流金岁月受益于智能电视崛起 主营收入大幅增长

　　智能电视从诞生之日起，便以星火燎原的态势迅速发展，使得越来越多的人从电脑和手机屏重新回到电视屏。统计数据显示，2015年全国68家卫星电视频道累计覆盖达到537.8亿人次，较2014年增加10亿人次，再创历史新高，且每年都保持年均10%左右的增长。

　　基于对智能电视用户量增长前景的看好，包括广电、电信运营商、互联网公司、电视硬件厂商等在内的众多企业纷纷投巨资进入该领域，目的是抢占客厅流量入口。除这些大型企业外，智能电视产业链中也不乏一些优质、成长性好的中小企业，新三板上市的流金岁月(834021)就是其中之一。

　　智能电视一般分为DVB盒子、IPTV盒子、OTT盒子和OTT TV四类，其中DVB盒子以前都是单向传播，不具备点播和互动功能，但广电已经在许多大型城市对DVB进行了双向改造，使其具备了智能电视功能;IPTV主要是以电信运营商为主导的，相当于把广电网的信号放到电信宽带，既能上网又能看电视;OTT盒子和OTT TV主要是电视硬件厂商和互联网公司在做，包括乐视盒子、天猫盒子等，由于受政策限制，OTT目前还不能从事电视直播业务。

　　截至2015年8月底，全国IPTV用户突破7000万人，2008-2015年用户规模年均增长率达69.5%，预计2016年用户将突破1亿人;2015年全国OTT 盒子用户数量达5900万台，预计2016年用户量将达到7920万台，OTT TV用户数量2015年为7900万台，预计2016年用户量将达到10900万台。

　　基于以下优势，以IPTV和OTT为代表的智能电视用户量还将呈现出非常快速的增长态势。首先，相比电脑和手机，电视屏幕更大，给人的视觉体验要好的多，当智能电视和电脑、手机一样具备互动性娱乐功能的时候，就会有更多的人愿意回归电视;其次，电视已成为维系家庭感情的重要纽带，几乎所有家庭客厅的重要位置会放置电视。

　　智能电视产业链中崛起的流金岁月成立于2011年，公司从研发、生产和销售卫星接收解码设备起步，后逐渐将业务领域延伸到了电视频道传输渠道服务、内容数字营销服务、广告营销与代理、影视内容代理发行、移动互联网增值服务等领域。2015年10月挂牌新三板后，流金岁月又开始借助自身的融资优势，依托公司过去积累的广电、电信等领域的资源，打造基于电视屏和手机屏之间的“内容+平台+服务”的跨屏产业生态圈。截至目前，流金岁月已形成了涵盖广电、运营商、移动互联网三大领域的多元业务，正逐渐形成了全新的“智能电视+应用商店+手机遥控+多屏互动”的电视跨屏产业布局，可连接DVB+IPTV+OTT终端进入家庭客厅，全面占领家庭互联网流量入口。

　　流金岁月2013年-2015年实现的营业收入分别为0.89亿元、1.28亿元和2.3亿元，近两年的年均复合增长率为60.75%;实现归属于挂牌公司股东的净利润分别为635.26万元、766.81万元和2720.92万元，年复合增长率更是达到了107%。凭借良好的业绩成长性，公司以符合标准二的身份成功进入创新层企业名单。另外公司还在近期文博会期间的文化产业创新创业大会上荣获了“2015年文化产业最具投资成长性企业”的称号。

　　随着新业务的不断推出和业务结构的不断优化，公司近几年的毛利率也在逐步攀升，2013年-2015年的毛利率分别为17.74%、20.72%和33.42%，主要是因为内容数字营销、广告营销与代理、增值电信等业务相对公司传统的电视频道传输渠道服务和设备销售的毛利率更高，利润弹性也更大。

　　目前，流金岁月还在借助自身在广电及运营商领域的资源优势，大量发展IPTV增值服务(手机IPTV)、影视内容制作及大IP开发和海苔视购三大创新业务，旨围绕“内容+平台+服务”跨屏产业布局的核心战略打造自身独特的传媒、娱乐、购物生态圈。随着公司IPTV增值服务(手机IPTV)、影视内容制作及大IP开发和海苔视购三大创新业务逐步落实和发展，流金岁月未来几年的业绩增长将更加快速，业务结构也将更加优化。

　　今年5月工信部向中国广播电视网络有限公司颁发《基础电信业务经营许可证》，批准其在全国范围内经营互联网国内数据传送业务、国内通信设施服务业务，并将全世界公认的700M黄金频段给了广电，相对目前的4G网络，700M频段的传播速度更快，非常适合做高清视频的传播。预计基础运营商竞争格局的这种改变，将有利于智能电视及其相关多屏融合的发展。流金岁月作为极少数具备广电领域渠道优势的企业之一，预计将面临更多的发展机遇。