除了现金直接参股之外,一些拥有较高市值的中国公司,如中石油、工商银行(601398,股吧)、中国移动等,也可以通过换股的方式与行业内领先的跨国公司直接构建“你中有我,我中有你”的利益格局,其战略意义与参股方式有异曲同工的道理。而且,从全球资本市场估值的角度看,这种换股的做法更值得市盈率较高的中国公司考虑。
应长期战略布局,而非短期股市“抄底”。在全球范围内,哪些战略资源是中国经济发展所短缺的,我们要参股;在未来经济复苏时,哪些资源是靠自己的力量难以独立发展的,我们也要参;哪些资源是平时难以相对廉价获得的,我们也要参。总之,参股的主要目的是为了对冲中国经济与企业发展的战略风险,而不是简单的股票投资。
中国企业依靠参股来参与全球资源整合的战法需要政府的政策配合及支持。中国市场在许多行业的巨额订单、服务业企业现有的高市值、高额外汇储备都是民族企业推进全球化战略的重要支点,如果政府在并购融资、行业政策和其它方面给予更多的配套和支持,无疑会大大增加中国企业成功突破主流行业和主流市场的机率。
作者系长江商学院院长
