香港证监会进行的回归分析显示,卖空促进市场定价过程,助长整体市场交易,而且有助收窄买卖差价。
自去年九月雷曼兄弟申请破产后市场波幅加剧,若干海外市场暂时收紧卖空规则。然而,香港证监会报告引述多项研究指出,卖空限制未必能减少股价波幅。有关研究亦显示,部分限制措施甚或降低了股市流通性。
证监会行政总裁韦奕礼表示,卖空有助专业投资者进行交易活动,并增加香港市场的成交量。如禁止卖空,便无法产生这些额外交投活动。香港设有健全的监管架构,务求尽可能让卖空活动发挥各种好处,同时尽量减低潜在风险。
凯基证券亚洲营运总裁邝民彬表示,业界认同沽空有一定作用,可以让投资者进行对冲及套戥活动时,多一个选择。
但邝民彬指出,沽空是双刃剑,有利亦有弊,监管当局要特别留心,在市况敏感时,大户会否利用市场消息,操控股价。而对于散户而言,沽空只可以作为参考价值,当沽空情况活跃,反映市场波幅性也会随之增加。
