中国股权投资市场已迎来最活跃的时代

知名国际独立私募股权基金的基金投资管理公司艾德维克，日前发布其对中国私募股权投资（PE）市场的最新展望称：中国股权投资市场已迎来其最为活跃的时代，中国目前的PE市场尚无泡沫，并且“十二五”规划将会为中国的投资市场提供延续性。

　　艾德维克认为，目前中国私募股权投资的估值依旧处在合理的水平，私募投资的EV/EBITDA（企业市值/税息折旧及摊销前利润）比公共上市公司整体要低约20%-40%，中国市场私募投资的EV/EBITDA倍数在6倍左右，而公募股票该值约11倍。因而市场上关于私募公司估值过高的观点是不确切的。其次，在2010年由PE支持上市的公司中，只有10%是在美国的股票交易市场上市，而90%是在中国内地和香港上市，且做市投行的覆盖率和流动性非常充足，使得中国内地和香港成为一个非常活跃的退出市场。第三，流入中国的资本和中国向外投资的资本几乎是相等的，所以并不存在流动性减少的问题。

　　艾德维克认为，市场还有很多积极信号：“十二五”规划的延续性有力促进了PE的持续发展，同时新的部门和领域的产生还将为基金经理提供了新的关注点，比如新能源等，为投资市场带来新的机会。

　　但艾德维克同时也提醒新阶段所带来的挑战。新的部门产生后，之前投资中还没有实现退出的基金即“库存基金”还能否从市场中退出就成了问题。投资者如何去消化这些已有的基金成为“十二五”规划可能会带来的挑战。