仅差一纸批文，进入中国已有9年的摩根大通（J.P.Morgan），就可以将期盼已久的合资券商资格收入囊中了。
6月初，摩根大通宣布与第一创业证券合作成立一家合资证券公司。根据协议，第一创业持股67％，摩根大通为33％。该合资公司将在中国市场开展承销业务，未来至少可以从事承销业务以及B股经纪业务，至于其他业务范围，将随合资券商业务的发展待定。
据时代周报记者从摩根大通处了解，“该合资公司尚待监管机构批准，需一两个月时间”。新成立的合资证券公司可能注册在北京或深圳。
五年合资券商梦
在与第一创业证券洽谈前，摩根大通于2006年就已谋建合资券商，曾用四年时间与辽宁证券和渤海证券接洽，但终未成行。
今年3月，摩根大通亚太区首席执行官度琪明（Gaby Abdelnour）表示出了对在中国设立合资券商被对手高盛和瑞银抢占先机的沮丧。并称“要告诉每一个人，今年要成立合资公司”。
不久，摩根大通即与第一创业证券签署谅解备忘录，计划成立注册资本为10亿元的合资公司。
据时代周报记者了解，摩根大通去年新任命的中国区主席邵子力在此次合作中发挥重要作用。作为原年利达（Linklaters）律师事务所亚洲管理合伙人，邵子力在年利达期间，曾参与很多国际金融机构进入中国的战略项目，特别是亲自操刀高盛高华和瑞银证券的建立，帮助高盛及瑞银在中国内地设立合资公司。
“摩根大通之所以选择没有任何投行工作背景的邵子力担任中国业务主席兼首席执行官，其原因就在于邵子力在年利达期间的工作背景。” 有投行人士分析认为。对于任命邵子力的目的，摩根大通主席兼首席执行官杰米•戴蒙（JamieDimon）在受访也直言不讳表示赞同。
资料显示，第一创业证券前身是佛山证券，1993年4月成立，原注册资本金1000万元。2002年，公司增资到7.47亿元，注册地迁至深圳，并更名第一创业证券；2008年公司注册资本达到15.9亿元。第一创业证券第一大股东为华熙昕宇投资有限公司，持股比例为16.98%。
据WIND资讯统计显示，自本轮IPO重启以来，第一创业共实现承销及保荐费用1.96万元，在74家券商中排名第18位。
加码中国
牵手第一创业后，摩根大通已经成为在华为数不多的拥有比较齐全牌照的金融机构，涉及投资银行、商业银行、风险管理、外汇、债券承销、现金管理、贸易融资及私募股权投资等领域。
目前我国合资券商已有7家，分别为中金公司、瑞银证券、高盛高华、华欧国际、海际大和、瑞信方正、中德证券。如果摩根大通项目，该数字将增至8家。
该数字还在增加。今年3月8日，苏格兰皇家银行公开表示，有意在中国成立合资券商，并已确定合作伙伴；澳大利亚投行麦格理和恒泰证券也已经签订了合作协议；花旗集团与中原证券也在接洽。
与此同时,摩根士丹利出售其所持34.3%中金股份的交易即将结束,下一步摩根士丹利可望实质性操作与华鑫证券的合作。
“在中国资本市场规模不断扩大、股指期货和融资融券等创新业务推出之后,对于国际投行而言,成立合资券商分享中国资本市场高成长所带来的投资收益，无疑是一个很好的选择。” 业内人士分析称。
度琪明此前也向媒体表示，摩根大通毫无疑问最想进入的是中国证券领域，因为中国证券市场从5年前开始得到长足发展，政府也积极支持。
目前随着国际板开闸在即，合资券商在中国有了更大的空间。对于与摩根大通的合作，第一创业证券副总裁周俊表示：“可以做一些更大的项目。尤其在未来国际板推出后，摩根大通在这方面拥有很多客户资源，他们在客户的开发和维护上也具有一定优势。”
而且，目前合资券商进军经纪业务，监管政策亦有松动的迹象。今年年初里昂证券称，财富里昂证券的经纪和研究业务将于2010年二季度推出，但为避免与股东产生同业竞争，其经纪业务仅限于长江三角洲区域。
这一切加快了外资投行纷纷加码中国的步伐。不过，值得注意的是，在中金公司之外的几家合资券商中，虽然外方均占据了主导地位，部分业务也颇有成绩，但鉴于合资券商固有的内外资股东矛盾、自身定位等问题，合资券商在国内的发展并非一帆风顺，而是几家欢喜几家愁。
