导读：百隆东方或面临贸易壁垒、欧债危机出口业务存风险等问题，受欧债危机的影响，几乎占据百隆东方业绩半壁江山的出口业务必将受到严重冲击;百隆东方产能不足，生产外包存风险。中信旗下的三家投资公司金石投资、绵阳产业基金和中信产业基金同时入股百隆东方。2011年以来，又有包括恒泰艾普、东软载波、浙江开山、九牧王在内的4家公司出现金石投资身影。面对这些媒体指出的问题，百隆东方的前景将会如何呢?不由让人担心。
今日，主营业务为色纺纱的研发、生产和销售的百隆东方即将搭乘年末IPO的顺风车。百隆东方股份此次拟在上交所发行1.5亿股，发行后总股本7.5亿股。但翻阅招股书，公司存在中信系串联入局、出口业务受欧债影响以及生产外包等风险。
贸易壁垒、欧债危机 出口业务存风险
在报告期内，百隆东方色纺纱出口销售收入占当期公司主营业务收入的 44.07%、44.30%、42.82%及 40.74%。近年来，美欧作为我国纺织品的重要出口市场，其对纺织品进口贸易政策仍是影响国内纺织行业发展的重要因素之一。今年以来，欧债危机愈演愈烈，已经严重影响了欧洲主要几个经济体国家，在这样的情况之下，贸易保护主义必将有所抬头。面对这样的情况，几乎占据百隆东方业绩半壁江山的出口业务必将受到严重冲击。
产能不足 生产外包存风险
报告期内由于百隆东方产能不足，公司根据销售及生产安排确定一定外协加工，以满足销售增长时产能不足的需要。报告期内各期公司外协单位加工产量为2.57 万吨、2.54万吨、4.32 万吨及 1.57 吨，占当期公司色纺纱总产量的27.07%、25.33%、37.36%及 30.34%。由此可见外包产品的生产质量对公司有着举足轻重的影响。虽然百隆东方在招股书中表示将严把质量关，但其风险依然不容小觑。
中信系三家全资子公司串联入局
此次，百隆东方闯关IPO，其保荐人是中信证券。然而出自中信旗下的三家投资公司金石投资、绵阳产业基金和中信产业基金同时入股百隆东方。百隆东方招股书显示，2010年9月18日，百隆东方引进绵阳产业基金、中信产业基金、金石投资作为公司新股东。当时每股成本是10元。而2010年百隆东方的每股收益是1.04元，也就是说，入股的市盈率只有10倍。金石投资认购500万股，占发行前总股本的0.8333%，如果百隆东方成功上市，金石投资收益将翻数倍。这将是金石投资今年成功投资的又一范例。金石投资此前成功从神州泰岳、机器人、昊华能源身上获利数倍。今年以来，又有包括恒泰艾普、东软载波、浙江开山、九牧王在内的4家公司出现金石投资身影。
