诺奖得主:金融市场或半年后稳定 购美债风险不大

 由本报联手新浪财经推出的本期《亲历变革中的美国》报道，独家专访了诺贝尔经济学奖获得者、美国斯坦福大学商学院研究生院名誉院长迈克尔·斯宾塞( Michael Spence)。

    美经济衰退持续到2010年

    对于美国目前的经济现状，迈克尔·斯宾塞说美国正跌入长期经济衰退的深谷中，衰退预计会持续到2009-2010年，走出经济危机需要美国政府、央行的政策，全球范围内的合作也非常重要。

    迈克尔·斯宾塞认为经济复苏需要3个方面的工作：一是财政刺激政策，将直接作用于实体经济；第二是稳定金融系统，增加流动性，重建信用系统，让金融市场重现活力，雷曼公司倒闭后，信用紧缩迅速波及到了整个全球经济。前两条人们已经达成普遍共识。斯宾塞认为第三方面应做的工作是稳定资产价格，去年全球范围内大约损失了至少35万亿美元，美国财富缩水了约11万亿美元，接近于美国一年的GDP。因此，如果可以稳定资产价格，让价值投资者愿意进行再投资，那么资产市场就能很快复苏。这会对经济产生很大的刺激效应，人们会对前景恢复信心，开始消费。

    对于经济下降趋势何时能停止，斯宾塞认为金融市场可以更快稳定下来，实体经济衰退将持续几年时间。如果将金融机构的资产负债表进行清理，注入足够多的资金，如果房屋危机稳定下来，让人们对现在的不确定性开始消失，金融市场可能在六个月后稳定下来，经济在那时也将开始复苏。

    中国购买美国债风险不太大

    对于很多人不理解中国为何大量购买美国国债的问题，斯宾塞说中国增长战略非常有效，如投资基础设施，中国很明智地选择了谨慎管理人民币和其他主要货币的关系，尤其是对它的贸易伙伴。过去人民币很长一段时间以来挂钩美元，2005年开始升值，危机发生后变平稳，事实上经济危机发生后美元在升值。他认为，由于中国的投资机会吸引大量外资流入，会造成人民币升值太快，中国人民银行买进这部分流入外汇，以增加部分货币供给，投资海外。投资美国国债原因之一是投资美国国债不是特别有风险的投资，其二这是中国管理经济增长的一个重要方式。斯宾塞说，由于经济全球化，各国的经济刺激方案不止在一国国内发生作用，也将在全球范围起作用。如果各国都只局限于考虑自己国内的问题，很可能会造成贸易保护主义，这是G20会议需解决的主要问题。

    短期看美元仍会是储备货币

    对于未来美元能否保持世界货币的垄断地位，斯宾塞认为长期看世界将有其他重要货币出现，但短期看美元很难有补充货币，因为欧洲还没有形成统一的政治体。所以短期来说，美元仍会是储备货币。对于危机给美国带来的变化，斯宾塞认为首先短期看政府会更多参与管理经济、管理金融系统。其次经济危机过后金融系统将得到彻底改革，银行会更有效，监管将更加严格。黄静发自美国洛杉矶薛蓓整理

    附：个人简介

    迈克尔·斯宾塞，2001年诺贝尔经济学奖获得者，美国斯坦福大学商学院研究生院前任院长和现任名誉院长。2001年，因其在不对称信息市场分析方面所做出的开创性研究而和乔治·阿克尔洛夫、约瑟夫·斯蒂格利茨共同获得诺贝尔经济学奖。