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“沃尔克规则”难实操?

来源:《环球企业家》 时间:2011-11-10 16:17:47

  有趣的是,沃尔克草案10月11日一经公布,除了遭到来自银行的杯葛外,普通纳税人也表示不满。许多人嫌这个在298页里提出383个问题的征求意见稿“太复杂”。

  “我支持沃尔克规则的概念。”佛蒙特州的的民主党议员 Peter Welch对《纽约时报》表示,“但规则可能在实施的时候显得缺乏效力,因为它始于简单,却终于复杂。”

  沃尔克规则的另一个被抨击重点,就是“太模糊”。批评者认为,虽然法规足足有298页,却仍旧缺乏对自营交易与做市交易的明确区分,也为银行扩大对冲基金与私募股权投资比例留下了大片的灰色地带。

  路透社的分析认为,沃尔克规则以短期性作为界定自营交易的标准之一,但在现实中并非如此,2007年,摩根士丹利就动用了许多自有资本对次贷产品下注,结果亏了上百亿美元,但在银行的账单上,这些投资的期限都持续了将近一年。

  监管者也承认这点,沃尔克规则中写道,区分违规与合法的交易,“常常涉及微小的差别,在监管中很难全面描述,在实践中很难衡量”。

  另外,草案中增加了一条允许银行投资对冲基金和私募股权的豁免条款—在为客户服务的情况下,银行可以用3%的一级资本投资对冲基金和私募股权。批评的声音认为,监管者很难去确定银行的真正意图。

  杜克大学法学院教授、前参议员 Ted Kaufman对《纽约时报》表示,这样的法规,为银行家的投机敞开了大门。

  “豁免就意味着漏洞,我认识那些银行家,他们太聪明了,无论洞眼多小,他们都能穿过去。”Ted说道。此前,他试图在参议院推广一个更严厉的版本,但最终被否决了。

  美国消费者联盟组织Americans for Financial Reform(AFR)则表示,监管冲淡了法规的严厉程度,给予银行更多灵活性。

  沃尔克在接受《纽约时报》采访时表示,自己其实希望写一个简单的、只有4页的监管法规,让监管方非常强势,如果银行方面不执行,就必须付出相应代价。

  “我不喜欢它(沃尔克规则),但事情已经如此。”他说道。

作者:  责任编辑:杨鹏
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