以下为全文：
今天是2015年第一个工作日，祝各位投资者新年快乐，完美开局！本报告是2014年的简单回顾，及2015年开局几个值得注意的问题。
2014年靓丽收官，“老经济”屌丝板块完美逆袭
温故知新。我们一年前率先看多市场（“2014年A股将在四年来首次实现两位数涨幅”），十八届三中全会之后发表《中国从此将不同》阐述中国将重估、勿用“显微镜”而要用“望远镜”看中国，2014年3月份发表深度主题《中国的老经济与新经济》系统阐述老经济的价值和市场面临向上的中长期拐点（类似美国1982年），6月23日判断A股下半年将走出阴霾、实现“波澜壮阔”行情、以及板块推荐逻辑（低估值蓝筹板块实现“屌丝逆袭”、超配地产等），这些观点初步被市场走势验证。
2014年A股“曲径通幽、峰回路转”为2015年“再下一城”奠定基础。我们在两个月前发表题为《2015，股债双牛》的2015年展望并首推利率敏感板块，市场过去两个月在利率敏感板块的带动下涨幅巨大，使得短期市场波动可能加大，但市场中期向好的逻辑并无根本改变。
2015年开局五大市场策略问题
问题一：A股这一波上涨仍将持续吗？综合估值、流动性、政策调整预期等等方面来看，A股这波翻转走势从2014年年中启动，可能仍将持续到2015年一季度，同时随着市场走高，波动可能会加大。问题二：A股市场风格会转向中小盘吗？暂时不会。除了估值依然高、部分中小市值板块基本面面临问题之外，基金经理换岗调仓、基民换仓、监管趋严、注册制等制度推进、新股发行节奏可能加快等均将对高估值中小盘不利，“踩踏”风险犹存，市场环境依然更有利于低估值蓝筹股。
