三菱日联:英镑面临新的下跌风险，英国脱欧的不确定性是影响英镑走势的关键因素之一

　　近期，三菱日联银行(MUFG)多次发布报告，指出英镑兑美元汇率面临新的下跌风险。这一观点主要基于英国脱欧进程的不确定性、英国央行货币政策的调整以及市场对经济前景的担忧。尽管英镑在某些时期曾短暂反弹，但三菱日联认为，这些反弹往往是短暂的，且难以扭转整体趋势。

　　三菱日联指出，英国脱欧的不确定性是影响英镑走势的关键因素之一。由于英国政府内部市场法案的通过，欧盟与英国之间的信任关系受到严重破坏，双方达成贸易协议的难度加大。三菱日联认为，这种不确定性可能导致英镑进一步下跌，尤其是在欧盟考虑对英国采取法律行动或实施金融制裁的情况下。此外，三菱日联还指出，如果英国在没有正式协议的情况下脱离欧盟，英镑兑美元汇率可能跌至1.10，即从当前水平暴跌逾千点。

　　除了脱欧问题，英国央行的货币政策也对英镑走势产生重要影响。三菱日联分析师Lee Hardman表示，尽管市场预期英国央行将在2月2日的会议上加息50个基点，但市场目前完全定价了英国央行在年底前至少降息25个基点的可能性。这种预期的转变使得英镑面临下行风险。此外，三菱日联认为，英国央行的货币政策力度减弱将不利于英镑，并对欧元/英镑构成上行风险。

　　三菱日联还指出，英国经济复苏的放缓也对英镑构成压力。由于英国新冠病例的激增，政府采取了不连续的刺激政策，这表明经济复苏进程受到阻碍。此外，英国预算赤字方面将弱于其他主要经济体，这也使得英镑在风险情绪下更容易受到冲击。三菱日联认为，英镑的表现将更多地受到国内因素的影响，而非全球风险情绪。

　　三菱日联还强调，市场情绪对英镑的影响不容忽视。尽管英国央行的货币政策调整可能对英镑构成压力，但市场情绪的变化仍可能对英镑走势产生重大影响。例如，如果市场情绪转向乐观，英镑可能会获得支撑;反之，如果市场情绪转向悲观，英镑则可能进一步下跌。

　　三菱日联还指出，英国大选的不确定性也对英镑走势构成压力。如果英国提前举行大选，可能会进一步加剧市场对英国经济前景的担忧，从而对英镑构成下行压力。此外，三菱日联认为，如果英国首相的领导地位受到挑战，英镑的下跌可能是暂时的，但如果英国首相的领导地位稳定，英镑的下跌趋势可能会持续。

　　三菱日联还指出，英国脱欧谈判的进展对英镑走势具有重要影响。如果英国与欧盟在脱欧问题上取得进展，英镑可能会获得支撑;但如果谈判再次陷入僵局，英镑则可能进一步下跌。例如，三菱日联认为，如果英国首相梅的协议再次失败，英镑兑美元汇率可能跌向1.30。

　　三菱日联还指出，英国脱欧谈判的不确定性可能导致英镑的风险溢价偏低。这意味着市场对英镑的预期较为悲观，从而进一步加剧英镑的下行压力。三菱日联认为，这种风险溢价的偏低状态表明市场对英国脱欧的担忧尚未完全反映在汇率走势中，因此英镑仍有较大的下行空间。