美国政府如今已经意识到：与其宽容大型商业银行的投机，最终出面收拾残局，不如从源头上就解决问题，那就是禁止商业银行开展自营交易，这就是沃尔克规则的核心。
“中国的经济发展非常快，但仍要看到中国也有令人担忧的经济问题，高度的借贷是金融体系的一部分，也可能造成潜在的金融危机。”2月23日，美联储前主席保罗沃尔克在北大国家发展研究院就“沃尔克规则之后的金融秩序”发表演讲时提到。
在国际金融界，87岁高龄的保罗??沃尔克被称为“双料”巨人，不仅因为其逾两米的身高，更是因为他在金融领域做出的卓越贡献。
保罗??沃尔克已近87岁，在美国的金融史上，他先后被肯尼迪、尼克松、奥巴马等六位总统任命在财政部、纽联储、美联储担任重要公职，并多次在经济金融以及公共信任危机中发挥重要作用，而在布雷顿森林制度国际货币体系危机、控制困扰美国多年的通货膨胀、2008年金融危机后的金融监管改革中的表现也让其被更多人熟知。
以他姓氏命名的“沃尔克规则”被写进法案，并成为禁止银行从事自营交易的表述。
业界认为，在当下，沃尔克的智慧值得引为借鉴。德意志银行大中华区首席经济学家马骏认为，沃尔克规则应该在中国实施。
限制商业银行投机
“沃尔克规则”无疑是保罗??沃尔克多年职业生涯中一个重要的标签。
2007年爆发的次贷危机威胁了美国的金融信用，贝尔斯登和雷曼兄弟的倒台加剧了一切。用奥巴马的话说，“这场经济危机始于一场金融危机，银行和金融机构为了追求赚快钱、享有巨额奖金而鲁莽地承担了过度的风险。”
在2008年金融危机爆发后，耄耋之年的保罗??沃尔克担当复苏重任，被任命为总统经济复苏顾问委员会主席。
于2010年7月21日“沃尔克规则”成为法律。奥巴马政府在当日签署了《多德——弗兰克华尔街改革和消费者保护法案》。
奥巴马认为，限制大型金融机构所承担的风险，是其主张的监管核心，不允许这样的体系存在，银行内部对冲基金和私募股权投资公司从事高风险的豪赌，却要靠纳税人补贴救助，正因如此，奥巴马提出实施一个简单的、符合常识的改革，称之为“沃尔克规则”。
现在距离签署该法案已近四年。
“关于沃尔克规则已经进行了很长时间的讨论，才使沃尔克规则实施，这已经成为美国的一项法律，四年前就已经通过了的改革，已经列明只有很少几项投机行为被允许，现在已经实施了。”保罗??沃尔克提及规则实施的现状。
在沃尔克看来，银行的功能主要是由国家控制的，银行是为各个国家提供贷款的主要机构，尤其是对中小型企业。为了保证资金安全，人们不想冒风险，会把钱存入银行。为此，银行受到政府保护，银行遇到问题时政府会开始介入，提供一个系统来渡过危机，在美国也是如此，有存款保险基金，还有一些其它的安排通过法律的程序来保护银行。
“不想把政府资源浪费在银行自营业务上，不想承担投机的风险，这样的交易并不是为每个人服务的。”如果商业银行从事自营交易来投机，储户也在承担风险，但储户却对此毫不知情，这也为金融体系带来了更大的不稳定性。
沃尔克认为，危机往往都是先从小银行表现出来，但问题却出在大型商业银行上。因为大部分经济体都依赖于其商业银行体系，尤其是占有明显优势地位的大银行，它们几乎承担了整个社会的吸储、发贷、结算等大部分金融功能，从大企业到中小型企业，再到个人，从融资到储蓄，都更为依赖大型商业银行。
大型商业银行的行为分为两大类，一类是以赢利为目标的自营交易，还有一类是提供公共服务的做市交易。后一项业务获得政府的资助理所应当，但前一项并不存在社会公益性，同时风险很高，政府不应该用纳税人的钱予以资助。
如果大的商业银行倒闭，多米诺骨牌效应将冲击整个金融体系，进而导致金融危机，这绝非政府所愿，所以政府往往在商业银行命悬一线之时出手相救。然而，现实却是：商业银行自恃政府不会“袖手旁观”，就大胆进行自营交易来投机，以期赚个盆满钵满。从这此意义上说，政府容易被大型商业银行“绑架”。
相比之下，对冲基金或私募股权基金即便完全投机也不用担心，因为风险自负，不需要政府承担风险，也不需要提供资助。
沃尔克认为，每个经济体都严重地依赖强有力的商业银行体系。为防止大的金融机构的失败导致金融体系都瘫痪，为防止这种情况发生必须做出一些改变，需要好的解决机制来解决这些问题。
沃尔克担心，市场中的投机活动在美国和欧洲非常普遍，在过去几年中这个问题非常严重，最后导致了很多不稳定因素。
美国政府如今已经意识到：与其宽容大型商业银行的投机，最终出面收拾残局，不如从源头上就解决问题，那就是禁止商业银行开展自营交易，这就是沃尔克规则的核心。
对中国的借鉴意义
沃尔克主要提到三项内容，首先商业银行要取消投机行为，第二要让已经失败的银行负起责任，第三是全球要在银行监管方面有更多合作，这对美国来说非常重要，对中国对全球经济来说都非常重要。
但是，即便全球各国政府都认同沃尔克规则，在具体实施过程中还面临诸多困难。如果仅仅在美国推行沃尔克规则，大的商业银行并不以此为意，他们可以在其他国家的金融市场进行自营交易来投机。因此，开展国际合作势在必行。
过去两年中，美国政府和英国政府就开展了这方面的合作，因为美国和英国是全球两个非常大的金融市场，同时欧元区也在与美国合作。
沃尔克规则的推行并非易事，但是已取得一些进展，他本人保持乐观，并希望中国也加入这一金融监管规则的推广与合作。
马骏认为，沃尔克规则应该在中国实施，但中国银行(行情,问诊)业自营交易所占的比例非常小，远低于美国，所以自营交易带来的问题在中国并不紧迫。沃尔克规则多达三万多页，对市场人士来说是非常复杂的文件。如何准确理解并切实执行，面临不少困难。
沃尔克曾多次来中国，其认为，中国的经济发展非常快，中国经济取得了举世瞩目的成就，但是仍要看到中国也有令人担忧的经济问题，高度的借贷是金融体系的一部分，也可能造成潜在的金融危机。
