新快报讯 中国人民银行10月13日公布的数据显示，9月份我国新增人民币贷款5955亿元，同比多增788亿元，超出市场预期，也高于8月份规模。截至前三季度，全年7.5万亿元人民币贷款目标已完成6.3万亿元。
数据显示，9月末，广义货币(M2)余额69.64万亿元，同比增19.0%，狭义货币(M1)余额24.38万亿元，同比增20.9%，流通中货币(M0)余额4.19万亿元，同比增长13.8%。
9月末，人民币贷款余额46.28万亿元，同比增18.5%。前三季度人民币贷款增加6.30万亿元，同比少增2.36万亿元。
今年前8个月，新增人民币贷款5.7万亿元，约占全年7.5万亿信贷计划的76.1%，以惯常的“3322”这一节奏来算，留给9月的新增额度应该不足3000亿元。
两因素推升信贷
宏源证券宏观分析师蔡笑认为，9月份人民币贷款超预期可能由以下两个因素推动：首先，从国际因素看，近期主要经济体开启第二轮货币定量宽松政策，在人民币升值预期增强以及中国经济复苏相对较好的背景下，9月份外汇占款增加明显；其次，从国内因素看，9月份“四万亿”刺激计划的收尾工作、保障性住房建设的加力以及区域振兴规划的相继出台带动信贷需求的大幅上升。
全年信贷将现“前高后平”
央行研究局原副局长景学成表示，9月份的信贷数据超出机构预期，但仍然保持平稳增长态势，全年信贷将呈现“前高后平”，而不是“前高后低”。他预计，四季度新增信贷可能略有下降，预计会在5400亿-5500亿元。
瑞穗证券大中华区首席经济学家沈建光认为，9月新增贷款符合季末冲高规律，全年信贷还将维持7.5万亿元的目标，尽管三季度超出投放预期，但是四季度会下降，可能平均每月投放4000亿元。
瑞银证券中国区首席经济学家汪涛则认为，9月份新增贷款较多,反映出实体经济对资金的需求较强,再结合相对稳定的广义货币供应量(M2)和狭义货币供应量(M1)走势,以及三季度外汇储备增量创单季历史新高来看,中国经济还是保持着较为平稳的增长,并不像此前市场预期的那么悲观。上述数据还反映出,中国央行面临着对冲过多流动性的较大挑战，中国银监会也有待严格对商业银行信贷投放的监管。
存款准备金率操作或更频繁
银河证券首席经济学家左晓蕾解读数据则认为，9月份的信贷投放量符合预期，流动性增加可能导致提高存款准备金率操作频繁。她认为，这一数据是正常的，银行以利差为重要收益，这就意味着银行在对全年贷款额度进行分配的时候，“贷得越早，收益越好，9月份贷比10月份贷好。”
左晓蕾表示，随着信贷的增长，流动性随之增加，央行势必会进行调控。但在全球普遍关注汇率的背景下，年内加息的可能性很小，“加息只是一种短期手段，而且可能会导致热钱涌入。”因此，她分析，类似有差别提高存款准备金率这样的动作会更加频繁，“存款准备金率提高0.5个点，市场上的流动资金就能减少2000亿。” （辛木）
