这种全民疯狂的现象在历史上并不少见，悲哀的是，这种疯狂的最终结局大多并不美妙。
这个文件看起来简直像是Groupon为代表的团购网站行业向其他互联网企业发出的宣战书，似乎这个行业即将成为互联网的趋势。但最后，这份宣战书将整个团购网站行业拖向了不归路。
据Groupon提交的招股说明书显示，公司在2010年第一季度已出现亏损，而2010年全年的实际亏损额高达4.13亿美元。这和梅森曾经对媒体表示的2010年全年盈利完全背道而驰。
团购低成本、高现金流的假面被彻底撕开，在此之前，人们从未怀疑过团购的盈利能力，唯一被质疑的只是低廉的收费能否带来足够优秀的服务。现在团购网站的盈利能力都开始被质疑，Groupon的模仿者们开始陷入恐慌，如雪崩一般的问题开始出现。恰巧在这个时间段，先于Groupon上市的糯米网(打包在人人公司内)财报也公诸于世：收入90万美元，运营成本460万美元。
到10月底准备路演时，Groupon的估值已从300亿美元下跌到了100亿美元。此时资本市场依然没有良好的反馈消息，但或许吴波灵敏地嗅到了窗口透来的一丝微风。美国时间10月28日，拉手网正式提交IPO，并计划在纳斯达克上市，上市代码为“LASO”，拟融资1亿美元。
正当拉手网的管理团队在美国为上市奔忙时，Groupon终于上市成功，开盘价为28美元，这个数字比发行价上涨40%左右，最后收盘价超过26美元，融资额超过7亿美元。按照开盘价计算，Groupon市值为177亿美元，接近雅虎。
这也让拉手网上市的前景被涂上一层亮色，团购导航网站团800的联合创始人胡琛就对本刊记者表示：“至少拉手网赢得了一次给美国资本市场讲故事的机会，Groupon毕竟是第一个独立上市的团购网站，并且收益还不错。对于很多投资者来讲，这个故事是有想象空间的。”但胡琛同时也表示：“每一个企业都是独立的，并不能说一人得道鸡犬升天，但借助Groupon上市这个微妙的窗口，中国的Groupon的概念可以让投资者有更好的印象。能否取得成功，还是要看后期运营的状态。”
华山一条路
虽然有Groupon这样的先驱者，但对于中国网站来说，当前显然不是一个最佳的上市窗口期。今年第三季度，只有土豆网一家中国企业成功在美IPO，中国企业赴美上市的窗口几乎已经完全关死。
去年开始的千团大战中，拉手网因为强大的融资能力和疯狂的扩张速度很快崛起，甚至被媒体认为已经将同类网站远远地甩在了身后。巧合的是，和Groupon拒绝谷歌收购邀约类似，拉手也曾经拒绝了Groupon的收购邀约。理由也惊人的相似，钱给的不够。
上线于2010年3月18日的拉手网，并不是国内的第一家团购网站，却是成长最快的团购网。4月22日，成立仅仅刚过一个月，拉手网便获得泰山天使的投资，成为国内首家获得投资的团购网站。
即使是多轮投资过后，吴波还是保持着低调简朴的本色。但拉手网开始了疯狂的烧钱，大手笔的代言人和广告投放，以及开设分站和招人的速度都让人觉得可怕。这在团购网站的野蛮生长期确实收到了良好的效果。有数据显示，在今年上半年，中国所有的团购网站中，拉手网每月的独立用户访问量基本都是排名第一。
这也是吴波在路演时最骄傲的一点：“每天，我们的用户可参加的团购活动达到1000个，我们在超过500个城市和城镇提供服务。这些团购活动大部分为食品和娱乐、健康和美容，以及旅行和交际，对年轻的城市用户来说具有吸引力。”截至今年第三季度，拉手网的注册用户数1680万，其中活跃付费用户数占比接近20%。
根据拉手网的招股说明书显示，在2010年拉手网实现净营收162万美元，毛利率77.8%;2011年上半年，净营收达5782万元，去年同期的净营收仅为2.4万元，毛利率提升至89.4%。这个数字似乎看起来很美好，但却根本经不起推敲。
在同一份申请中也清楚地显示，仅在2010年上半年，拉手网就净亏损超过400万元，下半年这个数字扩大了10多倍将近5000万元，而2011年上半年，疯狂的拉手网把这个数字又扩大了将近10倍，总数字已经变成将近5亿元，这个数字超过7000万美元。要知道，在过去一年中，号称中国团购网站融资之王的拉手网也不过仅仅融了1.6亿美元，这笔看起来充沛的现金已经烧了将近一半，如果按照这样的增长速度烧下去，什么时候是个尽头。根据该数据，拉手网每赚1元钱，就要亏损接近6.8元。
我们可以用一个更直观的形象来说明拉手烧钱的速度，电商行业观察家鲁振旺发的一条微博：“拉手网烧钱真让人心疼，每天烧掉246万元现金，挣回28.7万元现金(不到烧掉钱的零头)，每天净烧钱217.3万元现金，若换成百元大钞，共计2.173万张，约32.595公斤，若开始烧钱，燃起来的火焰足有3米高，烟雾弥漫数百米，若让一小弟持续烧钱玩，3秒点燃一 张百元大钞速度，拉手烧的钱可以昼夜不息，已经烧了一年。”
根据拉手网的招股书，截至2011年6月30日，拉手网拥有流动资产1.2812亿美元(其中现金及现金等价物1.1586亿美元)，非流动资产344万美元，资产总额1.3156亿美元。这或许可以解释在中概股于资本市场表现糟糕的背景下，拉手为何会急于流血上市。如果保持上半年的亏损速度，拉手网现金流将不足维持一年的运营时间。
这样的数字让拉手网自己心里也没什么底气，以拉手网最高发行价15美元计算，融资额可达8000万美元，实际上这个数字比拉手网第三轮的融资还低。
这说明烧钱巨亏、低毛利仍是中国团购网站难以摆脱的困境。在人人公司发布的第二季度财报中，糯米网第二季度总营收110万美元，运营费用支出为560万美元，亏损达450万美元。
团购网是实实在在需要烧钱的行业，如果不是背靠资金，上市是唯一的求生之道。已获三轮投资的拉手网显然承受着投资者的压力。吴波曾对外表示，鉴于未来行业竞争的白热化，两年内他不会去看盈利，而要将重点放在用户体验上。但投资者毕竟是趋利的，他们有没有这个耐心倒很难说。而对一个仅仅发展一年半的企业来讲，要保障这么大的盘子有效运转并非易事。
去年团购网站行业陷入白刃战，团购网站为了挽留优质商户，甚至愿意贴钱给商家做团购，拉手网也采用了这种措施。而这还是小投入，包销制的出现才给团购网站带来灭顶之灾。和原来的用户先打款至团购网站，团购网站审核后再打款给商家的传统团购模式不同，包销模式是团购网站先打款给商家，这也让本来拥有充沛现金流的团购网站把自己陷入危险之中。
