消息称沪港通或“无限期”搁置
机构：空头或还有一波杀跌
短期调整压力大防御配置需增加
将进入抵抗式下跌阶段
消息称沪港通或“无限期”搁置
据《香港商报》援引不具名消息人士称，“沪港通”已被无限期搁置。而上交所也已取消原定举行的沪港通开通彩排仪式。
消息人士对《香港商报》表示，有关部门评估过目前香港的政治和社会环境，觉得不适宜推动新的经济合作计划，准备多时的“沪港通”将不会如期在月底开通。“起码10月、11月都不可能开通，恐怕今年内也不可能！”
消息人士还称，当局可能会根据香港的局势再作考虑，但暂时没有时间表，换言之，“沪港通”目前处于无限期搁置的状态。
《香港商报》援引接近内地监管部门的消息人士坦言“沪港通”原先定于10月27日开通，但直至昨日仍未接到上级确认开通的通知，该名消息人士表示，“沪港通”广义的技术准备早已准备就绪，但未知推迟原因为何。
而接近上交所的消息人士则对《香港商报》表示，原定于今日举行的沪港通开通彩排仪式也已被取消。 “开通仪式都已经彩排过一次了，推迟的原因也不太清楚，香港时局或许是一个原因。”
机构：空头或还有一波杀跌
伴随着周五大盘尾盘的再跳水，A股十周均线正式失守。历史上看，股指破十周线只有两种情况——低位横盘震荡时反复穿越、相对高位阶段性下跌。
伴随着周五大盘尾盘的再跳水，A股十周均线正式失守。历史上看，股指破十周线只有两种情况——低位横盘震荡时反复穿越、相对高位阶段性下跌。此次股指在一波大涨之后再次下破十周线，从技术层面上来说，这是阶段性风险暴露的信号，
从盘面来看，十周线告破也顿时引发了盘中不少个股的大幅水泻。如高送转概念龙头良信电器（002706）尾盘直接被大跌封死跌停，直接引爆了阶段涨幅巨大、纯属题材炒作个股的疯狂杀跌，如上海物贸（600822）、如意集团（000626）也随之跌停；另外，星河生物（300143）、金磊股份（002624）等股票的暴跌连连，说明没业绩支撑爆炒后的股票必将被主力打回原形；而网宿科技（300017）、青岛金王（002094）等个股的大跌，则意味着主力对技术破位的股票砸盘更是毫不手软。所谓个股最大风险便是主力砸盘出货，其杀跌往往是断崖式的，这从银河投资（000806）3天暴跌27%便可看出。据个股主力监控惊人发现：398具有涨幅巨大、业绩暗淡、技术破位且主力出货这四大危险因素，下周或现银河投资式的暴跌，投资者须立即反弹出局。
板块个股杀跌仍然凌厉、市场新热点迟迟没出现、大盘量能急剧萎缩。这是否意味着大盘跌破十周线后，下周空头将还有一波凌厉杀跌呢？我们广州万隆认为由于四中全会更多的从法制建设诠释改革，而对经济层面的指示较少，低于市场之前的预期，且市场对法治落实也有待观察，由此情况下多方主力必然不敢贸然行动；同时十月将尽，沪港通开通却迟迟没有落地，之前热炒这两大题材的资金面临全线退场可能，这将严重影响市场情绪。在多方政策预期落空与没重磅利好下，大盘跌破十周均线，或将引发下周空军新一波杀跌。
更须警惕的是，大盘任何一次探底，在整数关口止跌反弹可能性都极小，这也从侧面验证了空方将还有一波杀跌。而在空军酝酿新杀跌下，我们又认为以下四类股下周杀跌更凶猛，投资者务必逢反弹逃命。
1，四季度拥有资金排名和年底结算压力，资金往往会选择谨慎一些的要素，基金重仓股往往下周将凶险不断，如周五长城汽车（601633）的诡异暴跌；2，下周将是三季报披露最后时间窗口，在弱势重质下，没业绩或业绩暗淡类个股或被主力引爆业绩“炸弹”；3，弱于大盘、筹码松动的股票，此类股主力往往早已逃之夭夭，一旦大盘下跌其杀跌往往凶猛；4，趋势走坏、主力暗中砸盘调仓的股票风险大，丹邦科技（002618）已暴跌20%。据个股涨跌预测机，312股含有这四大不利因素，下周再次大跌可能性大，投资者须逢反弹逃命。（同花顺）
短期调整压力大防御配置需增加
短期调整压力增大
中国证券报：经过9月的两次上攻，大盘10月再度陷入窄幅震荡，本轮反弹是否就此结束？
