对于迅速膨胀的热情来讲，这个额度显然是杯水车薪。投行人士表示，QFII额度如此之低，他们只能将其分给极为重要的个别客户，作为维系关系的一种手段。另一方面，使用QFII的成本极其高昂，因为需要和中资银行签订协议，进行资产质押，“对于投行来讲，做QFII基本没有收入，但是有极大的战略意义。为了不失去客户，还是得坚持做。”
偏好
不过，中国房地产泡沫以及信贷问题令为数不少的海外经济学家看空中国。摩根大通、花旗、美林的“豪华团”抵达中国后，银行的贷款情况、增长的可持续性是他们最为关注的问题。
“银行贷款去年极度扩张，今年又大幅紧缩，外资一方面担心去年刺激经济时贷款的坏账率，一方面担心银行增长的可持续性。”知情人士透露。这些外资机构在通过QFII持有中国银行股之外，通过H股也在中国银行业有很大的敞口。
摩根斯坦利中国首席经济学家娄刚认为，目前中国的银行业提供了极好的投资机会，“银行的估值目前回归到正常水平，几年银行的业绩肯定要比市场预估高得多。”
实际上，大宗交易数据表明，已有外资试水做多中国银行业。Wind统计数据表明，5月份QFII现身大宗交易平台买方席位至少9次，动用约34803万元在A股市场买入4052.8万股，银行股成为其中买入量最大的品种。
据悉，海通证券国际部5月份分别买入建行、工行、招行共计1900万股，有分析师指出，国际部主要就是QFII的席位。
“外国资本在中国投资时对偏宏观的产业比较感兴趣，对银行、能源、交通非常热衷。因为如果具体到其他个别的公司和产业，机构没有太大的精力进行分析。”苏格兰皇家银行全球银行和市场部策略总监理查德（JohnA.Richards）表示。对于美国投资者来讲，估值是最简单有效的策略手段，而中国银行业目前的估值正好适合他们的胃口。
对于外资对银行业的关注，李硕琪有自己不同的看法：“许多基金已经很长时间低配或者不配中国银行股了，但目前从风控角度来看，银行板块如果出现大幅增长，基金会遇到踏空风险。”
对于房地产行业，外资纷纷表现出非常大的担忧。因为有了次贷危机的惨痛经验，花旗、美林等机构来华调查时纷纷希望深入了解中国房地产泡沫是否会破裂的问题。“外资实际上很少愿意投向房地产，对泡沫的恐惧是一方面，房地产资产流动性非常低，也成为他们心头一大障碍。”理查德说。
上述经济学人信息部的调查显示，只有26%的机构表现出希望增加房地产投资的愿望。与之相比，股票市场仍然是最具吸引力的领域，63%的机构表示今年要在资产配置加大股票市场的份额。德银对冲基金调查表明，51%的对冲基金经理今年将在亚洲地区加大股票配置。
统计数据表明，第一季度QFII在A股市场主要增持了机械、化工、公用事业和农林牧渔四个大行业。除了银行股之外，QFII还钟情物联网、低碳、有色、智慧电网、电子元器件等板块。
另外一个外资觊觎的市场是国内4月份新上市的股指期货。“很多对冲基金的章程里都明确地写到不允许基金经理投资一个不存在对冲品种的金融工具。”芝加哥产权交易所中国区副总裁黄杰夫表示。股指期货的上市对讲究风险对冲的外资机构的深远意义不可言喻。
另一类更为神秘的资本也对股指期货有着巨大的兴趣——热衷于高频交易的自营基金（Proprietaryfund），新加坡独立咨询师普莱斯（ChrisPrice）的主要客户都是这类自营基金，“他们目前对参与股指期货的热情非常高涨，股指期货是非常适合高频交易的品种，这些自营基金现在都在想方设法进入这个市场。”
