春节期间国际大宗商品价格的上涨，引起了投资者的极大关注。尤其是国际油价，已强势上涨近半年，却丝毫不见疲态。就在春节长假7天期间，国际原油价格标杆之一的布伦特原油价格仅仅短暂回调，便重新站上每桶100美元大关。
国内成品油价格是否会因此在近期遭遇出其不意的上调?这对本已严峻的通胀形势又将有何影响?今年国际油价是否还会像去年一样强势上涨?这对资本市场又将带来怎样影响?早报记者特邀业内人士及知名学者对这些问题一一作答。
国际油价已强势上涨近半年，却丝毫不见疲态。就在春节长假7天期间，国际原油价格标杆之一的布伦特原油价格仅经历了短暂回调，便重新站上每桶100美元大关。
至此，根据息旺能源计算，以12月21日为基准期的三地原油加权均价变化率在春节后的首个交易日也已从节前的7.77%一举升至9.49%(在随后的2月12日更是突破10%)。这早已达到国家发改委给定的油价上调条件。
国内成品油价格是否会在近期遭遇出其不意的上调?这对本已严峻的通胀形势又将有何影响?今年国际油价是否还会像去年一样强势上涨?这对资本市场又将带来怎样影响?早报记者特邀业内人士及知名学者对这些问题一一作答。
嘉宾包括：息旺能源资讯总监储节旺、厦门大学中国能源经济研究中心主任林伯强、中国石油(601857)天然气股份有限公司规划总院高级工程师丁少恒、上海石油化工股份有限公司董事会秘书张经明。
国际油价料震荡走高
成品油调价陷入两难
嘉宾观点：最近国家出台了一系列抗通胀措施，比如加息，如果此时再立即出台与控制通胀方向相反的措施，比如上调油价，确实有点难。
东方早报：随着国际油价飙涨，国内油价上调压力在春节后明显加剧。你认为国家发改委何时可能上调油价?
储节旺：如果近期要调，估计就是2月底之前调;如果不调，就要等到“两会”之后了。现在已经很难预计国家什么时候会进行调价，因为国内通胀压力很大。最近国家出台了一系列抗通胀措施，比如加息，如果此时再立即出台与控制通胀方向相反的措施，比如上调油价，确实有点难。所以我估计短期内国家还是会选择稳一稳。
总的来说，去年两大石油公司的利润还挺不错的，所以国家也确实可能选择让两大油先承受一会压力，比如炼油部门可以先牺牲一点利润，为控制通胀做贡献。
其实最近国际油价的走势也比较复杂，在埃及局势逐步缓和之后，布伦特依旧上涨，而WTI原油价格(编注：主要反映美洲地区需求)却持续走低。现在(2月12日)布伦特和WTI的差价已经达到15美元快16美元了，这在之前是相当少见的。
东方早报：你如何判断今年国际油价走势?如果油价持续上涨，对国内的通胀形势又有何影响?
储节旺：今年国际油价将震荡走高，区间可能在80美元/桶到110美元/桶之间，均价我估计在85美元/桶到95美元/桶之间。走高的过程不会是单边向上的，我估计一季度、二季度会冲高，然后回落。
国际油价走高对中国通胀的影响较大，进一步的上涨会使成品油、天然气、液化气的价格也随之走高。
林伯强：从大趋势上看，油价应该是会向上走的。2010年国际油价的均价在80多美元一桶，我预计今年会上一个台阶，到90多美元一桶。同时不排除某个点，最高油价超过100美元，甚至110美元一桶，这都是有可能的。
国际原油价格上涨对中国的直接影响不大，因为中国的能源结构很特殊，煤炭占比在70%以上，油气占一次能源消费比例还不过20%。其真正的影响是间接影响，会带动煤炭、粮食等大宗商品的上涨，从而从上游对居民消费价格指数(CPI，代表通胀严重程度)产生极大的传导效应。
丁少恒：我的判断是区间在80美元/桶-110美元/桶。但即使突破100美元，也是短期。均值应该是在90美元/桶。全年大部分时间在80美元/桶-100美元/桶之间运行。
东方早报：你认为今年影响国际油价的决定性因素是什么?
