李稻葵(微博)清华大学中国与世界经济研究中心主任央行货币委员会委员
吴晓求(微博)中国人民大学校长助理、教授
曹凤歧北京大学金融与证券研究中心主任
范剑平国家信息中心经济预测部主任、教授
林义相天相投资顾问有限公司董事长
邵健嘉实基金管理有限公司基金经理
裘国根上海重阳投资管理有限公司董事长
王明夫和君咨询集团董事长
2011年中国经济蓬勃发展，但与此同时，整个2011年是中国资本市场发展史上最暗淡一年，尤其是中国的股票市场，在2010年下跌了14．3％后，2011年继续下跌21．7％。被称为国民经济晴雨表的股票市场为什么长时间背离经济发展？中国资本市场究竟出了什么问题？如何解决这些问题？
在1月7日举行的由中国人民大学金融与证券研究所首倡、国内外著名金融机构联合主办的“第十六届中国资本市场论坛”上，与会专家认为，中国资本市场本身存在制度缺陷，要解决中国资本市场的转型问题，解决中国资本市场的突破点问题，必须进行制度建设。
结构性出现问题？
李稻葵：我担心下一轮出现一个大牛市，出现5000、6000点听起来好像很遥远，但不要忘记历史经验，我们现在的问题不仅是悲观，而且是大起大落。
曹凤歧：今年的股民赔得非常惨，因为我们跌了21％—22％，几乎所有的股民都套在里面了，有人算了一下，今年股民平均赔4万块钱。中国股市根本问题是什么？中国股市或者中国资本市场暴涨暴跌，牛短熊长的根本原因是中国资本市场本身存在着制度缺陷。
吴晓求：中国的资本市场整个2011年是中国资本市场发展史上最暗淡一年。如果资本市场长时间背离经济发展，一定是中国资本市场出了结构性问题。
邵健：资本市场的功能大家都很清楚，包括完善企业的治理结构，优化社会资源，提的最多的当然是增加直接融资。但实际上还有一个功能，十七大报告里出来之后，提了几个月，后来大家基本上都不提了，叫做增加居民财产性的收入。
裘国根：应该说，中国A股市场分红和融资比是所有市场里最低的，美国的分红是远远超过融资的。为什么会这样？我想跟中国的投资者结构有很大关系，我们的长线投资者比重很低。
要进行制度建设
曹凤歧：要解决中国资本市场的转型问题，要解决中国资本市场的突破点问题，必须进行制度建设，包括明确中国资本市场的市场定位，变融资市场为长期投资市场，加强信息披露制度，完善股票发行交易制度，规范资本市场服务体系，健全中国资本市场的法律体系等。我们相信，只要完善中国的资本市场制度，资本市场一定会得到很好的发展。
李稻葵：资本市场喜欢什么？喜欢健康的法制，喜欢强有力的监管。我认为要把股市逐步转型债券化，强制分红，如果上市公司要发展，请你们到商业银行借钱，反正是大公司，先要分红，50％——70％现金分红率让股民们能够从现金分红中得到回报，而不是仅仅期望股票价格上涨。如果这点能做到，我觉得我们股市可能会波动性小一点！
吴晓求：资本市场作为现代金融的核心，推动着中国经济的持续快速增长。我们对中国资本市场正确理解，要从灵魂深处及战略高度理解资本市场，在中国经济比较和社会进步中的重要作用。资本市场不仅从资本筹集，公司治理，风险释放，财富增长和信息透明度等方面推进了经济的持续增长，更是大大提升了经济增长的质量。
林义相：要做制度的创新、制度的改革，绝对不是简单的股票市场上某一个措施的改革，我认为真正要改的话，制约它的制度因素很多，从离市场很近的上市公司这一块开始，一直到非常远的文化社会历史等等因素。这个事情看起来简单，但我觉得真正做起来会非常困难，这是老生常谈的原因，谈了20年却做不成。
2012年市场走势
范剑平：2012年、2013年我们对房地产进行调控，扭转我国经济整合方向，我们可能付出更多的代价。我相信我国社会资金会有一个新的选择，会有更多的资金投向科技研发，而我们节能减排形势也会有所好转，这样中国经济经过这一轮调整，一定会在健康路上，我们重新回到快速增长轨道。这种调整对我们资本市场发展，应该是非常有利的，所以我们说如果2012年出现各种利空，我认为可能也是从我们资本市场上最悲观的时候开始看到转机。
裘国根：2012年如果有行情的话，一定要靠两个：一是流动性全面放松，应该是很全面的；二是外需，现在很多人全面抛弃外需，中国外需真的不行了，经济也就完蛋了。未来5年，如果说你对中国经济前景乐观的话，还能够保持15％增速的公司，我觉得有很好的投资收益。
王明夫：2012年一定不会比2011年差，这个结论是肯定的。2011年跌幅是21％，目前2100点，2012年如果比2011年还差的话，就会跌破上一次的1641点，这个肯定是小概率事件。所以，我觉得不大可能。如果跌到1600点附近，那么2012年的机会也会比2011年大为什么？如果大跌一定会大弹，假定真的跌到1600点附近的话，实际上2012年的机会很大，如果跌不下去，又会弹回。无论是大跌还是不跌，2012年都不会比2011年差。
