决策层叫停银信合作 业内建议纳入监管化堵为疏

尽管监管部门自去年底连续发文叫停违规银信合作，但信托平台在上半年仍是银行信贷资产腾挪表外的主渠道。

7月2日晚6时许，各信托公司陆续接到当地银监局的电话通知，要求全面暂停银信合作业务。

“这两个月商业银行(放贷冲动)太热了，就此泼泼冷水。”银监会人士表示，“但只是暂停，时间应该不会超过两个月。”

本刊记者从多个权威渠道获知，此次窗口指导来自于更高决策层的要求，意为避免银行借道信托而突破全年7.5万亿元信贷规模控制目标，之所以“一刀切”也是事出有因。

6月1日，银监会紧急召集银信合作业务规模靠前的12家信托公司开会，要求它们压缩银信合作规模，放慢增速，在6月30日之前银信合作规模不能超过4月底的数字。英大、粤财、中信、中诚等12家信托公司基本上执行了银监会的要求。

但按下葫芦起了瓢。商业银行转而寻求60余家信托公司中的其它公司合作，因此6月银信合作仍呈猛增态势。由此，决策层及监管部门不得不下定决心“一刀切”。

自今年2月起，中国银行业的信贷新增投放量一直严格遵循银监会制定的计划。但在6月达到高峰的银信理财产品发行数量则透露了秘密。用益信托工作室的统计显示，6月共发行银信理财产品504款，平均一家银行一天发行二十几只产品，当月银信合作理财产品发行规模约为7778亿元，环比增加近30%。这使得6月信贷投放五六千亿元的增量数据严重失真。

上半年中国银行业新增信贷在4.58万亿元左右，而银信合作产品新增发行总量已达2.6万多亿元，其中涉及信贷类信托产品高达万亿元左右。如果将二者简单合计，实际已经逼近了全年信贷新增投放的目标总量。“这样的信贷投放，后果令人不寒而栗。”一位金融专家忧心忡忡。

“商业银行只把信托公司作为简单平台工具使用的做法必须停止。”一位银监会权威人士告诉本刊记者，相关银信合作业务的规范和发展措施将会很快跟进，信托类贷款或将纳入商业银行贷款额度管理。

剑指银行

“真够狠的。”针对全面叫停之举，一位商业银行理财部门人士评价称，这将会极大压缩银行中间业务的盈利能力，及产品创新能力。

不过，如果这样的创新指的是银信合作产品，那么技术含量就非常有限。信贷资产转让类和信托贷款类银信产品均是将银行贷款移出表外的主要手法，前者是银行将贷款转让给信托公司，后者则是银行通过理财计划将投资者所募资金交给信托公司投放企业。

今年上半年，银信合作产品新增发行总量达2.6万多亿元，已超过去年全年水平。信托公司2009年年报显示，2009年全年银信合作业务总规模约1.77万亿元。

用益信托工作室首席分析师李旸介绍说，2009年下半年，信贷资产转让类银信产品火爆，而今年发行的银信合作理财产品中，增速明显加快的是信贷类银信产品，其中有些银信合作产品并不披露规模，有些属于信托投资组合产品(资金使用方向包括信贷、投资债券和股票等)，粗略推算，上半年商业银行通过借道信托平台放贷的规模应在1万亿元左右。

一位工行人士透露，该行上半年信贷类银信合作产品规模，占其全部银信理财产品规模的一半以上。

一位银监会人士告诉本刊记者，全面叫停之举主要针对信贷类产品，并不影响那些投资股票、债券类的理财产品，监管部门肯定会有所区分。而一些集合信托产品，银行只承担代理销售并且收取中间代理费。

业内人士透露，在上述两种信贷类银信合作产品中，银行方面获取收益都较高，其收取的手续费比例约为1%-2%，还不包括资金托管费等费用，从中获取的综合利润甚至超过利差收益，而且通过银信合作方式，银行既可以留住因规模控制而无法获取贷款的客户，表外业务也不占用其资本金，以此规避银监会的资本约束；而信托公司只在其中收取千分之三至千分之五的手续费。

“我们已摸过底，叫停银信合作，对信托公司的影响有限。”前述银监会人士如是解释，从2008年到2009年，信托公司整体规模虽翻番增长，但银信合作业务的利润贡献率呈下降趋势。数据显示，虽然目前银信合作总额占整个信托总资产的比例接近60%，而对其利润贡献率只占百分之十几。

前述银监会人士直言，信托公司整体盈利并不单纯依赖银信合作业务，全面叫停之举主要是针对商业银行的放贷冲动，以免影响今年的信贷调控政策。但有业内人士指出，打政策时间差的“擦边球”现象是否会得到有效遏制，仍有待观察。

6月前述12家信托公司基本执行银监会要求暂停银信合作后，银信产品发行规模当月仍在冲高，一位商业银行人士表露了心态：“银行和信托公司都想在政策刹车之前拼命发行产品，过了这个村就没这个店，于是能抓住多少机会就抓住多少。”

在7月2日银监会电话通知“全面叫停”后，一些地方分支行便称未收到正式通知继续“我行我素”，即便正式通知已下发后，又辩称无实施细则而造成对通知的理解不同，因此在执行步调上并不一致。