林伯强：油价长期上涨的趋势是由基本需求确定的。现在国际能源的格局是发达国家需求疲软甚至下降，但是下降幅度非常小。而中国和印度这样的新兴经济体则是国际原油价格的重要支撑力量。需求强劲，而且增量不小，因此未来国际原油价格的走势主要看中国和印度的经济增长。
就短期波动因素而言，主要就是美元的贬值了。美元上涨，油价往下，美元下跌，油价上升，每天都会有这样的效果，毕竟国际原油是以美元标价的。但是与供需关系的基本面相比，美元因素不是最主要的。
储节旺：取决于欧美经济复苏的程度，2011年欧洲的经济应该还是不太乐观的，如果恢复得比较好，那么会起到一个推高的作用。反之如果再爆发主权债务危机，那么会拉低油价。
此外，今年的油价走势还取决于美元的状况，如果其不改量化宽松的政策，美元继续贬值，那么油价也会走高。
最后一个，但也是不可忽视的因素，就是突发事件，比如朝鲜半岛、伊朗等地区发生战争，那么对油价的推升作用将是所有因素中最显著的，但是目前看来可能性不大。
丁少恒：最近油价升得比较快，有特殊原因。譬如，诸多突发事件的影响。从今年全年来看，影响国际油价的基本因素主要还是供需基本面和美元两个因素。
从成本上看，主要产油国的投资项目必须满足不亏损，在目前的形势下，需要维持在60美元/桶-80美元/桶之间。OPEC或者主要开发国都希望油价不低于开采成本。这就极大地消除了大幅回落的可能，也就使国际油价有了保证的底线。
成品油调价
或由国家发改委直接定
嘉宾观点：新调价机制的变化方向应该是调整时间缩短，变化幅度变小。估计“两会”结束后的可能性更大一些。但只要国际油价进一步上涨，那么出台新机制的可能性就不大。
东方早报：各方一直在关注成品油价格调整机制改革，甚至有消息说“两会”前后将会出台相关政策，对此你怎么看?
储节旺：新调价机制的变化方向应该是调整时间缩短，变化幅度变小。我估计“两会”结束后的可能性更大一些。但只要国际油价进一步上涨，那么出台新机制的可能性就不大。
林伯强：在“两会”前后出台新的成品油价格机制可能比较困难。因为2011年的主调子还是反通胀。如果出台新的调价机制，那么肯定会推升CPI。具体什么时候出台新的成品油定价机制，还是看未来国际油价的走势了，如果国际油价跌下来一些了，那么出台就容易多了。
丁少恒：怎么改的方面，现在比较明确的有：
首先是周期。去年底就有说法是，从22个工作日变为10个工作日，这个方案已经上报了，应该说比较确定了。
第二个是调价主体，以前是发改委提议，国务院最后定。现在讨论基本形成两个方案：一是仍旧由政府定，但不再提交国务院最后定夺，而是国家发改委直接决定;第二是几大石油集团商议，然后决定调不调。这两个方案都上报国务院了，上面最后决定还是采用过渡一下的方式，就是偏向由国家发改委直接来定，无须通过国务院。
对于改革，我还有两方面的建议：挂靠油种是否可以变化。现在盯住的这三个，其中有的交易量、产量都不大，不能反映全球水平。最明显的就是没有把WTI纳入。我觉得最好纳入，因为美国经济虽然衰弱，但还是能主导油价。
另外就是计算公式了，原来的说法是油价在80美元/桶以下，保证一定的利润率，然后80美元/桶到100美元/桶要逐步扣减利润率。但这个公式是在2008年底推出的，那时金融危机刚爆发，油价大致在30美元/桶-40美元/桶之间，对应低油价的那个公式是可以的。现在油价回到正常水平，80美元/桶以上，如果还按照金融危机时的经济背景来定，将对国内炼油企业生产积极性产生打压。如果油价长期在90美元/桶以上，怎么办?所以未来的公式各个区间可以适当调高。
关于新机制的出台时间，我也说不准。我的判断是，如果油价稳定在80美元/桶-90美元/桶的区间内，炼油企业还过得去，为了不提升国内CPI，在上半年不太会调。但如果上半年油价一直维持在90美元/桶以上，成品油出现倒挂，为了确保国内供应的稳定，估计很快就会出新的定价机制。
东方早报：出台新的成品油价格改革机制将对三大油企产生怎样的影响?
