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尚德重组之痛:破产最大风险在于尚德供应链

来源:21世纪商业评论 时间:2013-04-09 11:33:02

  施正荣在扬中的弟弟施正国,不仅成立了为尚德做配套的硅片公司,还于2002年投资兴办了纸箱包装公司——和平包装厂。前述曾在外资包装企业任职的吴潇告诉记者,和平包装厂并不具备设计能力,却可以剽窃其它供应商的方案。因为大家都心知肚明,这就是用技术换市场,否则很可能得不到与尚德合作的机会,而在尚德的付款、收货环节,和平包装厂也享有优先权。

  吴潇也曾受人之托,谋求尚德供应商的资格。但他发现,“在尚德的供应链上,几乎每个赚钱的项目,都有人把持着,外人根本没办法拿到一丁点份额”。

  施正荣被指借助这些“嫡系部队”进行了大量资产转移。这些供应商也成为寄生在尚德身上的既得利益者。比如施正荣的弟弟施正国,短短5年内就包揽了尚德大部分的包装业务,只有几十人的和平包装厂的年产值也从几万元提升至3000多万元。

  但是,这些因尚德而生,与尚德“一荣俱荣”的“嫡系部队”,现在很可能“一损俱损”。

  比如西安隆基,是尚德于2008年5月投资的单晶硅片生产企业。2009-2011年间,西安隆基与无锡尚德及关联方的销售收入占营业收入的比重分别达67.61%、27.37%和42.32%。截至2012年6月30日,在西安隆基的应收账款为3.47亿元中,对关联方尚德的应收款就达1.5亿元,占其应收账款的56%之多。

  施正荣的“嫡系部队”大多主要服务于尚德,甚至有些人只有尚德一个客户。在章扬看来,一旦尚德倒闭,这些供应商“不是闹事的问题,是直接死”。

  置身于危险境地的还有地方经济。过去几年,在施正荣和尚德的拉动下,光伏也成为油坊镇、扬中甚至镇江地区的经济支柱。尤其在油坊镇,光伏产业一改当地经济温吞水的困局。2011年,光伏企业实现产值50.5亿元,在全镇工业经济中的比重高达61.2%。

  漫漫重组路

  政府、银行、尚德董事会各怀心思,大家的目的都是责任最小化。

  2012年,两家光伏明星企业——尚德和赛维,不约而同陷入破产危机。彼时,赛维的情况要比尚德危急得多,“前者是负资产的拯救,后者是正资产的拯救”。

  但世事总无常。颇具戏剧性的是,在施正荣被逐出局的同时,赛维LDK创始人彭小峰却重归董事长之位。这边施正荣焦头烂额,呐喊叫屈;那边彭小峰却微博卖萌,炫赛维供应商大会。2012年底,赛维以地方政府主导的国有化暂度危机,而尚德的拯救方案酝酿了半年之后,却无疾而终,最后不得不宣告破产。

  在章扬看来,尚德的问题原本很简单,“他们把供应链换掉,什么都好了”,但换供应链需要现金,尚德没有现金,银行又不愿意贷款,因为没人担保。

  施正荣曾被要求以个人资产为尚德的输血提供担保,但他拒绝了,认为救尚德的应该是政府而不是他。政府、银行、尚德董事会也各怀心思,“大家的目的都是责任最小化”,章扬认为,“政府碰上换届,很多事情不明朗,银行的人可以找借口一起推掉责任,因为银行是国有的,有人埋单。”在章扬看来,尚德的董事会之所以把施正荣赶下台,更多的是在向投资者证明“他们在有所作为而已”。

  3月20日宣告破产当天,尚德还宣布,任命周卫平为执行董事兼总裁,范仁鹤为独立董事。此前,周是无锡国联期货有限公司董事长兼国联发展(集团)有限公司财务部经理。范现任香港上市公司光大国际(HK:00257)的独立非执行董事。周卫平将负责公司运营管理,并与CEO金纬和董事会确定尚德的战略方向。

  尚德破产方案启动后,无锡国联有望进入,并进行债转股。但在市场人士看来,国企背景的国联,包括无锡政府,在尚德重组中必定出资有限,所以无锡政府很可能引入其它的投资者参与其中。

  不过,章扬认为,尚德最坏的结果就是破产重组,“因为没人愿意让它破产清算,重组之后,把人换掉,供应商换掉,还可以继续生产”。

  但施正荣的出局和破产并非尚德的终点,重组也将是一个漫长的过程,无锡地方政府、债权银行及尚德供应商都将面临无休止的重组之痛。(文中“章扬”、“吴潇”为化名。)

作者:  责任编辑:刘辉
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