当前，我国高净值人群的资产配置仍以现金及存款为主，其次是投资性房地产和股票。目前，现金及存款的比重在负利率的市场环境下逐步降低;而投资性房地产在房地产调控政策背景下投资风险日趋增大;同时，股票市场持续低迷，市场信心有待重振，高净值人群迫切需要寻找新的投资渠道。因此，虽然此类传统的投资领域目前仍处于高净值人群资产组合的多数地位，但其占比将不断减少，与此对应，其他类别投资将以其投资回报的竞争力在高净值人群的资产组合中不断丰富，高净值人群的投资领域将日趋多元化。(参见图3)
但在高净值人群涉猎的新型投资领域，繁荣之下暗涌的风险却在逐步显现。目前中国私人银行客户涉及的私募股权投资(PE)、集合信托产品、民间借贷等叁项投资领域都面临着局部乃至系统性的风险，加之这叁类风险之间可能存在交互传染，应引起重视和防范。
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中资银行私人银行业
四年大发展
2007年，中国银行推出了私人银行业务，招商银行(11.63,0.01,0.09%)(微博)与中信银行在同年均设立私人银行服务部门。2007年也成为中资银行私人银行业的行业肇始。四年多来，借鉴境外私人银行成熟市场的运作经验，中国银行业按照中国本土高净值客户的特点，已经初步完成了私人银行“中国模式”的第一阶段探索并取得一系列积极成果。
截至2011年年中，中资银行开设私人银行业务的家数增长至11家。另据课题组获悉，北京银行(9.67,-0.03,-0.31%)等城商行也在积极筹划推出私人银行业务。私人银行业务正显示出由国有银行和股份制银行向城商行扩张的趋势。
2007年，在中资银行推出私人银行业务数月之初，各家银行的私人银行客户数量大致在几百人。目前其私人银行客户数量和管理总资产规模逐年倍增，绝大多数中资私人银行的客户数量和管理资产规模都保持了年均两位数甚至叁位数的增长态势。
截至2010年年末，有公开数据的6家中资银行拥有的私人银行客户数量总数达73164人，近叁年年化增长率为55.1%。管理总资产规模13177亿元，近叁年年化增长率为51.57%，人均资产达1801万元。可以说，经过四年的探索和发展，中资私人银行初步完成了私人银行客户的积累、客户认知与市场先期培育，实现了私人银行管理资产规模的跨越式发展。
当前，中国财富管理机构除中资私人银行外，还包括外资私人银行、证券公司、信托公司、基金公司和第叁方独立理财机构等。各类机构为高净值客户提供财富管理服务的门槛和方式各不相同。四年来，中资银行开展了以投资顾问、资产配置为服务内容的财富管理模式新探索。通过多元化的资产配置、开放式的产品配置平台和一站式的销售服务流程，中资银行私人银行成功吸引了中国本土以保障财产安全和保值增值为主要目标的高净值人士。目前，中资私人银行已在中国财富管理市场中占据比较明显的优势地位，成为多元化理财客户的首选，并带动了信托、阳光私募、私募股权投资基金等行业的快速发展，有力地推动了中国财富管理业态进一步丰富。
通过研究，我们发现中资私人银行在国内有政策上的优势，产品限制相对于外资行以及其他机构要少。因此，中资私人银行各类产品资质齐全：从传统的货币市场产品、资本市场产品和信用资产，到与商品(黄金、外汇)挂钩的指数相关的结构性产品和实现境外投资的QDII产品，再到借助自身金融控股集团的信托、证券、PE等创设的跨领域产品和另类投资产品。此外，中资私人银行透过综合账户管理服务，代理推介信托、证券、PE等机构产品，为私人银行客户提供了一个“一站式+集成式”的产品选择平台。
因此，在目前的市场格局下，信托公司、证券公司、阳光私募、私募股权投资基金、第叁方理财机构等财富管理机构一方面处于与中资私人银行相互竞争的态势，另一方面也依托中资私人银行的优势，得到了快速发展。其中，信托、阳光私募、券商资管等主要作为中资私人银行产品的供应方，通过私人银行渠道做大其资产规模。我们发现，集合信托产品对私人银行的渠道依赖度极高，中资私人银行几乎承担了90%的集合信托产品的销售。而阳光私募和券商资管在最近叁年发展迅速，发行产品数量和资产规模都“借力”私人银行和贵宾理财而高速增长。
鉴于当前国内财富管理机构的格局，与私人银行相关、客户定位具有相似性的第叁方理财、PE等机构却因非金融机构的身份而面临相对宽松或模煳的监管环境。第叁方理财、PE在行业监管、工商注册方面较少受限：各类资本结合信托公司自建销售渠道的趋势纷纷介入第叁方理财市场——尤为需要关注的是部分第叁方理财机构绕开金融牌照限制开展项目融资设计的倾向。课题组认为，对中资银行私人银行、第叁方理财等财富管理服务机构“严格”与“模煳”并存的法规和监管架构已经导致了一定程度的“监管套利”，也不利于财富管理市场理性文化的构建。
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展望私人银行未来发展
历经四年多市场竞争的洗礼，中国私人银行业尚未形成明显的行业竞争格局，市场对所有参与者均空间巨大。但在中资银行“群雄并起”、外资银行更多遭受金融危机冲击等因素的作用之下，中资银行已成为中国私人银行市场的主导者。
在中资银行积极探索之下，中国私人银行业的从业者们已初步摸索到行业的特点，并逐步提炼总结具有中国特色的服务和业务架构模式。但总体上，国内的私人银行市场尚处在客户、金融机构、监管和宏观金融业态之间互动磨合的过程之中，中国私人银行业既不会“一路顺风”，也不会“就此停步”。目前存在的问题与困难可以概括为：体制有羁绊，业务多烦恼，产品待创新，监管需升级，海外刚起步。
展望中国私人银行发展的未来之路，应着重向以下几个方面发展转变。一是产品和服务的创新和多样化;二是业务模式由“卖组合”转向全权委托资产管理等创新模式;叁是管理内容由客户资产管理转向资产负债并重——银行内“公私联动”开发高净值客户个性化授信及关联家族、企业的授信与投融资业务;四是组织模式放弃争论，鼓励“兄弟登山”、因行而异，探索适应自身的组织模式。