储节旺：对三大油企利润的影响，我个人觉得稍微有利，但是不会太大。因为新的调价机制估计还是在原有价格的基础上给予一定的利润。个人觉得原油价格本身对油企上游勘探业务的影响更大，那是利润的主要来源，而非炼油业务。
林伯强：对三大油企肯定是利好，因为现在的调价有两个特点，一是滞后，二是调整不到位。在油价趋势是往上走的过程中，这两个特点对于油企而言肯定都是不利的因素。而新的定价机制将改变这两个现状，调价会更及时，幅度也更到位。
丁少恒：对三大油企的影响上，目前可以确定的是调价缩短是个利好。比如2010年调整4次，其中3次上调1次下调。上调滞后10天左右，惟一一次下调，当天到当天调，而且调整的幅度也不到位。
资源税改革
最快下半年全国推广
嘉宾观点：资源税在全国推广应该会比较快。上半年即使不全国推广，下半年也会推广。因为新疆已经试行很长一段时间了，而且节能减排、资源保护国家也很重视，要有效的话，资源税全国推广是非常有效的，而且是必需的。
东方早报：提到成品油调价机制，不能不说到另外一个问题：未来一段时间中国是否还有通过加大税收调控石油能源需求?
储节旺：从短期来看，下调是不可能的，维持目前水平的可能性比较大。而从长期看，确实有可能上调税负，因为中国未来不会鼓励能源的过度消费，中国希望减少原油的消耗。
林伯强：应该不会。原油价格的上涨本来就会增加成品油的价格，价格上升自然会抑制消费需求，这已经足够了。现在需要考虑的是，怕现在国家在成品油价格上涨时调价调不动，如果调的幅度到位，就足够了。我担心未来国际油价上110美元/桶，上120美元/桶，国家调不动了，那个时候就是考虑减税的问题了。你看之前油价上90美元/桶，国家就非常犹豫了，几乎动不了了。所以就目前来看，还没到考虑加税抑制消费的时候。
丁少恒：这个是必须要加的，而且至少不会减。有些研究学者发现中国油品税负比国外重。比国外重正常。因为国情不一样。
第一，从经济发展阶段看，中国集中在“十一五”、“十二五”，现在的国际资源相对50年前更加紧缺了，而我们正好处在这一阶段。现在的油气价格不知道翻了几番，如果我们还是按照一百多年前的美国、几十年前的韩国的那种发展模式来，是不行的，国际资源是不够用的，就是应该加重税负，以起到节约资源的效果。
第二，国内贫富差距大，开车的大多为高收入阶层，可以从税收进行调整。再将收上来的税用于农业、贫困地区的补贴。
东方早报：目前资源税改革在新疆试点，你判断这个改革未来多长时间、多大范围向其他地区推广?如果在全国铺开，这对三大油企业绩影响有何不同?
储节旺：应该在2011年下半年或者是在2012年上半年。因为新疆是在2010年6月1日试行资源税的，我们国家试点通常得超过一年的时间才能全面铺开。
对三大油企都有不利的影响，但中石油影响会大一些，因为中石油国内油气资源比例比较大。
林伯强：在全国推广应该会比较快了。上半年即使不全国推广，下半年也会推广了。因为新疆已经试行很长一段时间了，而且节能减排、资源保护国家也很重视，要有效的话，资源税全国推广是非常有效的，而且是必需的。至于幅度多大，我觉得目前在新疆实行的还是比较小的。
对三大油企的影响肯定是负面，即使现在幅度不大。因为成品油价格是国家控制的，所以三大油很难把这部分上升的成本推到消费者那边去。中石化，中海油受影响较小。中石油国内油气资源比例高，所以影响最大。
丁少恒：一开始只有新疆，从2010年年底开始已经在12个省推广了。至于今后多久推广至全国，很难回答。
至于影响，短期偏空，长期利好。短期是指一至两年，此时税收提高，油企利润肯定受影响，有的专家估计是2%至3%，这个不是不可能。但长期来看，资源税收取的目的是将一部分的财力留存在资源地区，加快资源地区的经济增长，促进它们的产业升级。当这些地区收入增加了之后，居民汽车保有量等会上升，这又会拉动当地成品油的需求。这对三大油是好事。
国际油价大涨
难挡国家收储步伐
嘉宾观点：在“十二五”、“十三五”期间，中国还将继续大力建设原油储备库，力争到2020年时国内原油储备能达到三个月的储备量。
东方早报：国际油价大涨，是否会影响中国石油储备库的收储进度?
