有海龙内部人士甚至表示，目前潍坊银行几乎成了唯一一家还可能为山东海龙提供较大规模融资支持的银行金融机构。但上述说法遭到潍坊银行方面否认，该行也表示不便透露具体贷款数量。
潍坊当地的一位农行人士则指出，以海龙目前的生产运营状况，能够足额按期偿付银行贷款利息都已困难，贷款逾期数额的增加“只是时间问题”，银行贷款全面违约“出现的概率也在往上走”，因此“主要债权银行，即便是长期贷款还未逾期，也开始面对现实的违约风险”，“所幸我们潍坊农行受影响很有限”。
此外，潍坊及周边地市的农信社也有不少是海龙的债主。尽管据前述海龙内部人士估计，来自各家农信社的贷款总额不会超过5亿元，但相较于大多数农信社相对有限的资产规模及并不乐观的资产质量，在海龙的贷款业务对其可能构成的风险，或许较大型金融机构更为严重。
卷入海龙债务危局的金融机构并不只有银行，数家银行系金融租赁公司亦牵涉其间。在山东海龙2011年半年报长期借款项目前五位中，即有华融和兴业两家金融租赁公司，涉及金额约为2.6亿元，借款形式则为融资租赁。两家均出现在了山东海龙贷款逾期的机构名单中。而据一位潍坊当地金融人士介绍，海龙债务问题所牵累的金融租赁企业原本不止上述两家。“2010年时，还有一家国有四大行旗下的金融租赁公司也要进入，但最后没谈成。当时大家都认为是这家公司能力不足、铩羽而归。”
互保怪圈
尽管由近二十家大小金融机构组成的债主团队已算是“阵容庞大”，但海龙积欠贷款中所涉及的复杂担保关系，则使海龙债务危局的波及面进一步扩大。与之相应的是，海龙金融机构欠款中保证贷款占比甚大的特点，也使得违约局面一旦出现，相关金融机构控制坏账损失的难度大为增加。
“海龙的贷款中，保证贷款就要占到一半以上，剩下的质押贷款大概是20%，抵押贷款15%，真正靠企业信用获得的信用贷款应该只有10%左右。尤其是账期一年以上的长期贷款中，信用贷款占比几乎可以忽略不计。2010年年末到现在新举借的短期贷款中，信用贷款虽然占比超过20%，但是借款银行比较单一，主要是本地金融机构。”前述海龙内部人士表示，可是，“海龙保证贷款的担保方其实并不那么可靠”，因为其中相当比例的保证贷款实际上是山东海龙与其子公司及关联企业相互担保而成。“如今整个集团都陷入困境，这样的互相担保在违约后，担保方又能为债权人提供怎样的补偿呢?”
以海龙截至2011年6月30日的短期贷款为例，总额为12亿元的保证借款中，有5.2亿元便是相互担保，涉及企业就有山东海龙及其子公司博莱特化纤、海阳港务、新疆海龙化纤以及海龙进出口公司。而在总额为6亿元的长期保证借款中，有近2.9亿元涉及海龙及其子公司的相互担保。
前述潍坊当地银行业者则指出，之所以部分已经遭遇贷款逾期的银行并未向海龙发起诉讼，也与海龙的内部互保有关。“有些贷款担保方本来就是海龙的子公司，你让银行去起诉，还有意义吗?追究担保人的责任，追到后来还不是海龙自己?”
除海龙系企业内部的互保之外，海龙与体系外企业的相互担保所涉贷款金额同样惊人。以截至今年2月已为海龙担保总计5.1亿元贷款的潍坊特钢集团为例，海龙在今年2月已遭遇多场诉讼和贷款逾期的困局下，仍宣布拟为潍坊特钢申请综合授信1.2亿元提供连带责任担保，此前，海龙已为潍坊特钢1.42亿元的贷款提供了担保。
事实上，在2011年9月，深交所就已经因违规担保问题向海龙发出公开谴责。然而这一谴责似乎并未影响海龙担保圈在此后数月的持续膨胀。
“去年有人估计海龙的互保圈子涉及金额大概5亿，但现在可能已经突破了10亿元水平。”一位潍坊当地企业家表示，本地企业相互担保的现象并不鲜见，“很多时候都是政府出面协调，大家都是本地企业相互支持一下，也是应该的。可问题是，担保圈子中的核心企业不出事，一切没问题，一出事，拖下水的企业可就多了去了。更何况像海龙从去年起自己就很困难了，还不断对外提供担保，这不是给自己找麻烦吗?”
前述潍坊金融人士更一语点破山东海龙在危机中仍对“互保”欲罢不能的原因：“现在山东海龙能抵押和质押的东西几乎都抵出去了，继续由子公司和母公司互保，银行也不会认了。在此情况下，未来的救命钱，还是需要别的企业为海龙提供担保，才可能从银行那得到。但这个东西肯定是相互的，你海龙要是连互保的姿态都没有，今后怎么指望别人关键时刻拉你一把。”
有意思的是，当被问及如果连互保都救不回海龙，那么海龙“担保圈”该如何收场时，前述企业家及多位当地金融人士却一致表示，这种情况“没想过也不用想”，“这个但保圈子不可能崩溃”。
货款水分
“欠债还钱，天经地义。”尽管金融机构接踵而来的“讨债诉讼”亦在海龙内部引来“落井下石”的微词，但海龙中层管理人员和一线员工大多认为，尽全力付息还本确实是山东海龙需要优先考虑的头等大事。可是，对于构成海龙其余外债主体的供货商货款，海龙内部人士的态度则有所不同。
“欠银行的，我们认，但欠供货商的，有些我们根本没理由认，因为这些供货商与海龙不是正常的原材料交易，而是变相掏空海龙的资产。”一位海龙中层人员指出，在目前海龙欠供货商的货款中，有相当部分其实是供货商和海龙内部人员串通后，以远高于同期市价的价格进行交易而造成的。“有些已经走掉的高管，也是靠这种方法，将企业收益转移出去，并装入个人腰包。”这些说法也得到了不少海龙员工的证实。
在今年1月30日发布的业绩预亏公告中，山东海龙曾表示2011年度企业预计亏损将达10亿元，而造成亏损的主因之一，正是“原料价格高位运行，产品成本居高不下”。而这一表述，也被部分海龙员工视为无良供货商陷海龙于绝境的重要佐证。
“由于海龙之前扩张速度太快，因此各分厂甚至连总厂在原材料采购方面的控制机制都不够严格，去年我们领料时才知道，有部分批次原料进价甚至是市价的一倍还多。很多人都知道海龙的钱好赚，都跑到海龙厂区周边开原料加工厂，或者干脆就搞个皮包公司，挂出工贸公司的牌子到海龙这边拉关系。”一位海龙管理人员表示。
