今年稳健货币政策将偏紧，投资增速回落，经济刺激计划的老项目平稳推进、新上项目严格控制，城镇固定资产投资平稳回落
央行11日发布的数据显示，2010年12月份新增人民币贷款4807亿元，同比多增1007亿元。全年人民币贷款增加7．95万亿元，同比少增1．65万亿元。
“去年11月新增人民币贷款就超过了7．45万亿元，信贷调控目标余量所剩无几，而年底许多在建项目需要贷款。”中国银行高级分析师温彬对中国经济时报记者说，去年全年人民币贷款与2009年的9．59万亿元相比，下行趋势非常明显，虽然超出预期，但也在情理之中。
尽管1月6日央行表示，2011年将实施稳健的货币政策。但此次央行年度工作会议仍然延续了2010年的做法，未对外公布2011年货币供应量增长目标，也未对信贷规模目标提出具体要求。
国务院发展研究中心金融研究所综合研究室主任陈道富接受本报记者采访时表示，虽然央行今年没有公布信贷规模目标，预计会在7．5万亿左右，为控制流动性过剩，中央会坚持平稳的货币政策，而且今年又是“十二五”的开局之年，信贷控制和地方融资要求冲突比较强烈。
数据显示，2010年末，广义货币（M2）余额72．58万亿元，同比增长19．7％，增幅比上月末高0．2个百分点。而今年前几周信贷也呈放量增长趋势，流动性过剩的状态还是没有改变，这给央行控制流动性过剩提出了更大挑战。
中央财经大学银行业研究中心主任郭田勇(微博)认为，利息是商业银行的重要收入来源，在一定程度上，银行实现利益的动机与宏观调控有一定矛盾，但银行增加贷款供应量必然增大通胀压力，而今年压力大、困难多，应采取多种措施、多项货币供给协调搭配，使得货币政策操作更有针对性。
高盛中国经济学家宋宇对中国经济时报记者表示，中国2010年12月份新增人民币贷款情况说明中国政府需要收紧货币政策，特别是考虑到银行业倾向于在年初几个月提前发放贷款的做法。
据《21世纪经济报道》称，目前各行上报给央行的年度信贷计划已大体明朗，2011年多家商业银行的信贷计划是在2010年投放量的基础上打八到九折。但温彬认为，由于在建项目及社会资金的刚性需求，今年的信贷总量不会比去年低很多。
而兴业银行首席经济学家鲁政委预计，2011年人民币新增贷款中值为7万亿元，稳健货币政策首先将偏紧，投资增速回落，经济刺激计划的老项目平稳推进、新上项目严格控制，城镇固定资产投资平稳回落。
信贷偏紧会否影响经济增长？陈道富表示，现代社会融资渠道已多样化，大家更关注融资总量，而不是信贷数量。
业内人士普遍认为，尽管2011年信贷目标尚未明确，但信贷收缩已成定局。但如果贷款需求超过供给，包括放贷利率折扣在内的个贷利率可能进一步上调，人民币升值压力增大。
央行数据显示，2010年末，国家外汇储备余额为28473亿美元，同比增长18．7％。同日，来自中国外汇交易中心的最新数据显示，1月11日人民币对美元汇率中间价报6．6216，较前一交易日回升百余基点，逼近月初创下的汇改以来新高。
而且外汇占款还会大幅增加，尽管近几个月来贸易顺差是下行趋势，但宋宇认为，新的一年至少部分限产措施会被取消，未来几个月（经过季调后的）贸易顺差再度扩大。
温彬表示，在外汇继续增加、信贷规模减少的情况下，人民币升值预期继续增大，人民币中间价今年整体将呈上升趋势，但会处于一种双向波动的上升趋势。