储节旺：对原油储备库的建设和收储都不会有影响。因为目前我们国家原油储备规模还很小，大概只是半个月的进口量，而美国目前是能够达到至少3个月。据我所知，在“十二五”、“十三五”期间，中国还将继续大力建设原油储备库，力争到2020年时国内原油储备也能达到三个月的储备量。
林伯强：应该不会。我们会吸取上次2008年国际原油价格大涨的经验教训。由于我们储备之后观望，导致金融危机爆发，国际油价大幅下跌之后的低点，我们错过了收储的大好时机。这我们应该是很后悔的。今后这个储备设施的建设肯定会一如既往地往前走，不管油价是高是低。但是收储就看机会了，而且现在这个价位也是可以接受的，因为当年可是快到150美元一桶的。现在的心理价位是可以接受的。
丁少恒：不会影响。因为收储的根本目的是为了应急使用。比如灾难、突发事件等。经济利益不是放在第一位的。
动态地看，油价长期是走高的。而收储的原油，是要定期置换的。考虑到油价的长期上涨，任何时候收储油，都是正确的。谈不上亏损。
此外，国内收储的油，很多是权益油，就是从海外权益油田获得的原油。此外还有国内油田产的油，这些价格不是国际原油的价格。这部分的加入，可以摊平收储原油的成本，从而减少高油价对收储的影响。
当然，短期内，一两个月的时间之内，还是要把握的，做好对油价的预判。找好合适的低点介入。
东方早报：中国油企去年海外油气资产投资超过3000亿美元，这一史无前例走出去趋势是否会延续?由于频繁在非洲、中东等政治不太稳定的地区出手，三大油企“走出去”的风险有多大?中国企业频繁地收购是否会倒过来推高国际油气资产的价格?
林伯强：往外走的力度今年应该比去年更大，而且未来也是这样，因为对外依存度越来越高了，所以往外走也是不得已的。
我想说的是，中国油企走出去，我们不仅应该是注意到上游资源的走出去，只是拿油，现在还应该注意三大油企在国外的下游资产方面也有涉猎，这未来也可能成为一种趋势，这是一种整体的走出去。因为中国的三大石油公司是全球500强是确定的，它们必然会有全球500强的样子。那么全球500强的油企会做什么呢?这三大油未来在国外做的事情，可能就是现在壳牌、BP在中国做的事情一样。
另外，中国现在的经济增长阶段是由城市化、工业化推动的。而这一阶段估计会在2020年后基本结束，这一阶段产生的大量产能过了那个点之后可能就会过剩了。从这个意义上讲，现在三大油企走出去，不仅仅是买油田，还有买炼厂，就是一个非常有意义的战略转折。不仅油企，你看，现在国家电网在国外买电网了。以后中石油在外国开炼厂、加油站了，这会比较常见。
关于去的一些地区可能有风险这是没办法的事情。因为比较好的地方早就分光了。那么剩下的这些不太好的地方不去就没地方去了。政治风险、商业风险是很明显，但是没办法，这个风险必须得冒。
关于最后一个问题，我觉得会有影响，但是大幅度提高不会。比如去年3000亿美元，但是3000亿美元在国际原油市场真不是一个大数字。但是是否会带来一定的向上压力?肯定有。因为竞争购买，那肯定会提高价格。
丁少恒：走出去，正是为了应对国际国内石油与供应风险。
为什么选择不稳定的地区，因为这些地区往往是发展中国家，它们的经济相对落后，产油技术也落后，这有利于我们更好地进入它们的市场并取得油气资源。政治稳定的地区，基本已经被国际大型石油公司控制了，我们国家的三大油企起步晚，那些稳定的地区不好进入。所以我们国家现在的政策也是向这些经济上需要帮助的地区倾斜。
而在规避风险方面，重要的途径还是我们国家的石油企业在这些国家投资，还是为了从经济帮助它们发展，在获取资源的同时给它们带来实实在在的好处。另外在政治上我们也是保持独立的，不会介入到这些国家的党派之争或者政治站队之中。此外，往往在油田投资、开井方面，我们也希望能够与国际的石油大公司共同开发，共同投资，以形成利益的共同体。防止美国、或者欧洲对这些产油国家进行制裁，减少投资风险。
关于对油价的影响不用特别担忧。在海外投标项目，如果几大集团都出现了，可以确定的是这往往不是特别大的项目，不是大手笔的。如果大手笔的，国家会干预、协调。另外几大油企走出去，就是减少国际油价波动产生的风险，为了降低油气成本，所以不会导致推高油气资源价格的。
储节旺：这种投资力度应该还会延续。因为中国原油对外依赖度已经超过一半了。买油气田的权益比买现货好。随着中国经济的不断发展，海外油田权益的增加将为能源供应提供可靠的保障。
至于三大油企集体走出去，推高价格是肯定的。再者经济复苏，油田资产价值也开始回升，所以是很正常的。目前的价格我觉得还是在可接受范围之内的。
三大油在海外是肯定不会“打架”的，因为它们之间会有沟通。而且不止中国企业之间，中国油企与印度企业也会协调，因为中印油气资源都比较少，而且都是发展中国家处于能源需求上升期，在共同利益的推动下，中印油企会走向合作。
化工行业
或步入新景气周期
嘉宾观点：未来新增产能是影响化工行业利润的一个重要因素。由于国内在2011年、2012年几乎没有新增的千万吨级别的炼油项目或者百万吨级别的乙烯项目投产，因此只要需求不出现大的波动，石油化工行业将步入一个新的景气周期。
东方早报：大家都很关心，面对高油价时代到来，下游企业利润是否受挤压?油价上涨对国内化工企业成本影响有多大?
