腾讯财经讯 北京时间8月25日，MarketWatch刊登题为《如何准备好迎接“二次探底”衰退》的评论文章，现全文主要内容摘要如下：
当下，经济还没有再次衰退。摩根大通基金首席市场策略师大卫·凯利(David Kelly)指出，7月份已经公布的数据和8月份即将公布的数据都让我们确信，经济并没有“二次探底”。
但是，当你一直说一件事情可能会发生的时候，这件事情很可能就会发生。在每周评论报告中，凯利说：“就整体而言，近日来，经济学家和策略师关于经济将衰退的声音越来越高。显然，这种声音越大，市场对经济复苏前景的期望就会越来越悲观，而经济衰退的机会就会越来越大。”
标准普尔公司股市研究部门首席投资策略师山姆·斯托沃尔(Sam Stovall)，是诸多已经做好迎接最坏结果准备的专业人士之一。在文章中，斯托沃尔写道：“如果说2008年的市场行为教会我们某件事的话，那就是积极主动地准备迎接最坏状况的到来。”
在呼吁投资者做好最坏打算的同时，斯托沃尔解答了以下两个问题：如果美国经济重新滑入衰退深渊，标准普尔500指数每股的营业收益将会出现多大幅度的下跌？由于每股盈余的参与，标准普尔500指数会在哪里出现触底回升？
在之前出现这种情况的循环中，每股收益在15至19个月内将会下跌15%至20%。不过，股价随后可能会出现12至13倍的飙涨。
结合以往的数据，斯托沃尔认为，标准普尔500指数的每股收益将在93.29。如果美国经济遭遇“二次探底”，那么收益交易浮动的倍数将介于12倍至13倍之间。换言之，标准普尔500指数最终可能会跌至900至1030点之间。数据显示，本周二收盘时，标准普尔500指数上涨39个基点，至1162点。
RegentAtlantic Capital首席投资长克里斯多佛·科达罗(Christopher Cordaro)表示，“二次探底”衰退是一种“自证预言”(self-fulfilling prophecy,美国社会学家罗伯特·默顿提出的概念,是指一个先入为主的判断,无论它的科学性和准确性如何,都会直接或间接地影响人们的认知和行为,最后使这个判断从预言变成了现实)。科达罗说，“这是我们所遭遇的最大挑战。”
对于“二次探底”衰退是否会成为事实，科达罗有自己的观点。在他看来，衰退可能性的存在，并不意味着没有较好的投资机会，而好投资机会则存在于美国之外的地方，尤其是欧洲。科达罗声称，“我们已经采用了股神巴菲特的投资里面，那就是要到那些其他人害怕的地方赚钱。”
科达罗指出，在如此特殊的时刻，他更青睐两种能更好反映标准普尔500指数的交易所买卖基金(ETFs)。其中一种是跟踪欧洲经济暨货币联盟(EMU)股市的iShares MSCI EMU Index Fund，另一种则是欧元区斯托克50指数上市交易基金(SPDR DJ Euro Stoxx 50 ETF)。
统计数据显示，欧元区斯托克50指数上市交易基金的股利收益率(dividend yield)接近4.8%，而市盈率(price-earnings ratio)为7.8%。iShares MSCI EMU Index Fund的股利收益率为3.75%。相比较而言，标准普尔500指数期货(SPY)的股利收益率仅为2.1%。
鉴于目前的实际情况，华尔街人都在倡导应采取一种更为平衡的办法。对于投资者来说，现有波动性所带来的不悦，以及衰退猜测所催生出恐惧，都需要一种旨在对抗当前市场估算的平衡途径。
本评论作者罗伯特·鲍威尔(Robert Powell)，是MarketWatch出版的Retirement Weekly编辑。(米娜)
