北京私募基金圣美加投资公司总裁 吴徐张
“人肉搜索”风刮进资本市场，成为近日上市公司信息披露的争论焦点。“人肉搜索”是在网络上针对一种社会现象，聚集各地各阶层、不同知识和背景的网民产生正义的群体行为。但涉及利益问题，这里的真假就会变得复杂。
从监督手段来看，“人肉搜索”确实是让公众公司、公众人物走向透明、更多人事监督的过程。监管机构从中也能获取很多上市公司违法违规的线索，有助于对上市公司的沟通、调查及监督。降低监管成本，这正是政府和民众求之不得的良方。官方监督与民众监督通过网络的信息反馈从而得到互动，不失为一种有效的共促监督方式，上市公司其实需要这样的途径。
对投资者而言，信息至关重要。较早的一批阳光私募高手，为了获取上市公司第一手的准确信息，以散心旅游方式参加股东大会，用切磋交流心态请教董事秘书。那时股市还没全民皆兵，现在则不可能。基金、媒体及相关人士也使出江湖力气开拓了诸多方法。
虽然“人肉搜索”这一非正规的信息发布渠道，极有可能出现虚假信息，并对股民的投资决策产生误导。但另一方面上市公司也有“隐私”，尤其是处于并购重组、增发、资产注入等重大事件“窗口期”，部分网民在敏感时间披露了准确信息，其影响无疑是极为负面的。
但这毕竟是民意的一种表达形式，昔日大禹治水用疏导的办法获得了成功，历史上反映民声也从谤木、华表发展到今天的信息社会，监管部门对“人肉搜索”的监管，如果仅限于封锁网络上各类“曝光上市公司内幕”的消息，或是对相关信息发布者的查处与追责，甚至强制施行网络实名制的话，显然是不适当的。
所以，管理层应该一方面适度监管“人肉搜索”，包括法律方面的完善，控制与消除其负面作用，利用其作为监管的辅助与参考，另一方面更多用于监管和查处不守法规的上市公司。这样因势利导，才能使得信息披露真实、准确、完整，因网络的信息互动与上市公司的自觉遵守而形成共赢。在这两种力量博弈的过程中，意识到监管的盲区，倾听民众的声音，逐渐修正负面因素，最终百川归海，上市公司与民众之间关于信息披露的矛盾和争端逐渐化解，监督管理反而会日臻完善。
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