风光一时的国际矿业巨头开始变卖资产，但谁又愿意为其错误买单?
◎本刊记者 王键
对力拓来说，我们做任何生意都着眼于长远。在过去60年中，力拓已经在全球勘探出20多个世界一流的矿山，都是规模最大、可开采时间最长。这也是我们能够长期在矿业领域保持领先的秘诀。
——力拓前任CEO艾博年
如果一家企业不能致力于做正确的事情，恐怕难以运作长达140年之久。但是，不得不承认， 在这些年中我们也做过一些错误决策。
——力拓现任CEO山姆·威尔士
2013年4月8日，山姆·威尔士(Sam Walsh)首次以首席执行官的身份亮相致词，这份致辞与以往力拓招牌式的强势张扬宣言形成鲜明反差，显得低调甚至底气不足。
这样的转变并不奇怪，与其说山姆·威尔士是来接班的，不如说他是来救火的。虽然他极力强调每个企业都有犯错的时候，但这显然不能说服别人。
2012年，力拓首次出现全年性亏损，净亏损高达29.9亿美元，与2011年58.3亿美元的盈利形成极其鲜明的对比。从某种角度而言，这个老牌矿业巨头似乎已经跨过其历史巅峰，现在开始折入下坡道。
“过山车式”的利润下滑，成为力拓上任CEO艾博年(Tom Albanese)“下课”的直接诱因。
艾博年于2007年5月开始担任力拓CEO，上任伊始便主导收购了加拿大铝业。这起并购作为矿业史上最大并购案曾经轰动一时，尽管被业内视为“灾难性收购”，但艾博年“与其租赁不如买下”的强势风格在其任内一直得以延续。2011年6月，力拓宣布全面收购莫桑比克焦煤企业Riversdale。收购后，Riversdale开发计划却未能按期实现。
虽然由于铁矿石价格大涨而帮助力拓赚得盆满钵满，但这两笔收购导致力拓损失140亿美元的错误决策，最终还是把服役20年的老兵艾博年赶出了战场。
“这两笔收购导致的亏损是无法接受的，艾博年在离职之际将不会获得一次性支付，也无缘2012年的绩效奖金。他还将失去员工长期激励计划以及递延股权奖金计划的资格。”力拓用这样一份声明来表达对艾博年的失望并宣泄着不满。
作为仅次于必和必拓的全球第二大采矿业集团掌门人，望着艾博年留下的烂摊子，威尔士的办法已然不多。在挥完大规模裁员的手术刀后，他又计划在2013年通过出售非核心业务获得规模显著的现金。
目前，威尔士已将力拓旗下冗余或部分优质资产：美国一处镍铜矿(Eagle项目)、澳大利亚新南威尔士州煤矿、加拿大铁矿石公司(IOC)一一摆上货架。
但在业内看来，这看似无奈之举或许只能解决燃眉之急，并非“标本兼治”的长久之计。
卖身难局
力拓的断臂自救，其实是基于全球矿业已经步入寒冬这样一个明显的事实。
根据公开资料整理统计，2012年全球矿业并购交易数1803宗，较2011年的2605宗，下滑超过30%。2012年并购金额1100亿美元，较2011年的1490亿美元，下滑超过26%。
如今，国际矿业公司已经进入了一个成本为王的时代，世界各大矿业公司基本都在进行战略性调整，由大量投资转向控制成本，出售资产，削减开支。
无论是力拓、必和必拓这样的矿业巨擘，还是FMG这样的后起之秀，进入2013年，都不同程度上出现了财务问题。2013年上半年，几大矿业公司的财务减记累计达330亿元。
显然，来自中国的需求放缓大大打击了他们对未来市场看好的信心，也使他们不得不考虑延长新项目的建设周期来渡过危机。
以力拓为例，由于一直未能实现业务多元化发展，导致其目前80%的利润来自铁矿石业务，这与必和必拓更为多元化的业务模式形成了鲜明对比。
一位摩根斯坦利分析师对《中国经济和信息化》记者表示，力拓、FMG扩大产量的举动使得铁矿石供应过剩将进一步加深，同时，来自中国的需求正逐渐放缓。预计到2018年，铁矿石市场过剩量将达到2.91亿吨。
力拓曾经背靠中国这个巨大的铁矿石需求市场，颇有大树底下好乘凉之意。如今，铁矿石供应过剩导致的价格压力，将使业务单一的力拓受到的冲击更为显著。其昔日的辉煌恐怕难以复返。
但这似乎并没影响到威尔士做出判断。“虽然中国第一季度的铁矿石需求下降，但是我们已经看到了中国加大基础设施建设和放宽贷款的限制，因此我们预计接下来中国的钢产量将增加，这无疑会增加对铁矿石的需求。”同时他还表示，力拓将投入42亿美元继续扩大铁矿石业务。据力拓先前公布的扩建计划，力争到2013年底年产量达到2.9亿吨，并致力于到2014年底年产能达到3.4亿吨，2015年中期将年产能进一步提升至3.6亿吨。
在高盛某资深分析师看来，2013年~2017年，市场新增的铁矿石供应量中有2/3将来自必和必拓、力拓、FMG和淡水河谷。
麦格理集团分析师科林·汉密尔顿(Colin Hamilton)认为，力拓扩产项目的实施，不是市场需求的问题，也不是扩产将带来多少利润的问题，而是力拓有没有足够的资金来进行项目的扩建。
从力拓目前三个资产的销售情况看，只有美国一处镍铜矿以价格相对便宜的3.25亿美元出售给伦丁矿业公司，其他两处资产依然处于待售状态。
身处卖身难局的力拓，显然不愿意看到这样的结果。
谁来买单
全球矿业繁荣不再，这对于中国企业和资本方来说，似乎又到了抄底海外的好时机。力拓本身当然也不愿错过价比三家的机会，目前正积极向中国企业抛出橄榄枝，并试图尝试通过中国式合伙人的身份来解除资金危机。
近日，市场出现的两则传言印证了这一说法。外媒报道指出，中国五矿集团正在考虑以40亿美元价格收购力拓股份有限公司在加拿大的铁矿石业务。与此同时，中国神华(16.25,-0.49,-2.93%)集团也卷入了以32亿美元竞购力拓在澳大利亚煤炭资产的传闻中。
随后，记者致电五矿集团总裁办副主任马骏，但对方以最近在国外，对这件事不是很了解为由婉拒了采访。
两家国内公司很快对传言作出澄清。五矿集团方面表示对力拓甩卖资产的情况有所关注，但并没有考虑到竞购层面;神华集团方面表示并未参与其中，主要因价格谈不拢。
