防止经济萧条关键要保护和强大企业群、健全市场预警系统
本报记者 谭丽莎
三年前，著名学者羊慧明在接受本报记者专访时曾预言：“高地价高房价将透支中国经济增长空间，缩短中国经济高增长周期，京、沪房市调整之时，就是中国经济又一轮波动的开始。”(详见本报2005年4月26日头版头条)如今看来他的这些预言不幸言中。日前，羊慧明再次接受了本报记者专访,他对美国次贷危机的根源、走向及中国经济的困境与机遇、管理层应采取的对策等作了独家分析。以下是记者和他的对话——
应对危机须从消除扩散源入手
记者：当前全球正在联手抗击美国次贷危机引发的金融海啸，从G20峰会到OPEC峰会，世界各主要经济体已达成更多的共识，共同应对危机。你对各主要经济体已经采取的措施的效果及走向如何评价？
羊慧明：全球化是一种共生共荣的经济生态，而非你降我升的跷跷板关系。只有全球合作，才能战胜危机，共渡难关。从美国的7000亿美元救市计划，到欧、亚、澳的数万亿美元的注资救市措施，都还只是从危机的被扩散环节入手，而未能有效消除扩散源——房价等资产价格继续下跌对金融市场和实体经济的进一步冲击。
因此，美国政府对因房贷受损的银行、投行和保险公司等的注资，只能暂时缓解被扩散的受损环节的问题，只要房价还在继续下跌，新的房贷损失还在增加，越来越多持有房贷公司债券、股票等资产的金融机构、投资人受损，就会波及到更多机构和投资人，这种一波比一波范围更大的连环冲击的效应是呈乘数级放大的。
为此，必须从消除扩散源入手，即稳定美国的房价，消除进一步的金融隐患，进而稳定股价等资产价格。美国房地产的性价比目前仍是全球最好的之一，如果美国政府措施得当，比如立即适当放宽移民政策、放松签证，美国楼市很快就会回暖。
中国经济内忧大于外患
记者：面对全球性的金融海啸，我国政界、业界、学界比较一致的乐观看法是：中国的金融业基本上还是内向型的，与华尔街的业务关联度小，中国所受的冲击并不大，最多是出口受一定影响。
羊慧明：中国经济受外部冲击较小，并不等于我们的日子就好过。中国经济的内忧大于外患。首先是中国房地产市场的问题比美国还严重，即使没有外部冲击也会爆发。中国楼市面临价格高估、存量太大、需求急剧萎缩三大问题。而且中国房地产总量太大，在GDP中的比例比美国高得多，房地产及相关产业占GDP20%以上，一些城市房地产税收占财政收入的50%左右，这是非常危险的。前几年房地产过热，主要是买“涨”抬上去的，世界上近一半的建筑工地在中国，没有哪个国家空了中国这么多房子，一旦房价不涨并且下跌，需求立即急剧萎缩。偏偏近两年房地产开工量大得惊人，仅今年上半年全国房地产开工面积就达20多亿平方米。这还不包括小产权房，我估计待售房将超过10亿平方米。如果楼市出了问题,烂尾楼可能将遍布全国大中城市，数以百万套计的空房，3年能消化完就不错了。而体量巨大的房地产开工量急速下跌，必然拉着上下游产业急速下滑。钢材价格在两三个月内跌幅近一半，第四季度钢材订单量同比锐减一半，已经表明危机的严峻性。
其次，中国股市的问题也比美国严重。由于制度缺陷，监管漏洞和“大小非”泰山压顶，A股形同崩盘，跌幅已达70%，尽管管理层出台了一系列救市政策，但市场信心仍受到重压。股市的暴跌使几千万中产阶层的相当大一部分变穷了；同时也蒸发了十几万亿的民间财富，这必然打击房屋、汽车等大件商品消费，进而打击实体经济。若不能尽快遏制市场急速下滑的趋势，还可能使内资大量外流，经济出现萧条。
