当然，随着黄金走强，市场重提上次下跌时的疑问：黄金是否已有泡沫？这次，似乎所有人都会回答：谁在乎呢！
汇丰全球资产管理公司(HSBC Global Asset Management)主管Charles Morris表示：“我完全相信，黄金正产生泡沫，但这也是我们购买黄金的原因。”
他还表示，未来5年内，金价将触及5,000美元/盎司。
大小投资者纷纷跻身金市
可能这也是多年来黄金投资需求惊人增加的原因，特别是ETFs需求。据世界黄金协会(World Gold Council)表示，2009年，ETF需求达594.7吨，较2008年增85%。总体上来看，这主要是受2009年第1季度较大买盘推动的。2008年金融危机爆发，投资者纷纷从高风险市场抽身而退，进军金市已求避险。ETF买盘强盛，2009年第4季度触及31.6吨。
大部分需求是受世界上最大的黄金ETF---SPDR Gold Trust(简称：GLD)吸引。去年，大小投资者纷纷跻身黄金市场，2009年黄金市场新增投资资金达138亿美元。目前，该基金管理的资产为354多亿美元。
即使是持黄金怀疑论的投资者目前也想持有黄金。不久前还称黄金是“终极泡沫”的著名对冲基金管理者索罗斯(George Soros)增持了GLD股份。仅去年第4季度，索罗斯基金管理公司(Soros Fund Management)就将GLD股份增加152%。数据显示，截止2009年12月31日，该公司已是GLD的第四大股东，持有6,178,342股股份。
同“沽神”约翰保尔森(John Paulson)相比，这算不了什么。鲍尔森公司(Paulson &Co.)持有GLD公司3150万股股份，以当前价格计算，约为34.5亿美元。
有趣的是，美国另2家黄金ETF---iShares COMEX Gold Trust(简称：IAU)和ETF Securities Physical Swiss Gold Shares(简称：SGOL)的需求量并没有像GLD一样增加。
IAU和SGOL规模不及GLD，分别只有2520万和320万股股份。据国家政权交易所(National Stock Exchange)数据显示，IAU约有27.6亿管理资金，SGOL约有3.34亿管理资金。
可能有人会想，随着一般大众对ETFs的兴趣高涨，这两大基金的投资需求都将会增加。但事实恰恰相反，自2010年开始，SGOL开始吸收IAU的股份。
那么，下一步，金价将走向何处呢？
若黄金当真已现泡沫，那么金价上涨空间不大。据国外知名媒体调查报告显示，22位分析师中有15位表示，金价将进一步上涨。高盛集团(Goldman Sachs)预计未来12个月内，金价将触及1380美元/盎司。汇丰银行(HSBC)则预计，2010年金价将涨至1300美元/盎司。
各大央行持续的购金行为将对金价形成支撑。去年，央行20年来首次成为黄金净购买者，纽约商品研究机构CPM Group表示，这种趋势还将继续。目前，央行持有已开采黄金的18%。随着世界经济趋紧，市场对通胀的忧虑情绪升温，未来几天内，金价将进一步上扬。
尽管金价近期涨势良好，黄金的上涨路程还很长。巴克莱银行(Barclays Wealth)投资策略师Brian Nick几周前曾表示：“纵观其他市场，投资者均担心通胀来临，但他们无路可走，只有投身金市。”
