事实上，影视行业从来都是比股市风险更高的投资领域。据不完全统计，2007年到2013年的433部国产电影中，国产片总体亏损，累计投资回报率为-42%，成功上映的比率仅为5.3%。即使上映了也不一定能盈利，而盈利了也不一定能够保证收益率。可见，无论是从产品设计、产品投向还是保险公司的经营实力上看，娱乐宝都是一款风险极高的产品。
网民“被娱乐” 马云很欢乐
马云更精明的地方在于，明明知道娱乐宝风险很高，却给你画了一个美好的“饼”：预期收益之外，还额外赠送各种影迷福利。可惜这种福利只是“有机会获得”，具体获赠比例是多少，赠送规则如何等一概语焉不详。明眼人都会发现，且不说娱乐宝持有人根本就不是《小时代3》等电影名正言顺的投资方，就算真是投资人，这几十万“投资人”能有几个有机会去探范冰冰的班?10个?20个?总不见得马云拉上万人跑去片场探班吧，这还不得把范爷吓晕过去?
也正因为预料到投资风险较高，获得7%回报的概率很低，本金能否保住也未可知。所以马云把“众筹”的威力发挥到极致：娱乐宝的投资起点为影视剧项目100元/份，游戏项目50元/份，原计划每个项目最多投资2份，单个投资者在娱乐宝上最多也只能投资900元。就算获得了预期回报，投资者也就赚几十元;就算本金亏损，单个投资者的实际损失也只有几十元到几百元，大不了就当给自己喜欢的电影赞助了。所以万一娱乐宝不幸出师不利，最终恐怕也鲜有投资者会追究阿里责任，而走司法途径必输无疑。举牌子到杭州阿里总部抗议?为了这点小钱也犯不着。可见马云早就把后路都想好了。娱乐宝并非屌丝们娱乐电影的盛宴，而是马云娱乐屌丝们的大餐。
说到底，娱乐宝实在是个能让马云一箭三雕的宝贝!
一是像余额宝一样增强了支付宝用户的消费与投资粘性，为手机淘宝的推广再下一城。
二是娱乐宝的娱乐效应，等于免费给《小时代3》等几部尚未开拍的电影免费做了有效性极高的宣传，从而积攒了大量潜在观众。而潜在观众“用钱投票”的游戏更是一种精准度极高的市场调查，为将来影视业的“大数据创作”提供了基础——愿意为电影拍摄投钱的人，等电影上映时当然也会掏钱进影院，而他看完电影后在微信朋友圈发一句“这部电影就是我一年前投资的”，又会引发圈子话题讨论，并吸引身边更多亲友走进影院。娱乐宝给影视业所带来的商机，显然将吸引更多的资本和电影人与阿里展开战略合作，在这一创新过程中，手握上亿用户终端资源的阿里显然握有主动权。
三是马云早有进军娱乐行业的打算，如今娱乐宝拿粉丝们的钱给马云打造娱乐业新王国的梦想做嫁衣，怕是马云在梦里也会笑出声了吧。
噱头大过天保险渐失味
尽管马云的算盘打得很好，但这种刻意回避风险，打监管和法规擦边球的营销噱头却并不值得赞扬。早在今年年初，支付宝就推出过一款被外界称为“余额宝二代”的产品，它挂着“理财产品”的“羊头”，卖着“万能险”的“狗肉”，投资者买到后才发现其实是一款投资基建和房地产项目的类信托产品。只不过那款产品虽然也宣称预期收益率7%，但终究还有万能险2.5%的保底收益。而娱乐宝则更进一步，进入了不保本的投连险领域。
从货币基金到万能险，再到投连险，阿里系的互联网金融链条正在快步迈向高风险投资领域。但互联网思维野蛮生长的病灶却越发显得严重。
事实上，无论是投连险还是万能险，本质上提供的是风险保障服务。在此基础上，保险公司为了更好地满足客户的多元化投资需要，也为了提升自己的盈利空间，便在保障功能的基础上附加了类似基金的投资功能。然而引入互联网思维后，噱头和炒作变成了保险的主旋律，无论是娱乐宝还是此前阿里推出的互联网保险，几乎都难见保险的保障功能，与保险产品的设计初衷严重背离。
“雾霾险”、“赏月险”、“怀孕险”、“脱光险”、“吃货险”、“压力山大险”……引入互联网思维后，近来有不少保险公司都以“语不惊人死不休”的气势推出了一连串华而不实的噱头保险，这种做法虽然为保险公司赢得了一时的人气，却并不符合保险“回归保障”的思路。在资本市场长期低迷的局面下，保险公司想要摆脱行业瓶颈，不能寄希望于这些炒作噱头，而必须要踏踏实实研发出老百姓真正需要的保险产品。
可见，马云可能并没有给保险公司指明一条阳光大道，反而是把保险公司带入了娱乐至死的死胡同。
娱乐宝曲线投资链
投资者网上集资—》阿里娱乐宝—》国华人寿投连险—》投资于文化影视产业方向的集合信托计划—》投资《小时代3》等几部电影—》电影上映后收回风险投资—》将风险投资收益按合同约定返还给投资者
