值得关注的是，这个时候，大股东中建科开始分步退出，1999年7月以每股1元的价格转让11.25%的龙湖股份给吴亚军夫妻的重庆佳辰公司，使得后者成为控股超过50%的大股东。2003年10月，在多次转让之后，中建科将持有龙湖最后的5%股份转让给自然人吴亚军。一直到2008年，中建科几乎成了一个空壳，营业收入不足600万元，亏损近160万元。
谁也不知道，中建科为何在其投资的一家地产公司声名鹊起时，却开始出让股份。重庆地产圈人士惊愕之余，大都对吴亚军的“借船出海术”叹为观止。更为蹊跷的是，这些股权转让事宜在龙湖招股书“公司历史、重组”栏中均无踪影。只有重庆佳辰公司于2005年才更名为“重庆龙湖企业拓展有限公司”等寥寥数笔介绍。
从首战告捷的龙湖南苑，到两年后的南苑，再到凭借“北城天街”进入商业地产领域，龙湖地产在短短的5年间就成为了重庆地产界的标杆企业之一。在这期间，近20位中央、部委及外省(市)重要官员都曾在当地领导的陪同下视察龙湖项目。
龙湖俨然成了当地政府的宠儿。最典型的例证莫过于2008年全球金融危机期间，除了上市计划被迫延后外，其并没有受到太大冲击，在重庆的市场份额反而从上一年的6%升至9%，销售收入也增长了16%。
“金融危机吓了我们一跳。”吴亚军在接受一家重庆当地媒体记者采访时说，“一百多年的公司说倒就倒了(指美国雷曼兄弟)，我担心哪一天我们也被撞倒了，挺紧张。还好我们手头还有钱，负债在可接受范围内……”
龙湖彼时主要做的应对策略是1个月内完成所有项目的预算调整。不过吴亚军也提到，庆幸当地银行没有“雨天收伞”。
龙湖在度过金融危机之后继续蒸蒸日上。今年4月12日，龙湖地产在香港发布的年报显示，2009年，龙湖的平均售价由上一年的不足5000元人民币升至逾9000元人民币，销售收入超过110亿元人民币，增幅超过150%，土地储备超过2500万平方米，主要城市为重庆、北京、成都、西安，若加上上市后及今年一季度新进入的杭州、青岛、无锡、常州、大连等地，龙湖在全国11个城市都有项目。
重庆地产界对龙湖的看法则趋于两极化，一些“外来者”甚至私底下称要“拆解龙湖”，而本地的一家地产企业却在当地一家媒体打出半版的广告，赫然称“向龙湖地产学习”。
抢地抢人
2008年金融危机期间，中国农业银行总行和中国建设银行总行的领导甚至前来宽慰她，表态称会“撑着龙湖”。
龙湖在地产业迅速崛起之后，很多人都想知道吴亚军的秘诀是什么。
当被南方周末记者问到龙湖的“诀窍”时，吴亚军提到两点，一是“进入目标城市较早”，二是“密集投资，兼做商业，获得当地政府支持”。
重庆“北城天街”是吴亚军一个重要的加分项目。据重庆另一位地产商称，2001年他拿下重庆观音桥这一地块时，市场普遍不看好，没想到几年后成为了重庆重要商圈。2009年全年的租金收入超过1.2亿元。
龙湖也因此成为当地政府青睐的对象。引人注目的是，龙湖的拿地成本甚低，2009年平均成本仅为每平米1869元。
这样的低成本拿地策略被吴亚军复制到其他二三线城市。龙湖于去年底掷下35.7亿元拿下杭州四块地。滨江集团董事长戚金兴对南方周末记者称，这几块地皆位于杭州下沙区，相对比较偏远，几乎不会推高杭州地价或房价。杭州去年通过招拍挂卖地900多亿元，“老大”绿城集团和“老二”滨江集团的拿地成本分别约90亿元和67亿元。
龙湖密集投资的一个典型城市是常州。去年下半年龙湖分三次在常州拿地共耗费45亿元。在去年年底常州的一次共4块土地的拍卖会上，“外来者”龙湖独得两块，剩余两块分别为本地企业所得。一位参与竞拍的常州房地产商则称，龙湖进常州是当地政府重要的招商引资事件，“谁知道是不是打过招呼了呢？”
但这样做，不可避免会发生与同行的冲突。2009年初，龙湖和央企保利地产就在广东掐起架来。导火索是保利地产副总经理余英在博客中写下的题为《龙湖地产不受业界尊重的理由》，痛斥龙湖在广东省阳江市与保利抢地的“不道德”，并称保利地产宋广菊曾在电话中一再向吴亚军表示，对于阳江市委市政府给予保利的承诺，“希望龙湖地产不要横刀夺爱”。
这一口水仗无意中暴露了地产龙头们与地方政府勾兑资源的行业潜规则。而吴亚军自始至终保持沉默，最后选择离开阳江，息事宁人。不过龙湖高管们心有不甘，私底下对记者坚称，“龙湖进入阳江比保利要早一年半。”
除了争地，抢人也是吴亚军的一大特色。龙湖向全国扩张，每到一处，必掀起一轮“挖角旋风”，连市场份额超过15%的常州地产龙头新城地产也倒吸一口凉气。新城地产常州公司总经理助理阙东岳对南方周末记者称，“去年龙湖进入常州后，通过猎头公司和高薪诱饵，从我们公司挖去不少优秀人才。”
吴亚军常称一些熟识的好友甚至被她招来的高管为“兄弟”或“哥们”，有人视之为亲切，有人则觉得太过江湖气。龙湖重庆公司负责人周德康等老部下是龙湖向全国扩张之前被吴亚军纳入麾下的，龙湖总部(北京)四个主要部门的头目，皆为吴最近几年的商场朋友或合作伙伴。“我当初从安徽飞到北京和吴亚军聊了三个小时，告诉她我有心加盟，但不懂房地产。”公司品牌部负责人秦力洪说，“最后她竟当场拍板同意。”
除了地方政府的支持，银行与吴亚军的关系也非同寻常。吴亚军曾在接受一位重庆当地媒体记者采访时透露说，2008年金融危机期间，中国农业银行总行和中国建设银行总行的主要领导前来宽慰她，表态称会“撑着龙湖”。而龙湖上市前后，农行和建行又分别给予了龙湖170亿元和180亿元人民币的授信。
上市的诱惑
“2006年就有人来‘忽悠’我了，我也没想到公司会这么早上市。”
在做大之后，龙湖何时上市也成为重庆当地政府关注的焦点。而最早预言吴亚军将成为“女首富”的竟然是重庆市市长黄奇帆。
据《重庆日报》报道，2007年4月，时任重庆市副市长的黄奇帆在会见花旗银行中国首席执行官施瑞德先生时透露，龙湖地产年内可望在香港上市。他预测说，此次龙湖如果上市成功，中国内地首富的位置可能再次易主。