袁季：我们认为后续市场震荡回落风险正在加大。本轮上涨行情受资金单轮驱动迹象明显，内部流动性充裕及海外增量资金入市共同作用推动大盘大幅上扬。当前内部流动性依然宽松，但A股外部驱动力正在减弱。最新数据显示，SHIBOR一周数据为2.92%,保持较低水位，内部流动性仍显宽松。不过10月QFII资金略显沉寂，我们监控的6家QFII主力席位仅成交4000万元；RQFII-ETF加权平均折价率为0.72%，自9月底以来持续处于折价状态，近半月RQFII-ETF规模累计缩水68.44亿元，美元兑港币汇率最新数据为7.7563，在一定程度上反映资金抽离现象。
周旭：10月市场波动较大，月初行情仍是延续9月的反弹行情，但受到海外市场、原油等大宗商品连续重挫以及新一轮新股发行影响，A股出现连续回调。当前来看，美股已经企稳反弹，受美国货币政策引起的调整慢慢趋淡，但短期A股面临最大的风险来自于改革预期边际递减，预计后续仍以震荡回调为主。我们倾向于短期大盘将进入到修整阶段，但这更多地是基于前期涨幅较大、获利筹码丰厚的技术性调整，而调整也可能以时间换空间的格局展开，短期以防风险为主，但中期向上的格局仍未根本变化。
魏颖捷：就四季度而言，市场有震荡调整压力，只有充分调整后才能进入新一轮上升趋势中。三季度增量资金主要通过融资杠杆形式入市，典型的表现就是两融余额的爆发式增长。今年上半年，融资余额从3445亿元增长至4014亿元，延续过去两年融资余额缓步增长的趋势。拐点产生在8月，融资余额呈现加速增长趋势，截至上周末融资余额已经由4014亿元快速飙升至6810亿元，一旦这种趋势难以延续，市场往往会承受技术调整叠加去杠杆的双重压力。
从资金供给角度看，券商两融资金主要来源于自有和同业授信，受净资产的约束，目前不少券商已经达到一个瓶颈，四季度融资余额飙升的趋势难以延续。另外，从情绪角度，市场持续上攻对杠杆交易是正向刺激，一旦市场涨势转入平衡，会降低存量加杠杆的热情，加之许多题材概念股已部分透支预期，因此由情绪驱动的加杠杆在四季度也会有所收敛。因此，短期市场有震荡调整压力，这种压力更多是以结构性风险的形式体现。
经济数据将企稳
中国证券报：三季度GDP增长放缓至7.3%，创5年半新低。四季度经济数据是继续走低还是出现改善？对A股影响如何？
袁季：我们认为四季度经济数据较以前不会有很大改观，但是较三季度进一步恶化的可能性较低，并有小幅回暖可能。从出口、消费和投资三个方向来看，欧美消费旺季和经济回暖所带来的外需增长应会确保我国四季度出口的平稳增长；消费方面，居民收入增速低迷（约10%），限购等多重因素将限制消费增速回暖，在四季度CPI温和上升情况下，名义消费增速可能小幅上升，但是实际消费增速应保持平稳。我们认为四季度对经济走势影响较大的仍是投资。从目前情况来看，制造业投资及房地产投资形势不容乐观。内需不足导致工业品价格持续走低，企业被动加库存，经营压力不断增大，进一步抑制制造业主动投资意愿。
在三季度GDP数据公布之前，市场对“新常态”下经济中高速增长已经有一定认识，因此对数据低迷本身是有所预期的。但是如果四季度包括PMI、工业增加值等经济数据持续低于预期，无疑将对市场构成压力，届时市场的单轮驱动行情将承受较大压力。
周旭：四季度经济增速或会有所企稳，主要原因是，一方面基建投资加快，如新一批铁路项目获批，高层也强调将在环保、信息消费等领域开工一大批项目；另一方面是信贷放松有望助力房地产投资企稳，目前房地产投资的一些指标如新房成交量、新开工面积等已有改善迹象。其他如出口回升、油价回落，企业融资成本下降等因素也对经济有正向贡献。但由于投资增速难以出现明显回升，因此，总体企稳动能难以乐观。目前经济增速仍在合理区间，就业稳定，GDP对A股影响仅是心理层面，其下跌趋势并没有影响主板指数走强。对四季度的影响预计仍然不大，A股仍着重于政策面变动，尤其是国企改革与产业政策等改革红利释放。
魏颖捷：三季度GDP增速下滑主要是投资下滑所导致，投资增速下滑主要是经济转型和朱格拉周期拐点共振的结果，这种经济结构调整未来仍会持续。从产业重构角度，我国正处于由工业大国向消费大国过渡阶段，投资在GDP中占比大趋势是向下的，短期在底线思维下会有所反复。今年二季度以来，高层出台了一系列定向刺激措施，如棚改、高铁、水利等，并辅之以定向资金支持，这些微刺激有一定时滞，会在四季度有所体现，但更多是缓冲投资增速下降，因此四季度经济数据进一步恶化空间有限，但也很难奢望会有超预期表现。