储节旺：只要油价是长期的缓慢上涨，下游企业是影响不大的，它们是可以通过长时间的技术改进或者向下游转移成本来消化原油上涨的压力的。从历史趋势上看，石油早期曾经有过1美元/桶-2美元/桶的阶段，但是现在已经达到90美元/桶以上，但是下游的企业依旧生存得很好。
油价上涨会增加下游企业的成本，但是只要在80-100美元之间，化工企业完全可以消化掉这增加出来的涨幅，并转移给消费者。
林伯强：肯定会有挤压。上游成本增长的话，除非能够及时地向消费者转移，否则是很难不受影响的。但直接传导到终端去不容易，因为中国的不少价格，特别是能源产品都是受政府管控的。特别是通货膨胀压力比较大时，更是不容易。
除了炼油，化工行业也会受影响。现在开工率还不错，大幅过剩不可能。而且目前炼油企业利润也还行，不像大家想象得那么差，亏得一塌糊涂，但也不会好到哪里去。
张经明：现在的90美元/桶的油价与之前的90美元/桶的油价是不一样的，因为人民币已经升值了，国际原油以美元计算，这意味着国内的企业的购买力强了。所以看待国际油价时，现在相应的点可以看得高一些。
笼统来说，当国际原油价格在70美元/桶到90美元/桶之间时，对整个石化产业的上下游都是有利的，这种情况下上下游收益比较均衡。
之前外界认为国际油价越低，下游企业越有利，实际不是这样的。油价的高低可以看作是经济运转状况的指标，就近几年来说，当油价只有30美元/桶-40美元/桶时，经济是比较萧条的，比如全球金融危机期间，下游企业虽然购油成本低了，但是市场需求此时也很弱，产能缩小，开工率低，总收入也下去了。
自去年以来，随着全球经济的复苏，油价回升，上游、下游企业表现都不错。最近虽然国际油价上升了，但那是期货价格，一般对下游企业的影响得有1-2个月的滞后时间。
未来油价上涨，而且在高位运行对化工企业确实是压力。但是另一方面，未来新增产能释放的情况，也是影响利润的一个重要因素。在前两年，化工企业新增产能释放比较多，一年有2-3个，甚至3-4个新增的产能项目，而且是集中在几个月内释放出来。这对化工产品价格的冲击相当大。而据我们现在所掌握的情况，国内在2011年，2012年几乎没有新增的千万吨级别的炼油项目或者百万吨级别的乙烯项目投产。即使有也只是一些技术改造或者扩产的，规模不大。而在国外，尤其是中东，未来两年虽然有但也不多。假设经济继续以目前的形势运转，需求不出现大的波动，在新增产能不多的情况下，石油化工行业将步入一个新的景气周期。
像做塑料或者化纤的化工企业，当国际原油价格较低时，可以通过涨价向下游转移成本上涨的压力，这就是所谓的“推价”，比如当原油价格从30多美元/桶慢慢上涨到90美元/桶时，推价是比较容易的，但需要注意的是，涨至90美元/桶以上时，要转移成本压力就很难了。
