近期，武汉上市房企名流置业再次抛出大型融资方案，其冗长的担保名单上，再添一家亏损子公司。自此，该公司为名下子公司担保额度达到67亿元，多家被担保子公司亏损上千万。
截至2013年上半年，名流置业有近30亿保证担保余额将于2016年前到期。贷款金融机构涵盖七家银行、四家信托和两家资产管理公司。包括工行、民生、招行、兴业等银行，新华、中铁、国民、四川四家信托公司，以及信达资产和华融资产。
多家金融机构涉入后，名流置业债台高筑。一年内到期的非流动资产暴涨100%以上，达17.83亿元，长期借款也增长130.63%至27.85亿元。而账上的货币资金仅有24.99亿元。
为保持数十亿的担保平衡，名流置业对外引入资产管理公司接盘，对内寻求大股东曲线融资，近期甚至使出“断臂自救”的招数。
借道亏损子公司融资，担保金额67亿
2月20日，名流置业发布最新融资方案：通过“长城嘉信合诚2号专项资产管理计划”，为全资子公司武汉园博园置业有限公司(以下称“园博园置业”)融资10亿元，其中长城嘉信以2400万元，受让公司持有的园博园置业48%的股权，余下9700万通过湖北银行江岸支行向园博园置业发放委托贷款，委托贷款期限36个月，年利率为9.17%。
名流置业以持有的园博园置业52%的股权提供质押担保，公司和全资子公司名流置业武汉江北有限公司以及董事长刘道明提供连带责任保证担保。
自此，名流置业为名下子公司担保的额度达到了66.63亿元。
据理财周报记者了解，名流置业的子公司，主要分布在武汉、惠州、芜湖、沈阳、合肥等二三线城市。近几年，名流置业已两次提高对子公司的担保总额。从2010年的40亿元，提高至2012年的50亿元，直至2014年的70亿元。值得注意的是，被担保的子公司中，多家公司没有营业，或者亏损上千万。
上述园博园置业则是其一。该公司为名流置业全资子公司，2012年11月成立，注册资本5000万。2013年营业收入为0，净利润为-0.12万元。担保名单中，亏损较为严重的是名流置业武汉有限公司(下称“名流武汉”)。
2013年底，名流武汉向工商银行武汉黄浦支行贷款8亿元，期限为60个月，公司为该笔借款提供连带责任保证担保。而值得一提的是，成立于2010年3月的名流武汉业绩并不理想甚至亏损，截至2013年9月，营业收入为0，净利润亏损1715.83万元。
“房企内部关联结构都比较复杂，他们会把贷款在公司内部腾挪转换。子公司亏损未必不能贷款，银行看的是母公司实力，不过关联担保多也有更多风险。”一股份行公司部人士对理财周报记者表示。
担保外衣之下，名流置业实为借助子公司频繁融资。
东莞名流置业即是典型例子。2008年，公司募集30亿元投入北京“名流广场”、惠州“名流印象”等五个项目，计划投入4亿元的东莞“名流印象”项目。值得注意的是，4亿元多年来并未投入东莞，期间东莞名流对外融资超过10亿元。
2012年8月，东莞名流置业向国民信托借款3.2亿元，借款期限为18个月，并称将资金用于东莞名流印象一期项目的开发建设。
2012年9月19日，该东莞项目再次融资，通过民生银行向大冶有色办理委托贷款，借款3亿元，期限2年，委托贷款的年利率为15%。
同年10月19日，东莞名流、子公司博罗名流通过新华信托的“华锦70号·名流置业股权投资集合资金信托计划(查询信托产品)”，借款近4亿元，年利率约为15%。
去年8月底，公司公告称，由于北京“名流置业”项目受北京地铁规划影响，被纳入北京市政府土地收储范围，将该项目的资金投入东莞“名流印象”项目。
2013年12月18日公告，全资子公司东莞名流置业借“大业信托·东莞名流印象花园贷款项目单一资金信托”，贷款5亿元，期限36个月，资金专项用于东莞名流印象花园二期项目建设。
公开资料显示，东莞名流2009年8月成立，注册地址是凤岗镇龙平南路，注册资本为3亿元，经营范围主要是房地产开发经营和物业管理。其财务数据显示，截至2011年12月31日，东莞名流经审计的资产总额为7.29亿元，负债总额为4.37亿元，其中流动负债1.57亿元，净资产为2.92亿元。由于东莞名流尚未开始实际经营业务，2011年至2013年10月，营业收入均为0，净利润亏损额已扩大至1490.15万元。
根据可查询的2012年公开资料，当年被担保的11家子公司，7家净利润亏损。其中亏损金额最高为安徽东磁投资公司的2752.91万元。
截至2013年半年报，名流置业共计向12家子公司提供保证担保。担保余额为41.85亿元，借款余额为32.69亿元。
其中担保余额的70%的到期时间为2014年至2016年。贷款金融机构涵盖7家银行、4家信托和2家资产管理公司。
分别是兴业银行、民生银行、盛京银行、中国银行、招商银行、合肥科技农商行、工商银行;新华信托、中铁信托、国民信托、四川信托;信达资产、华融资产。
名流置业的财技：高息贷款，资管接盘
为保持数十亿担保的平衡，名流置业不惜高息贷款，接盘大戏轮番上演。对外引入资产管理公司，对内寻求大股东曲线融资，甚至使出“断臂自救”的招数。
从2012年开始，即使是传统的银行渠道，名流置业的融资也付出高额代价。2012年3月和6月，名流置业武汉子公司从兴业银行武汉分行借款数亿，期限18个月，年化利率均为15%，是基准贷款利率两倍以上。
最近的一次也同样如此。2013年底，武汉名流从平安银行武汉分行融资4亿元，贷款期限为两年，年化利率同样大大超出基准利率，达9.5%。
而名流置业开始轮番上演接盘大戏最早始于2012年。
2012年10月底，信达资产湖北省分公司成为第一个接盘手。名流置业将其对名流置业武汉有限公司(下称“名流武汉”)的47540万元债权，转让给信达资产。
信达二次出手相救在安徽芜湖。2012年3月，全资子公司芜湖名流向中铁信托借款5亿元，用于向名流印象百货店和酒店进行装修及改造，贷款期限为18个月。2013年4月，信达资产安徽分公司收购中铁信托持有对芜湖名流的4.2亿元债权，债务重组期限为18个月。