股市并非经济晴雨表，而是微观企业盈利和经济预期晴雨表。虽然经济增速下滑的大趋势很难逆转，但微观企业盈利改善可以提升A股估值中枢，股市反而会有所受益。同时，经济转型过程中，A股的市值结构会发生变化，上一轮周期中的权重股会经历去权重化过程。相反，符合导向的新兴产业则是权重化的过程。结构性牛市而非系统性牛市，将是未来A股的主要运行特征。
控制仓位配置防御
中国证券报：从当前的市场格局来看，投资者如何操作？应当配置哪些品种？
袁季：我们认为保持一定灵活仓位是更好的选择。四季度向来是收割和播种交织的市况，建议投资者更多地着眼未来，为明年布局。行业方面，建议关注医药、军工、环保、高铁和核电。医药板块：在宏观经济下行背景下本身具备防御属性，增加了该板块的配置价值；军工板块：强军强国为其长期趋势提供支撑；环保板块：水处理国十条落地拉开水污染处理万亿市场序幕，秋冬季节北方成雾霾重灾区刺激相关产品销量；高铁和核电板块：高铁和核电设备作为中国装备走出国门的典型代表，具备国际竞争力，具备政策、市场、产品三重优势。在投资主题方面，我们继续看好国企改革、沪港通和体育产业，建议投资者择优进行跨年度布局。
周旭：逢低布局仍是四季度的主要投资思路。建议把目光放在改革主线上，着重关注军工改革，其中着重关注军工资产证券化提升空间、资产注入预期、军民融合以及科研院所改制预期下的个股机会。另外，国企改革依然方兴未艾，主要关注传统竞争行业机制放开之后的效率提升。而转型主线上，我们持续看好传统行业转型下的并购重组机会，并继续看好新成长休闲服务、体育以及智能化新浪潮下的板块机会。
魏颖捷：未来A股的主要运行特征就是“离散和分化”，即结构性牛市和结构性熊市并存。三季度市场热度最高的题材类品种基本都已经完成主升浪，超额收益机会正在减少，加之市场有调整压力，建议适当降低仓位，由超额收益向绝对收益切换。从季节因素考虑，估值安全边际较高的医药、水利、消费可以做防御型配置。若市场调整兑现后，则仍是以配置符合转型导向的新兴产业为主，TMT、军工、医疗设备等主题仍会反复发酵。从事件驱动角度出发，明年混合所有制改革会进入到提速阶段，相关中小市值、盈利能力一般的地方国有背景的中小盘股可以作为博弈配置。
经过9月二次上攻，沪深两市在10月震荡回调，本轮反弹是否就此结束？三季度GDP增速放缓至7.3%，创5年半新低。四季度经济数据是继续低迷还是出现改善，对A股影响如何？本周财经圆桌邀请广证恒生证券首席策略分析师袁季、南京证券研究所所长周旭和平安信托高级产品经理魏颖捷三位嘉宾，共同展开讨论。（中国证券报）
将进入抵抗式下跌阶段
财通证券胡鹏
本周A股出现一轮明显的向下调整，市场转冷已是不争事实，就短期走势而言，市场继续大幅下跌的几率较小，但需要提防题材股的回调风险，这部分品种以小盘股为主，往往不需要太大的成交量就可能出现较大的跌幅，建议投资者适当控制仓位，不宜盲目抄底。
经济数据方面，10月汇丰制造业PMI初值50.4%，连续第五个月高于荣枯线，创三个月新高。汇丰PMI初值的上升主要得益于就业与库存指数的有所好转。需要注意的是生产指数、新订单及新出口订单等分项指数的下降，释放出内外需扩张增速有所放缓的信号。其中，产出分项指数50.7%，低于9月数据51.3%，创下五个月新低。另外，投入与产出价格分别降至44.0%和45.6%，反映出国际大宗商品价格继续回落、国内工业需求仍然疲软。
从技术上看，本周市场2300点整数关口盘中一度失守，30日均线也已有效跌破，阶段性调整趋势确立，但短线形成超卖，技术指标严重背离，大盘继续大幅下挫概率小。预计下周市场仍将围绕2300点反复震荡，后期有望进入抵抗式下跌的阶段，个股的结构性风险可能会释放。
下周趋势看空
中线趋势看多
下周区间2250-2320点
下周热点国企改革
下周焦点成交量、海外市场
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