大盘长期以来一直处于低迷的状态，自2009年3478点后，虽有结构性行情，但上证指数已经持续下跌了两年，并且在此前外围股市向好的情况下，A股也是鲜有作为，而目前在外围市场动荡的时期，A股市场却仍难以独善其身，这让很多投资者都感到困惑，中国股市到底出现了什么问题？未来A将何去何从？著名财经观察家侯宁(微博)在接受访谈时表示，目前A股不具备大牛市的条件，如利空因素再继续拖累大盘，2200点很快就会到来。
以下是访谈实录：
1. A股为什么老是跌跌不休？因为A股的质地不具备大牛市的条件
各位网友大家好，今天我们有幸邀请到的嘉宾是著名财经观察家侯宁，侯老师您好。
侯宁：您好。
A股市场两年来一直保持一个低迷的状态，虽然有结构性行情，但是指数已经跌了两年的时间，在这期间外围股市涨咱们跌，外围股市跌的时候咱们也不能独善其身，您认为这是什么原因造成的？此前A股独立的下跌，您认为中国到底出了什么问题？
侯宁：总体来讲，自2007年10月16号创出6124新高以来，整个市场应该是在一个熊市中运行。尽管2009年有相对比较大的反弹，但总体的下降通道应该是从来没有改变的，这是大家需要认清的。原因正是我在2007年反复警示的那样，我们股市的质地不具备大牛市的条件，这种情况下，是靠释放流动性、靠大家一时做多热情、靠单边交易的股市制度，促成的2007年那样的"疯牛"行情，那么随后我们看到很多人为此付出了代价。
许多人说中国股市为什么不能独善其身，这一点我此前就曾讲过，我们凭什么能独善其身呢？我们没有这个资格独善其身，为什么？第一，大家知道中国股市最初建立的基本的设想是为国企脱困而设立的。而全球的股市都是起到为企业锦上添花的作用，我们中国股市却是雪中送炭。第二，中国股市基本没有确立分红制度，不具备长期的投资价值。第三，大家知道中国股市几乎没有退市制度，这就会导致与美国等成熟市场相比，上市公司出现第一年绩优，第二年绩平，第三年绩差的不同结果。ST，然后是*ST，最后SST等等等等这种滑稽的东西都出来了。它会导致一个什么局面？那就是劣币驱逐良币，大量像ST星美这样只有7个人的破烂上市公司占有大量的资金，占有大量上市资源。
在这种情况下，中国股市凭什么独善其身？许多人讲，中国宏观经济、GDP的数字比较好看。确实，一直以来我们的GDP看起来一直不错，但是大家要知道这背后藏着巨大的内伤，就是经济仍然以投资为主导、房地产为主导。而这两年大家都会看到随着国家宏观调控，这些内伤就开始慢慢的侵蚀中国了，中国的银行股、房地产股的市盈率相对比较低，价格也比较低，为什么两三年就是不涨？想透了这个你就知道中国股市为什么老是跌跌不休了。
2. 2200点可能很快就会到来
您此前说过，今年8、9月份大盘可能会跌到2200点的大底，目前离您所预测的点位还有200多点，您现在的观点有没有变化？当时预测2200点底部的依据是什么？
侯宁：这是当时在节目中的一个大致的推测，我说过我不猜底，2200点大概是998和1664点的延长线，大致是这个一个位置，而这只是一个大致的推测，在2200点这一带上下浮动百八十点都很正常。
在目前的情况下，我希望在这儿能够止住，因为说句实话，像8月以来欧美股市或者中国股市走势一样，整天跌，好多人也因此而叫我空头司令，我都觉得没有意思了，这个市场整天跌还像什么市场？我也希望它能止跌，给一些短线高手、一些股民朋友止损、解套的机会。而且真正跌到技术支撑的时候，就像1664当年一样，我就知道多头可以在这儿发动抵抗，它也确实具备了抵抗可能性。目前来看，显然这个市场还处于惯性下跌的过程中，反弹随时可能有，但是反弹也仅仅是反弹，也找不到后市能够持续走强的核心动力。
没有做多的理由！
侯宁：对，这是最重要的。关键是未来想象中的不确定性有很多，比如说多头有心发动一轮反击，通货膨胀却天天居高不下，目前鸡蛋价格在涨、猪肉价格在涨，通胀并没有见顶的迹象，我在年初预计今年会有四次加息，现在已经三次了，我相信可能还会有一次。
您认为紧缩的货币政策还没有结束？
侯宁：对。
现在市场有很多经济学家预测，从8月份CPI有可能从高位回落，您怎么看？
侯宁：这是有可能的，暂时比如说从6.5%回落到6.2%，这都有可能的，但是最后再反弹呢？接下来就是中秋节，然后是国庆节，再下去就是春节，日常消费品的需求会越来越强，厂家凭什么给你降价？这两天大家听说食用油又在涨，房价现在虽然说出现松动的迹象，但是仍在高位坚挺，对CPI的影响暂时没有显现出来。
这种情况下作为市场的主力，即使想运作未来，也得找到理由才行，但目前暂时还找不到。许多人像你刚才说的，美国人、华尔街的资本家盼望QE3似的，中国也盼望着货币政策也能松一下，但是却受到通货膨胀的制约。大家知道通胀会让一个国家陷入动乱，这是政府坚决不能容忍的东西。
