东方电气“买入”评级
光大证券9日发布投资报告，给予东方电气（600875.sh）“买入”评级，具体分析如下：
可再生能源足以弥补火电下滑，未来2 年业绩增速25％：
08 年的业绩基本符合光大证券此前预期，因市场对于震灾造成的业绩下滑早有准备，当期0.21 元的收益并不重要。重要的是，公司08 年风电业务
的爆发式增长，因其保守的财务政策，将会延迟到09 年释放。而未来2年风电业务
的持续高增长，将为公司扣除非经常性损益后的净利润带来25％以上的增速。考虑公司中长期受益可再生能源设备市场景气，火电市场下滑的影响将被抵消。光大证券认为公司合理估值为09 年21 倍市盈率，即44 元。给予“买入”评级。
风机延迟确认，给09 年业绩增长带来高确定性：
根据公司年报，08 年所生产的800 台风机中，有610 台被延迟到09 年确认销售收入，对应EPS 为0.23 元。光大证券预计2009 年风电发货1200台，根据目前的确认比例，2009 年东电风机确认销售将达1000 台。考虑到产量增加、原材料下滑、自产化率提升，以及东汽08 年受震灾影响，09 年毛利率水平将从去年的11.46％增至15％以上。据此测算，今年东电的风电业绩贡献0.51 元，占比上升至24％。
核电、水电投资高峰支持公司中长期成长：
截止2007 年底，全国水电装机1.45 亿千瓦，占经济可开发容量的36%，但各省开发程度不均衡，占全国资源的80%以上的西部省份，开发程度不到20%，水力资源次等丰富的东中部地区，开发已近饱和。根据业内规划，西部水电装机从2010 年开始将会以23％的速度增长，而东方电气将会成为这个市场的最大受益者。
东方电气核电常规岛和核岛设备国内市场占有率高达70%，并且是国内唯一的百万千瓦级制造企业。公司也是最有可能突破技术封锁，实现整机国产化的企业之一。从2012 年开始，公司的核电业务订单将快速释放业绩，支持公司长期确定性成长。
股价催化因素：季报释放延迟确认风机业绩；核电、水电09 年交付大单。
光大证券：对青岛啤酒投资评级为“增持”
光大证券9日发布投资报告，对青岛啤酒（600600.sh）投资评级为“增持”。
青岛啤酒2008 年实现EPS0.53 元，同比增长25.34%，和光大证券所预测的0.54 元基本一致。公司实现收入160.2 亿元，同比增长16.88%，利润总额11.1 亿元，同比增长10.35%；归属于母公司净利润6.99 亿元，同比增长25.34%。若扣除非经常性损益，则净利润为5.98 亿元，同比增长40.16%。公司非经常性损益主要来自政府补助1.38 亿元，不过这是常项，具有同比可比性。
2008 年由于雪灾、天气、奥运等因素影响，啤酒行业增长仅为5.5%，但青岛啤酒仍然有超越行业的增长。公司在2008 年实现销量538 万千升，根据统计局公布的543 万千升的产量，则公司08 年产销率达到99%。从产量数据分析，目前青岛啤酒在行业中居华润之下，排名第二，市场占有率达到了13.24%。销量和产量增速分别为6.6%和7.4%。
公司不仅销量增长，在吨酒单价上也有9%的提高，这归益于年初产品的提价，而且“1+3”的品牌已经占公司总销量94%，同比提高18 个百分点。 公司产品结构优化和品牌提升效果十分明显。公司在年报中，将2009年的工作目标订为：“1+3”品牌占总销量98%（这将继续提升吨酒价格和利润）；销量增长率高于行业2 个百分点。
青岛啤酒董事会决定2008 年派发现金股利0.25 元（含税），其中0.22元是根据可分配利润派发，0.03 元是基于现金流充足派发的特别红利。这也说明公司的盈利能力较强，现金流充沛。
青岛啤酒2008 年的业绩符合光大证券预期。2009 年由于08 年基数较低，而且有啤酒大麦成本下降因素影响，预计公司09 年的业绩能够快速增长。 光大证券对公司09-10 年的EPS 预测分别为0.72 元和0.96 元，而且目前即将进入啤酒消费旺季，消费品和啤酒板块也将逐步引起更多关注，对公司投资评级为“增持”。
