导读：东诚生化6日过会，但有媒体调查发现，东诚生化业绩逆势猛增有玄机，关联交易难撇清。媒体指出，2011年上半年市场风云突变，东诚生化同业竞争对手海普瑞 、千红制药等上市公司业绩惨淡，然而东诚生化却逆势大增，但是记者调查发现东诚生化在市场占有率以及毛利率却表现平平，所以东诚生化逆势大增很令人奇怪。
6日东诚生化顺利过会，将成为中国A股的第五家肝素钠上市公司。2011年上半年市场风云突变，同业竞争对手海普瑞 、千红制药等上市公司业绩惨淡，然而东诚生化却逆势大增，在2011年上半年实现营业收入5.24亿元，净利润7424万元。但令人奇怪的是东诚生化在市场占有率以及毛利率却表现平平。与此同时，东诚生化存在的一系列关联交易也颇受市场关注。
冲刺上市业绩逆势猛增
翻阅招股书，东诚生化在报告期内业绩亮眼。对比在业内占有强势地位的海普瑞与千红制药，东诚生化在肝素钠原料药的销售收入上2011年增长67.58，海普瑞则下降13.01%，千红制药更是下滑了45%。但在国内肝素钠原料药行业中的出口市场占有率上，东诚生化并不具有优势，只能排到行业第四位。而且公司的毛利率水平也并不突出。2008年-2010年，公司主营业务毛利率分别为14.25%、17.08%、14.83%。2011年1-6月份，毛利率为21.59%;同期海普瑞的毛利率分别为56.11%、43.15%、36.76%二者有着明显的差距。
大额关联交易或成拦路虎
招股资料显示，1998年，东诚有限(东诚生化前身)由美国太平彩虹与北京企得共同出资设立，由守谊任总经理。2002年，美国太平彩虹唯一股东张禾将其持有60.50%东诚有限股权转让由守谊。此后，张禾摇身一变成了东诚生化的合作伙伴。张禾或张禾兄弟张葳所控制的美国太平彩虹、香港Tywoon、美国Art和青岛戴维森等均在报告期内向东诚生化采购硫酸软骨素和肝素钠原料等产品。而这笔大额关联交易占东诚生化主营业务收入比重分别为37.98%、26.21%、15.02%、1.94%。由上述数字不难看出东诚生化业绩亮眼的些许端倪。直到2011年上半年，美国太平彩虹等关联方才淡出东诚生化前五大客户，其销售收入占比降至1.94%。
