和讯消息 6月25日正在接受证监会发审委审核的四川优机遭到质疑:其IPO最大亮点、独创商业模式“一站式定制服务”根本不可信,四川优机本质上或许只是一个贸易商。
被包装出来的技术实力？
四川优机在招股说明书上自称是现代制造服务企业,为客户提供机械零部件产品的一站式定制服务,并将其列在核心竞争优势(310368,基金吧)的第一位。概括来说,这种模式就是四川优机根据客户的需求,进行产品设计、工艺开发,在国内寻找制造企业,并进行质监和流通环节,最终将成品交到客户手中的一条龙服务。四川优机自称为技术密集性企业,拥有一条完整的上下游协作链条,专门面向“小批量、多品种、非标准”的机械零部件定制化需求。
但一位业内人士向和讯网指出,“四川优机招股书上疑点重重,公司IPO最具说服力的一站式定制服务模式言过其实,是公司为谋求上市而刻意披上的一层晃人的外衣。”
首先作为一家技术密集性企业,四川优机自称已申请专利 15 项,其中 8 项取得专利证书,7 项专利正在申请中。在国家专利局官方网站上,和讯网一共检索到四川优机9项专利,其中8项为实用新型专利,发明专利只有一项。且9项专利的申请时间集中在公司IPO前两年,唯一一项发明专利申请日期为去年5月底。上海一律师曾公开发表观点认为,创业板上很多公司的专利都形同虚设,像实用新型专利、外观专利都没有什么用。
从科研人员数量上来看,四川优机官网上显示,公司有314名员工,本科及以上员工比重为20%,拥有研究生及以上学历者只有6人。另外,招股书显示,研发人员人工费用2009年合计为305万元,合计人均年税前工资仅为4.3万,从低廉的收入水平上,上述人士认为这些员工并非真正的研发人员,而是普通的技术人员。
上述人士还向和讯网提供信息认为,四川优机能够提供的最大技术支持就是翻译,这样的技术实力,不足以让四川优机将产业链延伸至研发环节。
和讯网从四川优机的招股说明书上发现公司最大客户是美国泰科国际,即,泰科国际向四川优机提出产品要求,由后者组织设计生产,最后出口至客户手中。但从泰科国际的官方介绍中,和讯网发现,泰科国际为全球百强企业前25名,拥有强大的技术实力。公司具有集研发、制造、销售、配送、服务于一体,致力于向用户提供真正全方位解决方案的能力,这与四川优机的定位完全重合,当上游企业拥有全方位服务能力时,作为下游的四川优机的技术研发、工艺设计能力又体现在哪里呢？
和讯网从相关的招聘网站上也看到,四川优机近期招聘员工的基本要求中包括英语笔译能力好,能够翻译技术类文件规范,表达能力好、能够出差,一些技术类工种的学历仅要求为大专及以上。
上述人士怀疑泰科国际会将技术规范交给四川优机,由其进行翻译,在国内寻求合适的制造企业,进行生产要求传达,然后由四川优机将成品出口给泰科国际,如其怀疑属实,四川优机一站式定制化服务中最核心的技术能力将被击的粉碎。
公司本质或为外贸企业？
四川优机前身为四川优绩贸易有限责任公司,设立于2001年,后几度变更,于2008年成立股份公司。实际控制人为罗辑和欧毅,两者分别持股1631.7万股,合计持有优机实业总股本的51.8%,据了解,优绩公司两位高管先在国有机械进出口公司工作,后来出来单干,一步步发展到今天。招股书显示,四川优机近三年成长性并不理想,2009年度营业收入甚至下滑8%,现金流量表“销售商品、提供劳务收到现金”也同步下滑9%。
在招股书上,四川优机极力撇清公司不是一家传统的机械部件制造企业,也不是单纯的贸易企业,而是拥有“一站式定制服务”“完整产业链”“轻盈模式”等商业模式的新型企业。
但公司招股书显示,公司近三年外协加工成本与主营业务成本的比率分别为:2007年79.80%、2008年81.31%、2009年78.39%,很明显,公司将大部分生产制制造业务交给第三方,据招股书介绍,目前,石化高端阀门的生产、总装主要由公司自主完成,CNG 加气设备由参股公司自贡通达生产,其他产品的制造外包给第三方。四川优机大部分制造外包,从这个角度该公司更像一家传统的外贸企业。
上述业内人士还指出,四川优机的“外协”不是一般意义上“外协”,一般制造商“外协”是指零部件外协,而四川优机“外协”的产品直接出口,没有经过再加工或组装,所以严格意义上,这种“外协”是“采购”,四川优机与“外协商”之间买卖关系,不是生产协作关系,如此,公司仍然摆脱不了单纯贸易商的实质。
该不愿意透露姓名的业内人士认为,综合上述信息,四川优机本质是很可能是一家外贸企业,该公司声称的“一站式定制服务”商业模式只是画饼充饥,该公司并没有技术实力将产业链延伸至研发环节,根本没有能力提供一站式的定制服务。
就上述疑问,和讯网连线四川优机成都总部,但工作人员透露说,董秘及相关人员正在北京出差。和讯网按其要求将上述问题以传真方式发送,待其进行回复,并给投资者的各种疑问进行廓清,但到发稿时,没有收到对方任何回复。
