4月12日，聚美优品向SEC提交了招股文件。由高盛、瑞信和J.P.摩根等联合承销。
根据招股文件，聚美优品于2010年3月上线运营，启动资金仅为1300万美元。2012年，实现净利润800万美元。2013年，营收、净利润分别达到4.83亿美元和2500万美元。2011年?2012年?2013年在聚美优品有购物行为的用户分别达到130万、480万和1050万。而且88.9%的定单是由回头客下的。此外，聚美优品49%的交易额来自移动端。
快速成长、用户粘性、已在移动端发力，都是投资人爱听的，而且这个垂直B2C网站居然还是赢利的，这简直是神话!
聚美优品的成功要素有几点：
首先是闪购模式的运用。每天推荐十几款热门化妆品，以两、三折限量出售，吸引了大批朝九晚五的白领，每天准时守在电脑前抢购名牌化妆品。
其次是承诺百分百正品，拆封30天无条件退货，让用户免除后顾之忧。
最后，也是非常重要的，是聚美优品非常善于搞“面子工程”。拍广告、请形象代言人、到热门电视节目露脸。还有，聚美优品上的商品都100%实物拍摄，为此专门建了摄影棚，由专业技术拍摄。
聚美优品确有过人之处，但远没到成为神话的地步。有些东西不过是数字游戏，一戳就会破的。
关于用户忠诚度
聚美优品以“88.9%的定单是由回头客下的”为佐证，说明网站粘度及用户忠诚度之高。
我们不妨观察一下聚美优品活跃用户的流失情况。在整年当中，只要有一次购买行为，就被聚美优品定义为本年活跃用户。本年的活跌用户可分为两部分，一部分是去年没下过单的，叫做新增用户，另一部分是去年下过单的，叫做剩余用户。本年活跃减本年新增就是去年剩余的用户，进而可算出流失掉的用户。从下表可以看到，2012年在聚美优品购物的482.4万用户中，有251.2万全年没有购物行为，流失率高达52.1%。
要求用户从一而终根本不现实，52.1%的流失率并不算高。一般游戏、应用的7日留存率超过50%就已经很不容易了。只是聚美优品拿88.9%这个数字出来秀，多少有点误导。
2013年，聚美优品市场费用高达5215万(其中5020万美元为广告费)，获得或者维护一名用户的成本为4.95美元，而从一名用户身上获得净利润为2.37美元。但是别忘了，明年这个用户有52%的概率会流失掉。
关于百分百正品承诺
对于承诺一要看主观决心，二要看客观条件。一般来讲，经销会比代销提供更好的保障。从法律上讲，经销与代销有本质区别：经销商通过买卖活动获取的是利润;代销商通过买卖活动获取的收益应该归于委托人，其只能因此而获得行纪或寄售合同规定的佣金。聚美优品营收分为两部分，一部分是经销收入，另一部分是代销收入：
营收的85.5%来自经销，不等于聚美优品所售商品85.5%属于经销。
2011年聚美优品上96.4%的产品是代销。这十分符合聚美优品当年的情况，代销没有资金和库存压力，法律风险较小，但一般情况下费率很低。2011年，京东代销佣金费率只有2.04%，聚美优品则为20.8%!
履约费用小戏法
所谓履约费用，就是按定单把商品交付到用户手里所涉及的全部费用之和。主要包括：运输费用，租赁及运营北京、昆山、成都、广州四个仓库的费用，1778名物流人员的工资，还有支付给49家第三方公司(如快递公司)的费用等。 把上面有大堆费用加起来，除以每年完成的用户定单，结果相当有趣。
把一大堆数字加起来才能算出履约费用，乘以当年的美元兑换人民币的汇率(以下以2013年为例)，再除以3596.2万张定单，居然就是10.00元人民币，一分不多一分不少，神话呀，聚美优品怎么做到的?
