作者刘彦伟撰文，中国的高房价终于要“末日来临”了?
今年以来，中国延续多年的高房价出现松动迹象，万科副总裁的“内部讲话”、国际投行巴克莱的报告更是增强了人们对房价的悲观预期。莫非，中国的高房价终于要“末日来临”了?
要看高房价的终结，先看高房价的缘起
投资需求是中国高房价的重要推手
对于个人而言，投资的定义是“转让现在的购买力，以换取将来更大的购买力”，或者说“放弃现在的消费以便将来有能力消费更多”。
买房是投资的主要形式之一。中国的房价之所以能起来，首先是源于城里的人和新移民进城的人有改善居住条件的需求，其次就是投资需求。
可以说，很多人购买了超出自身居住需求的房子作为投资。这也就是为何北京等城市的房租相比房价始终非常便宜的原因。此外，不少买房自住的人也同时把买房作为投资，因而促使其更早、更集中财力购房。
毫无疑问，投资需求是中国高房价的重要推手。
房子是近年当之无愧的最佳投资品
市面上的投资品有多种，为什么大家把投资需求集中于房子呢?算笔账就清楚了——
一般人可以进行以下四种投资：1、购房。2、理财(包括存款、购买债券、购买余额宝、购买信托等其它理财产品)。3、买股。4、买重金属、艺术品、普洱茶等。
由于第4种相对偏门，这里只计算前3种。在过去几年，一般的银行理财年化收益率约为5%，“高净值人士”的信托理财能达到12%左右。在过去几年，股市“熊途漫漫”，指数几乎一动不动，收益率不提也罢。而购房呢?在诸如北京等城市购房的年化收益率可以达到25%!
“买什么都不如买房子”不是虚言。
让房子成为最佳投资品的，是通胀
所谓通胀，就是指市面上的货币(钱)太多。当货币增长多而商品增长少的时候，商品价格就会升高。所以通胀时期，占有商品、坐等升值是最好的选择，尤其是那些不能快速增加供应量的商品——这样的商品曾经是肥皂脸盆、现在是房子。
因此过去几年，有钱的人要囤积房子，没钱的人借钱也要囤积房子。这样做顺带把利率(利率决定理财产品的收益率)也拉升了——因为借钱的需求旺盛。
而股市呢，“股神”巴菲特在他1977年发表的著名文章《通货膨胀如何欺诈股票投资者》中精辟的分析指出，通胀会损害公司盈利并抬高利率，使股市整体上缺乏投资价值。前述收益率上购房>;理财>;买股的投资现状就是这样出现的。
能否遏制通胀是房价走势的关键
近年的通胀是怎么来的
为什么中国市面上货币会太多呢?第一个原因是，中国央行在市场上用人民币大手买进美元。买进美元，为中国积累了近4万亿美元的外汇储备，相应向中国市场释放了几十万亿人民币。
第二个原因是，市场中的货币有很多存在银行，银行贷出去，然后形成存款，然后再贷出去……，如此循环就会制造充裕的货币流动性。由于中国的政府性质的经济活动非常活跃，大大加剧了银行信贷，也就是制造了货币流动性。
在目前通胀低头的趋势下，房价也在松动
在2009年的刺激计划造成严重通胀后，央行一直在通过调高存款准备金比率来回收货币，遏制信贷。并在2011年中调高到20%的历史高位，这个水准一直持续到现在。
另一方面，央行也在一直降低购买美元的价格(即让人民币升值)，遏制外汇储备增长势头。到今年年初，外汇储备增长已经放缓，相应释放到市场的人民币也在减少。
在这双管齐下的作用下，终于通胀开始低头。相应的，我们看到房价也在松动。
抑制通胀对抑制房价的传导机制是：
1、市面上的钱少了，购房资金减少，住房成交量下降，形成房价下跌预期;
2、担心房价不再涨，投资需求转移，进一步对房价形成压力;
3、在房子降价预期下，有自住需求的人不再急于把“有房住”换为“有住房”，加剧房价下跌压力;
4、持投资房者，担心房价下跌，开始“逃顶”，抛售房源。
目前这个传导应该说还在进行中，还没走完。
若为了“稳增长”再开通胀阀门，则高房价或难言“末日”
收紧信贷和人民币升值抑制了通胀，间接抑制了房价，但是，收紧信贷影响投资、人民币升值影响出口，而投资和出口又是中国GDP增长的驱动力。
如果政府把GDP增长放在首位，也就是把所谓“稳增长”放在首位，生怕GDP数据不好看，那么类似2009年那样的“刺激”又会呼之欲出。实际上，目前呼吁“刺激”以及预期“刺激”的声音已经很响了。
好在，目前政府的表态还是“微刺激”，没有放松口风。
根本上，能不能抑制通胀、能不能抑制房价，还是由中国的经济发展模式能不能转变决定的。如果中国的GDP增长继续高度依靠投资和出口，那么遏制房价或将功亏一篑。如果中国能忍受GDP暂时下行的“阵痛”，把“调结构、促改革”放到“稳增长”的前面，那么高房价终结是乐观的。
进一步抑制通胀，将高房价拉下马
“房主移民，降价急售”的启示
前面说到，央行通过提高存准比率、降低购汇价格，达到了回收人民币、减少人民币投放的效果。那么步子能不能迈得再大些，比如央行干脆不要再购汇(反正中国的外汇储备已经太多，除了买美国国债外都没什么出路)，而是在中国国内出售外汇。同时，放开中国人在国际消费投资的渠道。
倘若如此，那么“房姐”们不用再提着钱箱去买下北京的一座楼了，可以买美元，然后去美国、澳洲、欧洲买房。
影响房价的因素很多，但在当前情况下，只要通过抑制通胀打断“投资需求”这根高房价的“脊梁”，想必房价得趴一阵子了。(BWCHINESE中文网)[全文阅读]通过键盘前后键←→可实现翻页阅读内容导航
中国高房价或难言“末日”高房价的弦绷不住?中国房价降价潮能持续多久?中国房价下半年或还要飞中国房地产市场出现“震动”是不可避免的?
