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替代效应
兰州大学副教授李丁说，从经济学角度看，人们的当下消费支出决策是由其当下收入决定的。1999年，深陷经济危机的日本为了刺激内需，向15岁以下及65岁以上居民以及弱势群体发放每人2万日元的消费券，总值高达6000多亿日元，但日本财政部调查发现，最终的市场效果并不尽如人意。消费券仅有3成被真正用于购买生活必需品之外的商品，而6成以上通过“替代效应”被转化成储蓄。最终当年日本因消费券推动的新增消费总额不过2025亿日元，仅占名义GDP的0.04%。可见，消费券的处女秀便惨遭“滑铁卢”。而从去年12月率先发放消费券的成都市的分析报告来看，虽然在名义消费转化率上远超日本，但是从“消费券的使用主要集中在大米、油、调料等方面”就可以看出，大部分消费券表面上看是消费掉了，但其实还是被偷偷地储蓄起来了。从经济学角度看，说到底，人们的当下消费支出决策是由其当下收入决定的，一个人是否增加消费支出是由他本人对未来收入的预期所决定的。如果预期到自己未来的收入将会减少，即使现在手里有钱，也会削减消费，为未来的糟糕前景作筹备。即便政府发再多的消费券，也改变不了民众的这一消费决策趋势。
白利华教授说：“发放消费券不是提振消费的好主意。”我们期望的提振消费，是可持续地提振消费，而消费券即使有效果，也仅仅是一次性的，而且对这种效果不可高估。消费券可能与消费者计划中的其他支出相互替代，从而限制、抵消其增加消费的作用。从产业链的角度看，消费券适用于流通链条末端产品，并且有时间、范围等的限制，带动能力弱。
他说，目前我国国有商业银行的存款总额近50万亿元，但很多人因为对支出预期不确定，不得不为养老、看病及子女教育积攒费用，即使有稳定的收入、适量的存款仍不敢大胆地消费。而现在由于宏观经济的不确定性，使不少工薪阶层对自己的就业预期也无法确定，从而更进一步抑制了消费。一次性发放消费券，不会改变人们对未来的预期，政府不可能也没有能力持续地发放消费券。用消费券来提振消费，也许可收一时之效，但仍然是治标不治本。
马红平教授表示，扩大内需，增加消费，应当是我国经济社会发展的长期目标。要实现这一目标，从近期来看，要充分发挥政府投资的“乘数效应”，拉动一批产业，大力创造就业机会，改善国民对就业的预期。特别是对农村地区道路、水、电等基础设施投资，将有利于农产品进入更广阔的市场，增加农民收入，改善农民消费环境，进而扩大消费。从长期来看，政府应该将大量支出投向医疗、教育、养老等社会保障领域，建立和完善社会保障体系；扩大保障性住房的供给，平抑房价，释放出更多购买力。
资金来源
问题并不仅限于消费券的效果，消费券的资金来源是个更大的问题。截至目前，各地政府发放消费券的资金来源何处，并不见详尽的说明。从公共财政和货币规则角度看，这可是一个不得了
的大问题。
甘肃诚信律师事务所律师王维军说，如果地方政府用于发放消费券的资金来自地方财政资金的转移支付，那首先，这笔资金的动用需要报经预算管制程序的审核，而从目前杭州市政府“迅雷不及掩耳”的消费券发放速度和“昨天1亿元，明天10亿元”的发放规模看，似乎很难让人相信他们已经完成了程序审核；其次，今年经济不景气，企业经营活动减少，政府还要减税让利，因此地方政府税收收入有可能减少，同时，地方政府还要响应中央加快政府投资，带动民间投资的号召，这样一来，地方财政哪里还有能力动不动就拿出几亿元发消费券？第三，如果地方财政拿不出钱却还要发放消费券，就只有两条途径，加税或者发债。如果是加税，一则“用纳税人缴的钱强制纳税人消费”从道理上讲不通，二则眼下地方政府也没有随意加税的实际可能，如果是发债，眼下国务院正准备批准地方政府债券发行，这倒是有可能。但如果真的通过举债的方式发放消费券，那无疑就是债留子孙，饮鸩止渴的短视之举。
但毋庸质疑，各地竞相发行各类“消费券”，其初衷是好的，于情也是合理的。但有法就得依、执法应该严、违法理当纠，在“银行法”未修正之前，任何与既定法律相违的举动和措施，无论其理由如何充分，都是非法的！
其实，我们有许多方法可以促内需。建议相关学者给予提议、各级政府注重合法行权。王维军律师说，除了资金来源存在重大问题外，消费券在实际应用过程中，也暗藏许多潜在风险。
首先，消费券本质是一种代币券，这就暗藏了很大的腐败空间。现在各地方政府在消费券的发放渠道、发放环节、发放标准等方面都是各行其是，监管措施也不尽完善，例如杭州市政府还准备把一部分公务员工资转化成消费券发放，如此复杂而不透明的消费券发放体系就给了腐败以滋长的空间。其次，年前出现的HD假钞事件可把老百姓吓出了一身冷汗。连人民币都能仿真到这种程度，消费券的制作工艺不可能比人民币更精致吧。如果消费券继续大规模大面额的发放，很有可能被不法分子盯上，造成金融秩序紊乱。
可见，尽管在当前特殊时期，发放消费券有其积极意义，但从消费券的实际效果和连带产生的各种副作用来看，这仅能做权宜之计，而非长久之计。
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编辑： 魏湘
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