4月19日晚证监会披露了普莱柯生物工程股份有限公司的首发招股说明书(申报稿)。普莱柯本次拟发行4,000万股，发行后总股本为16,000万股，拟 于深交所上市。普莱柯主要业务为兽用药品的研发、生产和销售。若国家税收政策将来发生变化，普莱柯及其子公司不能再减税，则其业绩将受到不利的影响。普莱 柯应收账款余额较大，或发生坏账的风险。除此之外，募投项目如果不能顺利实施，也会对普莱柯的经营业绩造成影响。
业绩依靠税收优惠政策
普莱柯及子公司惠中兽药2008年被认定为高新技术企业，自2008年起减按15%征收企业所得税。报告期内，普莱柯因享受上述税收优惠政策而增加的净利 润分别为1,091.98万元、1,300.52万元和1,375.61万元，占归属于母普莱柯所有者净利润的比重分别为11.77%、12.77%和 11.92%。尽管普莱柯及惠中兽药已经取得新的高新技术企业证书，自2011年起享受所得税优惠政策，但若国家税收政策出现变更，仍然可能对普莱柯业绩 带来一定的不利的影响。
应收账款余额较大或存坏账风险
报告期各期末，普莱柯应收账款余额分别为3,491.20万元、6,028.66万元和5,377.34万元，余额相对较大。报告期内，普莱柯应收账款账 龄结构合理，账龄在1年以内的客户欠款占全部客户欠款的比例分别为97.86%、97.00%和97.59%，绝大部分欠款均处在正常的信用期内。但如果 报告期期末普莱柯应收账款余额偏大，仍会对普莱柯短期的现金流构成不利影响，并加大了应收账款发生坏账的风险。
募投项目实施存风险
普莱柯本次募集资金投资项目包括动物疫苗产业化建设项目和技术研发中心建设项目，上述募集资金投资项目均围绕普莱柯的主营业务进行，有利于进一步提高普莱 柯核心竞争力和盈利能力。在研究决定募投项目过程中，虽然普莱柯已经全面考虑了当前的产业政策和市场状况、进行了充分的市场调研和严谨的分析论证，并对募 投项目实施的各个环节作出了具体应对措施，但是在项目开发建设过程中，受宏观政策变化、市场变化、技术开发的不确定性、技术进步等诸多因素的影响，募投项 目仍存在市场发生变化、项目实施进度不能保证、市场营销不理想或者项目完成后实际运营情况无法达到当初预期正常状态等方面的风险，将可能给募投项目的预期 效益带来较大影响，进而影响普莱柯的经营业绩。
