VC不承担风险
VC被翻译成“风险投资(家)”，所以一般人都认为VC在投资时要承担很大的风险，但实际上他们并没有什么风险可承担。VC创建投资基金主要是为富人管理钱，出于对投资者负责的基本原则，他们做投资决定时也都非常谨慎，几近于胆小般的保守，一家大型投资基金在对一个项目做大额投资时，必须确保它的创意非常之好，并且有过成功的先例。一般来说，VC很注重以前的历史记录，他们喜欢那些赚过大钱的团队或创意，这就如同好莱坞宁愿制作一些成功影片的续集也不拍摄新的原创电影。
VC创建投资基金之后，对出钱的投资者收取管理费以及“分成”，分成一般是投资获利的20-30%，这就决定了VC从事的是几乎稳赚不赔的买卖。投资基金一般会投资好多个不同领域的公司，所以风险也被分散了很多，有时VC还是创业公司的董事会成员，可以从投资的公司中获得股票期权，这样一算，VC基本上没有任何风险。
有钱的投资者倒是承担了一些风险，虽然通过合理的投资组合结构风险可以降低很多，但毕竟还没有完全消除。真正承担最大风险的是那些具有企业家精神的工程师，他们为公司投入了大量的时间、脑力劳动甚至感情，成功了，VC得大头，失败了，自己几年的心血就会付之东流。
VC出手很阔绰
假如你的公司需要很多钱，比方说是1亿美元，那么你比具有同等回报率只需要100万美元的公司获得投资的机会就大，因为那些管理几十亿美元资金的投资基金比较喜欢大项目，他们根本就没有时间和人手去管理成百上千个100万美元的小项目，甚至连500万的项目他们都不屑于做。在这样的环境中，如果你只需要几百万美元，得到投资的机会就比较小。
串通一气的VC
对于项目的评估和定价，VC们会经常互相通风透气，他们经常搞聚会，讨论一些侯选公司的投资以及定价，定价主要涉及股票总股本数和价格，这些都会在 VC给创业公司的“条款单”中表明。VC遵循自动优化的原理，他们不会在某一产业的特定领域投资六七家公司，一般只会将投资目标个数限定在两三个之内，一方面防止自己的利益集团互相竞争，另一方面要确保个别企业取得成功。这样做当然有很多负面影响，最大的一点就是限制竞争从而限制了创新活动，减缓了技术进步。
而我们知道，在自然界，充满竞争的环境可以培育更健康、更有活力的生物体，对于当前的高科技产业来说，竞争也是非常有益的“基因突变”，竞争减少只会造成死气沉沉的局面。例如，在硬盘领域，在41家公司在争夺市场份额，硬盘在技术方面取得的进步非常明显，相比较而言，只有三家主要制造商竞争的软盘领域几乎是停滞的。我倒并没有谈论市场大小或市场机会(硬盘业务相比于软盘业务)，我只是在说竞争和创新速度之间的关系。
VC不会明确说不
如果VC对你确实感兴趣，请放心，它肯定会给你打电话的，最后还会给你一张支票，但如果它对你不怎么感兴趣，你就不会得到答复。长时间的沉默就意味着拒绝，VC很狡诈的，他们不会明确对你说“不”，那样就相当于鼓励你再到别的地方找钱，对VC来说自然不好，他们最希望的就是你一直在吊在一棵树上。 VC有时还抱着“等着瞧”的态度，因为时尚是经常改变的，技术人员也会不断地完善自己的产品，或许下一年你的提案会更好一些。此外，VC还想从你那里得到更多的启示，将创新的思想添加到其他创业公司的计划中去。
如果VC知道你还有其他选择，他们往往会这样欺骗你：“我很想跟你做这笔交易，但我需要一些时间再找些合伙人来。”“我们需要更多的时间以便于得到专家的意见。”“我们非常希望对你投资，但现在我们正在清算一个5亿美元的基金，那会占据我们所有的时间。”“过几天我给你打电话吧。”
而一旦你没有别的选择之后，他们就掌握了操纵你的主导权。
VC收养的“宠物”
在VC眼中，“宠物”就是“派驻到创业公司的执行管理人员”。很多风险投资公司都储备有大量的管理人员，即使没活干的时候一个月也可以拿到一两万美元，这个数字对一般的工程师来说还是相当高的，但只够他们这种人在圈子应付饭局用。“宠物”在管理创业公司方面有很丰富的经验，平时主要是做顾问。当VC 准备向你的公司投资时，他们的“宠物”会详细盘问你公司管理团队的经验，不用担心你的团队不够好，VC会再给你配备必要的人员的，他们会给你派一个新的 CEO，把你们原来创业的那帮哥们全换掉。
你的创意，你的工作，他们的公司
一般来说，VC派来的CEO会得到10%的股份，指派的董事会成员每人也会有1%的股份，整个公司技术团队最多只能得到15%的股份，剩下的全归风险投资公司，以后再追加投资时公司技术团队的股份还会被进一步稀释。VC控制着创业公司的董事会，他们可能一个月或一个季度到公司参观一次，听公司管理人员做报告，发布指示，提供建议，以及收走一些个人股票期权(唯一可能例外的是CTO和主管技术的副总裁)。总之，VC控制你的公司，你和其他的工程师只有干活的份儿。
我曾认识一家公司，它在一年前得到了一笔估值不错的投资，该公司当年业务增长迅猛，开发出了新的产品，达到甚至超过了预期的目标，同时也按照计划花掉了所有的钱。它后来又需要钱的时候，投资环境已经变了，去年的主要投资者不愿再对该公司股票进行“定价”，也不愿“率先”做下一轮投资。“定价”是对股票价格和公司价值进行评估，如果把公司看成是一个馅饼，就相当于把它分成很多个小片(股票)，一个投资者“率先”对下一轮中的一大块股份给出价格，其他投资者也跟着他出价，到头来，工程师只是VC手中的玩具。最后的结果是，在后一轮投资时这家公司价值评估只有去年的三分之一。
后来投资者又准备撤资，于是要求对前一轮投资重新谈判，他们说，“鉴于这一轮估值比较低，我们觉得上一轮估值偏高了，所以我们希望得到更多的股份以弥补上一次投资时的损失。”假如是企业家做假了，那么对上一轮投资进行重新谈判是合理的，但问题是，他们执行得很良好，不过，VC可不管这些，他们想反悔的时候就可以收回以前的承诺。
